山西证券:煤炭股板块动态估值仍然偏低,叠加高股息率水平,板块后期安全边际较高

http://ddx.gubit.cn  2023-05-29 13:30  山西证券(002500)公司分析

山西证券5月29日研报表示,综合影响下,预计焦煤焦炭价格或将企稳。后期,生产方面安监趋紧有望延续,国内煤炭产量的增加空间有限。随着欧美银行危机缓解,美元加息节奏放缓,夏季度峰到来之前,补库需求仍存,国际煤炭市场有望重新活跃,印尼、蒙古煤价整体向上调整,我国煤炭进口的边际成本增加,2023年煤炭进口仍存变数;需求方面,随着稳经济政策加大力度落地,工业用电及非电用煤需求增长空间仍存,煤炭行业景气度有望维持。同时,随着市场调整,煤炭股板块动态估值仍然偏低,叠加高股息率水平,板块后期安全边际较高,有较高的配置价值。

配置建议如下:我们认为短期价格快速出清有利于夏季到来前的多头逻辑形成,行业或更接近阶段底部,关注几类标的。第一,央企国企价值临重估风口,煤炭全产业链龙头+高分红延续的中国神华和增量预期的中煤能源或将受益。第二,除权前,预计冀中能源恒源煤电等分红股仍有支撑。第三,若价格反弹,陕西煤业广汇能源潞安环能兖矿能源值得关注。