山西证券：煤炭股板块动态估值仍然偏低，叠加高股息率水平，板块后期安全边际较高

山西证券5月29日研报表示，综合影响下，预计焦煤焦炭价格或将企稳。后期，生产方面安监趋紧有望延续，国内煤炭产量的增加空间有限。随着欧美银行危机缓解，美元加息节奏放缓，夏季度峰到来之前，补库需求仍存，国际煤炭市场有望重新活跃，印尼、蒙古煤价整体向上调整，我国煤炭进口的边际成本增加，2023年煤炭进口仍存变数；需求方面，随着稳经济政策加大力度落地，工业用电及非电用煤需求增长空间仍存，煤炭行业景气度有望维持。同时，随着市场调整，煤炭股板块动态估值仍然偏低，叠加高股息率水平，板块后期安全边际较高，有较高的配置价值。

配置建议如下：我们认为短期价格快速出清有利于夏季到来前的多头逻辑形成，行业或更接近阶段底部，关注几类标的。第一，央企国企价值临重估风口，煤炭全产业链龙头+高分红延续的中国神华和增量预期的中煤能源或将受益。第二，除权前，预计冀中能源、恒源煤电等分红股仍有支撑。第三，若价格反弹，陕西煤业、广汇能源、潞安环能、兖矿能源值得关注。