山西证券：预计食品饮料行业将渐入上行周期，后续仍需密切关注复苏进展及机会

山西证券近日研报表示，展望23年四季度及以后，在房地产相关刺激政策不断出台、消费场景逐步恢复等综合作用下，国内经济逐步复苏，消费者收入水平及消费信心逐步恢复，预计食品饮料行业将渐入上行周期，后续仍需密切关注复苏进展及机会。我们建议优选确定性和低估值，继而选择其他因素助力下具有利润弹性的标的：1）白酒：坚守需求韧性及估值优势，优先推荐高端白酒及有基地市场备书的地产龙头，包括贵州茅台、五粮液、今世缘和古井贡酒，建议关注泸州老窖；同时推荐左侧布局已具备估值优势且业绩确定性高的山西汾酒；以及关注自身改革品种顺鑫农业。2）啤酒：高端化逻辑依旧，加之23年多地高温天气持续，在高基背景下销量实现增长，助力其业绩稳健增长，优先推荐青岛啤酒，同时关注重庆啤酒；3）大众品：虽然消费复苏方向已定，但在整体消费疲软背景下，短期推荐低估值+成本下行盈利能力改善的个股：包括乳制品板块伊利股份；卤制品板块绝味食品；同时建议关注基本面逐步触底，具备中长期复苏弹性的个股：包括调味品板块千禾味业、天味食品、海天味业等。