协鑫集成48亿元定增获深交所通过，拟34亿元继续“押注”TOPCon电池

界面新闻记者 | 尹靖霏

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11月22日晚间，协鑫集成（002506.SZ）披露， 拟定增募资不超48.42亿元申请获深交所审核通过，其中拟使用募集资金34亿元押注10GW TOPCon光伏电池项目。

协鑫集成表示，公司本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施。最终能否获得中国证监会同意注册的决定及其时间尚存在不确定性。

公司本次向特定对象发行募集资金总额预计为不超过48.42亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下项目：其中34亿元用于芜湖协鑫20GW（二期10GW）高效电池片项目；14.42亿元用于补充流动资金。

协鑫集成 48.42亿元定向项目，图源：定增预案

目前，随着P型PERC电池技术的发展进入瓶颈期，以N型硅为基体的TOPCon（隧穿氧化）、HJT（异质结）、IBC（背接触）等更高效电池工艺获得越来越多的关注，N型电池产能逐步增长。

2022年10月， 晶科能源公告其182N型高效单晶硅电池（TOPCon）转化效率达到26.1%。 据公开报道，2022年11月，隆基绿能收到德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）的最新认证报告，隆基绿能硅异质结（HJT）电池转换效率达到26.81%。未来， 光伏行业高效产品替代低效产品的行业趋势仍将持续存在.

在产能方面，公司内部人士表示：“公司组件产能已达27GW，在合肥在建的组件产能将达7.5GW，在电池板块，芜湖协鑫20GW高效电池片项目一期10GWTOPCon电池片项目已经于今年7月投产，此次定增主要是面向芜湖协鑫20GW高效电池片项目二期10GW 项目。”

该公司称，2022年四季度，公司合肥组件大基地一期15GW光伏组件项目已具备连续运行生产条件，为填补公司合肥组件基地产能扩张带来的光伏电池环节的产能敞口，形成上下游产业协同，2022年10月，公司与芜湖市湾沚区人民政府签署了20GW光伏电池及配套产业生产基地项目投资协议书。芜湖电池项目建成投产后，将有效填补公司合肥组件基地产能扩张带来的光伏电池环节的产能敞口，形成上下游产业协同， 进一步降低产业链综合成本，提升公司光伏产业链整体盈利能力。

芜湖协鑫20GW高效电池片项目之二期10GW 项目建设周期为12个月。该项目建设完成后，公司将具备新增年产 10GW TOPCon 太阳能高效电池的生产能力。本项目计算期为10年，建设期为 1年，项目计算期第二年预计实现50%产能，第三年定义为达产年。

芜湖协鑫 20GW 高效电池片项目二期10GW 项目基本情况，图源：公司定增预案

项目建成后，经测算每年预计带来营收60.8亿元，预计每年带来净利润5.27亿元，内部收益率为13.41%。

芜湖协鑫 20GW 高效电池片项目二期10GW 项目内部收益情况，图源：公司定增预案

若此次定增完成后，公司实控人朱共山实际控制的股份比例将由24.19%降至18.61%。

截至2022年末，协鑫集成实控人股权架构，图源：公司2022年年报

具体而言，截至此次定向增发募集说明书出具日，营口其印持有公司7.34%股份，协鑫建设持有公司8.89%股份，协鑫集团持有公司 7.97%股份。营口其印及协鑫建设为协鑫集团之一致行动人。协鑫集团及其一致行动人营口其印、协鑫建设合计持有协鑫集成 24.19%股权。

在此次定增完成后，协鑫集团持有公司股份的比例将变更为6.13%，其一致行动人营口其印和协鑫建设持有公司股份的比例将变更为5.64%和 6.84%，故朱共山实际控制公司的股份比例将变更为 18.61%，其仍为公司的实际控制人。

在业绩方面，2023年前三季度公司实现营收约94.12亿元，同比增加97.43%；归属于上市公司股东的净利润约1.42亿元，同比增加240.78%。值得注意的是，光伏组件贡献的营收比重加大。今年上半年，公司营业收入56.05亿元，组件收入为51.36亿元，同比增长241.79%，占营收比重从去年同期的53.69%提升至91.63%。