老板电器：新兴厨电产品释放行业红利 洗碗机正成长为第二增长曲线

日前，投服中心“了解我的上市公司——走进地方特色”系列活动走进老板电器，股东观察团实地探访了老板电器位于浙江杭州的智能制造基地，并与老板电器董事、董事会秘书王刚，财务总监张国富就第二增长曲线、渠道变化等热点话题进行交流。

素有A股“厨电第一股”之称的老板电器(002508)成立于1979年，主营吸油烟机、燃气灶、 蒸烤一体机、洗碗机、集成灶等家用厨房电器，并在2010年于深交所上市。在收入构成上，吸油烟机、燃气灶是老板电器主要收入来源，洗碗机、蒸烤一体机等中国厨房新品类正在逐渐成为第二增长曲线。

此前在2020年，老板电器曾提出“三大品类群发展战略”，即持续扩大以烟机、燃气灶、消毒柜为主的第一品类优势，领先以蒸烤一体机为代表的第二品类，稳步推进以嵌入式洗碗机为代表的第三品类。

2023年前三季度，老板电器新品类份额持续突破。奥维云网(AVC)统计数据显示，2023年第三季度，老板电器洗碗机单季零售额同比增长9.9%，环比第二季度提升1.7个百分点。截至前三季度末，老板电器集成灶、洗碗机、嵌入式蒸烤线下零售额市占率分别达28.9%、16.7%、29.5%，分别排名行业第一、前三、第一，新品类拓展方面成效显著，市场份额攀升。

王刚在本次交流会上指出，洗碗机这一品类目前在国内渗透率还比较低，而消费者对洗碗机的认知程度越来越高。老板电器打造了更适合中国家庭的洗碗机产品，目前公司洗碗机每年保持较快增长势头，长期来看，洗碗机在本土市场的渗透率还有非常大的提升空间，与油烟机的配套率也将不断提升。“当前老板电器在油烟机品类的市场份额约为30%，相信我们通过产品的不断迭代，老板电器在洗碗机品类也有望达到这一市占率水平。”王刚表示。

从厨房电器行业来看，尽管以油烟机、燃气灶为代表的厨电产品依旧是当下厨房电器行业最大的刚需品类，但洗碗机、一体机等新兴厨电产品为行业带来了产品拓展的机遇与红利。

老板电器也曾在财报中表示，当前厨房电器行业的竞争将转向“产品”维度，各厨电产品延展空间巨大，未来厨房电器行业的竞争将聚焦于产品创新，中长期来看，集成化、智能化技术将应用到更多厨房电器产品以及烹饪场景。

近年来随着洗碗机产品形态初步确立、“嵌入式”成为主流形态，中国洗碗机市场亦步入快速发展的黄金时期，2020年中国洗碗机零售量已达197万台，近5年年均复合增长率达58%。华创证券研报指出，展望洗碗机后续发展，一方面随着洗碗机普及率的提升，市场有望持续扩容；另一方面随着国产品牌在技术方面的持续迭代，其产品力、品牌力将进一步增强，国牌在洗碗机品类的份额将持续增加。

与此同时，厨电行业渠道变革仍在延续，从家电连锁卖场到电商的崛起和迅速壮大，到线上线下的双线融合，再到渠道下沉以及前装、网批、直播电商的崛起，渠道的碎片化、多元化、细分化已然成为趋势。

“目前来看渠道碎片化与圈层化的现象日益突出，而单个产品的生命周期在缩短，这是全行业共同面临的问题。”王刚表示，老板电器主要有线下零售、线上电商及工程三大渠道，并根据渠道特点采取差异化的渠道策略，针对不同渠道开发专供产品，线下渠道定位高端，线上渠道主打性价比。但相较于中小品牌而言，老板电器在渠道方面仍更具优势，当前三大渠道均实现良性增长。

在家电行业中，厨电行业具备前装修属性，受房地产景气度影响最为明显。2023年以来，随着国家宏观经济政策的逐步落地，房地产行业景气度有序回升，厨电行业整体呈现温和反弹态势。

奥维云网(AVC)以及奥维线下零售市场监测数据显示，2023年上半年，零售渠道方面，厨房电器主要品类吸油烟机、燃气灶零售额较去年同期增长7.6%、2.2%；电商渠道方面，厨电套餐零售额较去年同期增长14.6%；工程渠道方面，吸油烟机、燃气灶配置率分别为96.4%、96.3%，基本较去年同期持平，洗碗机渗透率38.5%，同比增长7.1个百分点。

王刚在交流会上表示，今年来政府不断加大对于房地产行业的扶持力度，各地利好政策频出，相信地产行业的利好有望传导至厨电行业上。近年来老板电器通过产品持续创新、年轻化营销与多元化渠道发力，实现行业内市场份额逆势增长，并在保证传统品类稳步增长的同时，积极打造第二增长曲线。