天汽模：2023年净利润同比增长4.28% 拟10派0.3元

中证智能财讯 天汽模（002510）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入27.96亿元，同比增长9.56%；归母净利润8361.94万元，同比增长4.28%；扣非净利润2687.26万元，同比下降53.08%；经营活动产生的现金流量净额为5417.30万元，上年同期为-956.31万元；报告期内，天汽模基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为4.05%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.3元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为5674.68万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2514.02万元。

以4月25日收盘价计算，天汽模目前市盈率（TTM）约为43.94倍，市净率（LF）约为1.74倍，市销率（TTM）约为1.31倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，天汽模近三年营业总收入复合增长率为27.60%，在其他汽车零部件行业已披露2023年数据的37家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为28.09%，排名12/37。

分产品来看，2023年公司主营业务中，模具检具收入14.37亿元，同比增长18.21%，占营业收入的51.40%；冲压件收入11.70亿元，同比增长6.60%，占营业收入的41.85%；航空产品收入0.89亿元，同比增长37.57%，占营业收入的3.17%。

截至2023年末，公司员工总数为3541人，人均创收78.97万元，人均创利2.36万元，人均薪酬11.64万元，较上年同期分别下降0.40%、5.20%、0.59%。

2023年，公司毛利率为15.43%，同比上升0.05个百分点；净利率为2.76%，较上年同期下降0.18个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为15.91%，同比上升2.48个百分点，环比下降1.43个百分点；净利率为-0.66%，较上年同期上升2.61个百分点，较上一季度下降6.91个百分点。

分产品看，模具检具、冲压件、航空产品2023年毛利率分别为16.60%、12.95%、44.02%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.57亿元，占总销售金额比例为52.11%，公司前五名供应商合计采购金额5.72亿元，占年度采购总额比例为25.09%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.05%，较上年同期下降0.02个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.29%，较上年同期增长0.14个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5417.30万元，同比增加6373.61万元；筹资活动现金流净额2.64亿元，同比增加6289.73万元；投资活动现金流净额-2.56亿元，上年同期为-1.17亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-3.50亿元，上年同期为0.42亿元。

2023年，公司营业收入现金比为89.77%，净现比为64.79%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.48次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同行业33/50）；固定资产周转率为3.38次，上年同期为3.65次（2022年行业平均值为2.82次，公司位居同行业16/50）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.82次、1.38次。

2023年，公司期间费用为3.28亿元，较上年同期增加6095.03万元；期间费用率为11.74%，较上年同期上升1.27个百分点。其中，销售费用同比增长10.79%，管理费用同比增长19.74%，研发费用同比增长3.42%，财务费用同比增长132.92%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少9.40%，占公司总资产比重下降4.67个百分点；固定资产较上年末增加44.21%，占公司总资产比重上升4.19个百分点；应收账款较上年末增加31.74%，占公司总资产比重上升2.61个百分点；货币资金较上年末减少10.31%，占公司总资产比重下降2.52个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加1985.06%，占公司总资产比重上升5.00个百分点；应付票据较上年末减少48.83%，占公司总资产比重下降4.70个百分点；应付账款较上年末增加20.00%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；长期借款较上年末增加12.94%，占公司总资产比重上升0.34个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为16.33亿元，占净资产的77.3%，较上年末减少1.69亿元。其中，存货跌价准备为2.01亿元，计提比例为10.96%。

2023年全年，公司研发投入金额为9916.90万元，同比增长3.42%；研发投入占营业收入比例为3.55%，相比上年同期下降0.21个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为65.37%，相比上年末上升0.74个百分点；有息资产负债率为26.84%，相比上年末上升4.58个百分点。

2023年，公司流动比率为1.16，速动比率为0.66。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为冯量、刘冼，取代了三季度末的诺安先锋混合型证券投资基金、诺安优选回报灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，胡津生、常世平、宁波益到投资管理中心(有限合伙)、董书新、鲍建新、尹宝茹、王子玲、张义生持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.62万户，较三季度末增长了2.47万户，增幅40.06%；户均持股市值由三季度末的6.09万元下降至5.31万元，降幅为12.81%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。