达华智能：2023年亏损2.96亿元
中证智能财讯 达华智能（002512）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入19.67亿元，同比增长12.86%；归母净利润亏损2.96亿元，上年同期亏损3.27亿元；扣非净利润亏损1.04亿元，上年同期亏损2.62亿元；经营活动产生的现金流量净额为-5.28亿元，上年同期为1.22亿元；报告期内，达华智能基本每股收益为-0.2704元，加权平均净资产收益率为-48.84%。
报告期内，公司合计非经常性损益为-1.92亿元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为-1.99亿元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1.11亿元。
以4月29日收盘价计算，达华智能目前市盈率（TTM）约为-16.73倍，市净率（LF）约为10.82倍，市销率（TTM）约为2.52倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，达华智能近三年营业总收入复合增长率为-2.40%，在其他计算机设备行业已披露2023年数据的60家公司中排名第40。近三年净利润复合年增长率为-345.10%，排名58/60。
年报称，公司以“通信网”和“数字屏”为核心业务发展战略，前瞻布局高通量卫星和5G融合通信，以福建为中心，辐射全国和一带一路沿线国家及地区，打造融合卫星互联网、大数据中心、应急通信及海洋经济运营为一体的通信网。公司依托拥有全球领先的智能显示主板研发制造能力，打造以高度定制化屏显终端为“容器”，搭载海量应用加自由定制智慧云屏系统的达华数字屏，并凭借“中国软件和信息技术服务竞争力百强企业”实力以及掌握的各种前沿数字信息技术，为客户提供先进的终端+系统应用产品解决方案。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电视机主板及智能显示类收入12.68亿元，同比下降13.91%，占营业收入的64.50%；项目开发及集成类收入5.51亿元，同比增长170.81%，占营业收入的28.03%。
截至2023年末，公司员工总数为1970人，人均创收99.83万元，人均创利-15.04万元，人均薪酬14.37万元，较上年同期分别增长21.46%、2.49%、28.60%。
2023年，公司毛利率为13.21%，同比上升3.59个百分点；净利率为-16.93%，较上年同期上升2.70个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.71%，同比上升2.04个百分点，环比上升0.93个百分点；净利率为-77.00%，较上年同期下降33.43个百分点，较上一季度下降76.82个百分点。
分产品看，电视机主板及智能显示类、项目开发及集成类2023年毛利率分别为13.09%、15.72%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额8.56亿元，占总销售金额比例为43.52%，公司前五名供应商合计采购金额7.91亿元，占年度采购总额比例为42.33%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-48.84%，较上年同期增长2.4个百分点；公司2023年投入资本回报率为-12.94%，较上年同期下降1.23个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为-5.28亿元，同比减少6.49亿元；筹资活动现金流净额1.26亿元，同比减少2.45亿元；投资活动现金流净额3.82亿元，上年同期为-7.02亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-10.62亿元，上年同期为-3.23亿元。
2023年，公司营业收入现金比为98.34%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.38次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业38/62）；固定资产周转率为4.96次，上年同期为4.62次（2022年行业平均值为8.88次，公司位居同行业41/62）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.57次、4.13次。
2023年，公司期间费用为3.85亿元，较上年同期增加714.43万元；但期间费用率为19.58%，较上年同期下降2.11个百分点。其中，销售费用同比增长19.49%，管理费用同比增长32.88%，研发费用同比增长17.53%，财务费用同比下降51.75%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加56.61%，占公司总资产比重上升14.45个百分点；其他非流动资产较上年末减少99.88%，占公司总资产比重下降14.31个百分点；预付款项较上年末增加2931.97%，占公司总资产比重上升10.77个百分点；存货较上年末减少44.12%，占公司总资产比重下降4.21个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少40.13%，占公司总资产比重下降6.22个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加166.47%，占公司总资产比重上升7.80个百分点；合同负债较上年末减少61.48%，占公司总资产比重下降5.19个百分点，主要系本期部分集成项目确认收入对应预收货款减少；应付账款较上年末增加38.83%，占公司总资产比重上升7.42个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.97亿元，占净资产的64.73%，较上年末减少2.34亿元。其中，存货跌价准备为2380.48万元，计提比例为7.43%。
2023年全年，公司研发投入金额为1.15亿元，同比增长21.51%；研发投入占营业收入比例为5.87%，相比上年同期上升0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为5.30%。
2023年，达华智能的商誉达到2.78亿元，相当于同期公司净资产4.58亿元的60.61%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为73.98%，相比上年末上升4.54个百分点；有息资产负债率为28.37%，相比上年末上升8.47个百分点。
2023年，公司流动比率为0.68，速动比率为0.55。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为蔡碧琴、香港中央结算有限公司，取代了三季度末的百年人寿保险股份有限公司-百年人寿-分红自营、冯世友。在具体持股比例上，蔡小如、领颐16号私募证券投资基金、百年人寿保险股份有限公司-分红保险产品持股有所下降。
值得注意的是，根据年报数据，达华智能21.07%股份处于质押状态。其中，第一大股东珠海植诚投资中心(有限合伙)质押9297.68万股公司股份，占其全部持股的100.00%。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.79万户，较三季度末增长了4.75万户，增幅67.61%；户均持股市值由三季度末的7.67万元下降至6.16万元，降幅为19.69%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。