蓝丰生化：2023年亏损3.32亿元

中证智能财讯 蓝丰生化（002513）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入17.42亿元，同比增长20.51%；归母净利润亏损3.32亿元，上年同期亏损3.21亿元；扣非净利润亏损3.61亿元，上年同期亏损2.56亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.83亿元，上年同期为-6433.59万元；报告期内，蓝丰生化基本每股收益为-0.8911元，加权平均净资产收益率为-173.39%。

以4月29日收盘价计算，蓝丰生化目前市盈率（TTM）约为-4.59倍，市净率（LF）约为60.49倍，市销率（TTM）约为0.88倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，蓝丰生化近三年营业总收入复合增长率为9.08%，在农药行业已披露2023年数据的32家公司中排名第11。近三年净利润复合年增长率为-381.95%，排名32/32。

资料显示，公司一直从事杀菌剂原药及制剂、杀虫剂原药及制剂、除草剂原药及制剂、精细化工中间体的生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，农药原药及制剂收入7.03亿元，同比下降41.83%，占营业收入的40.35%；电池片收入5.80亿元，占营业收入的33.29%；组件收入3.28亿元，占营业收入的18.82%。

截至2023年末，公司员工总数为1573人，人均创收110.72万元，人均创利-21.12万元，人均薪酬11.64万元，较上年同期分别增长4.57%、10.09%、10.63%。

2023年，公司毛利率为-2.05%，同比下降2.70个百分点；净利率为-19.97%，较上年同期上升2.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-5.66%，同比上升5.85个百分点，环比下降9.98个百分点；净利率为-21.64%，较上年同期上升65.53个百分点，较上一季度下降2.90个百分点。

分产品看，农药原药及制剂、电池片、组件2023年毛利率分别为-0.27%、-2.57%、6.34%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.77亿元，占总销售金额比例为33.12%，公司前五名供应商合计采购金额9.85亿元，占年度采购总额比例为47.21%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-173.39%，较上年同期下降118.08个百分点；公司2023年投入资本回报率为-49.49%，较上年同期下降10.28个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-3.83亿元，同比减少3.19亿元；筹资活动现金流净额9.26亿元，同比增加8.78亿元；投资活动现金流净额-5.37亿元，上年同期为-975.74万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-9546.10万元，上年同期为-7048.14万元。

2023年，公司营业收入现金比为77.67%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.71次，上年同期为0.90次（2022年行业平均值为0.72次，公司位居同行业7/32）；固定资产周转率为1.90次，上年同期为1.62次（2022年行业平均值为3.08次，公司位居同行业30/32）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.59次、13.37次。

2023年，公司期间费用为2.1亿元，同比增长8754.22万元；期间费用率为12.07%，同比增长3.58个百分点。其中，销售费用同比增长85.9%，管理费用同比增长57.39%，研发费用同比增长30.94%，财务费用同比增长298.09%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加15.12%，占公司总资产比重下降28.94个百分点；在建工程较上年末增加3770.51%，占公司总资产比重上升15.00个百分点；货币资金较上年末增加1805.42%，占公司总资产比重上升11.82个百分点；应收款项融资较上年末增加11054.71%，占公司总资产比重上升4.87个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加162.06%，占公司总资产比重上升2.64个百分点；应付票据较上年末增加826.12%，占公司总资产比重上升10.07个百分点；应付账款较上年末增加53.35%，占公司总资产比重下降11.20个百分点；其他流动负债较上年末增加906.11%，占公司总资产比重上升4.21个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.68亿元，占净资产的665.19%，较上年末增加6971.38万元。其中，存货跌价准备为2426.1万元，计提比例为12.63%。

2023年全年，公司研发投入金额为1525.60万元，同比增长30.94%；研发投入占营业收入比例为0.88%，相比上年同期上升0.07个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为92.63%，相比上年末上升16.86个百分点；有息资产负债率为18.00%，相比上年末上升10.66个百分点。

2023年，公司流动比率为0.63，速动比率为0.56。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为杨西德，取代了三季度末的廖国沛。在具体持股比例上，东吴证券股份有限公司持股有所上升，新沂市华益投资管理有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，蓝丰生化13.50%股份处于质押状态。其中，第一大股东郑旭质押3350.00万股公司股份，占其全部持股的49.66%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.62万户，较三季度末下降了754户，降幅4.46%；户均持股市值由三季度末的17.23万元下降至16.02万元，降幅为7.02%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。