科士达：2023年净利润同比增长28.79% 拟10派4.5元

中证智能财讯 科士达（002518）4月16日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入54.40亿元，同比增长23.61%；归母净利润8.45亿元，同比增长28.79%；扣非净利润8.18亿元，同比增长34.46%；经营活动产生的现金流量净额为5.15亿元，同比下降40.01%；报告期内，科士达基本每股收益为1.45元，加权平均净资产收益率为21.89%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.5元（含税）。

以4月15日收盘价计算，科士达目前市盈率（TTM）约为15.58倍，市净率（LF）约为3.12倍，市销率（TTM）约为2.42倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，科士达近三年营业总收入复合增长率为30.95%，在其他电源设备Ⅲ行业已披露2023年数据的6家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为40.77%，排名2/6。

资料显示，公司是一家专注于数据中心(IDC)及新能源领域的智能网络能源供应服务商。

分产品来看，2023年公司主营业务中，光储充产品及系统收入26.92亿元，同比增长38.33%，占营业收入的49.48%；智慧电源、数据中心收入25.09亿元，同比增长14.87%，占营业收入的46.12%；配套产品收入1.62亿元，同比下降9.70%，占营业收入的2.98%。

截至2023年末，公司员工总数为4035人，人均创收134.81万元，人均创利20.95万元，人均薪酬14.85万元，较上年同期分别增长16.96%、21.86%、16.22%。

2023年，公司毛利率为32.89%，同比上升1.10个百分点；净利率为16.02%，较上年同期上升0.52个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.71%，同比下降0.70个百分点，环比下降0.44个百分点；净利率为11.31%，较上年同期下降2.20个百分点，较上一季度下降4.40个百分点。

分产品看，光储充产品及系统、智慧电源、数据中心、配套产品2023年毛利率分别为26.49%、38.46%、32.77%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额18.51亿元，占总销售金额比例为34.03%，公司前五名供应商合计采购金额12.37亿元，占年度采购总额比例为36.14%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为21.89%，较上年同期增长1.95个百分点；公司2023年投入资本回报率为20.31%，较上年同期增长0.52个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为5.15亿元，同比下降40.01%；筹资活动现金流净额3776.57万元，同比增加2.72亿元；投资活动现金流净额-8.65亿元，上年同期为6.26亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.75亿元，相比上年同期下降82.43%。

2023年，公司营业收入现金比为102.39%，净现比为60.96%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.83次，上年同期为0.79次（2022年行业平均值为0.52次，公司位居同行业3/23）；固定资产周转率为5.18次，上年同期为4.47次（2022年行业平均值为3.78次，公司位居同行业10/23）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.07次、3.55次。

2023年，公司期间费用为6.76亿元，较上年同期增加1.16亿元；但期间费用率为12.42%，较上年同期下降0.30个百分点。其中，销售费用同比增长20.71%，管理费用同比增长18.11%，研发费用同比增长42.14%，财务费用由去年同期的-2253.57万元变为-6136.82万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少10.26%，占公司总资产比重下降5.26个百分点；其他非流动资产较上年末增加146.52%，占公司总资产比重上升4.57个百分点；应收账款较上年末增加6.30%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；应收款项融资较上年末增加122.48%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少20.08%，占公司总资产比重下降3.52个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1278.65%，占公司总资产比重上升1.47个百分点；预计负债较上年末增加68.35%，占公司总资产比重上升0.62个百分点；短期借款较上年末增加73.57%，占公司总资产比重上升0.60个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为11.0亿元，占净资产的26.06%，较上年末增加1.43亿元。其中，存货跌价准备为6653.05万元，计提比例为5.7%。

2023年全年，公司研发投入金额为2.59亿元，同比增长42.64%；研发投入占营业收入比例为4.76%，相比上年同期上升0.63个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为37.38%，相比上年末下降4.54个百分点；有息资产负债率为1.69%，相比上年末上升0.59个百分点。

2023年，公司流动比率为1.98，速动比率为1.50。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中国国际金融香港资产管理有限公司-CICCFT10(R)、林作华，取代了三季度末的中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、建信中证500指数增强型证券投资基金、中国工商银行股份有限公司-汇添富中证新能源汽车产业指数型发起式证券投资基金(LOF)、中信证券股份有限公司。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、华泰柏瑞中证光伏产业交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证光伏产业指数型发起式证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为8.05万户，较三季度末增长了1.3万户，增幅19.19%；户均持股市值由三季度末的24.95万元下降至20.12万元，降幅为19.36%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。