光正眼科：2023年盈利925.50万元 同比扭亏

中证智能财讯 光正眼科（002524）4月25日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.75亿元，同比增长40.06%；归母净利润925.50万元，同比扭亏；扣非净利润亏损576.19万元，上年同期亏损2.91亿元；经营活动产生的现金流量净额为3890.60万元，同比下降68.71%；报告期内，光正眼科基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为3.33%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1501.69万元，其中计入当期损益的政府补助为882.16万元。

以4月24日收盘价计算，光正眼科目前市盈率（TTM）约为238.97倍，市净率（LF）约为7.81倍，市销率（TTM）约为2.06倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，光正眼科近三年营业总收入复合增长率为5.28%，在医院行业已披露2023年数据的8家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-39.88%，排名7/8。

分产品来看，2023年公司主营业务中，白内障项目收入3.16亿元，同比增长92.79%，占营业收入的29.37%；屈光项目收入2.97亿元，同比增长20.75%，占营业收入的27.65%；钢结构制作、安装收入1.95亿元，同比增长46.03%，占营业收入的18.10%。

截至2023年末，公司员工总数为1688人，人均创收63.68万元，人均创利0.55万元，人均薪酬17.00万元，较上年同期分别增长29.36%、110.93%、12.01%。

2023年，公司毛利率为35.07%，同比上升10.11个百分点；净利率为0.91%，较上年同期上升11.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.07%，同比上升20.12个百分点，环比上升7.34个百分点；净利率为-0.87%，较上年同期上升107.18个百分点，较上一季度下降2.94个百分点。

分产品看，白内障项目、屈光项目、钢结构制作、安装2023年毛利率分别为51.52%、46.10%、8.84%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.29亿元，占总销售金额比例为11.99%，公司前五名供应商合计采购金额2.04亿元，占年度采购总额比例为34.88%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.33%，较上年同期增长29.47个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.09%，较上年同期增长7.70个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3890.60万元，同比下降68.71%；筹资活动现金流净额-1392.96万元，同比减少217.50万元；投资活动现金流净额-1434.82万元，上年同期为-1.01亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为3548.96万元，上年同期为-12641.79万元。

2023年，公司营业收入现金比为94.66%，净现比为420.38%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.69次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.46次，公司位居同行业11/16）；固定资产周转率为7.57次，上年同期为4.48次（2022年行业平均值为3.41次，公司位居同行业6/16）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.30次、16.05次。

2023年，公司期间费用为3.73亿元，较上年同期增加5690.22万元；但期间费用率为34.73%，较上年同期下降6.50个百分点。其中，销售费用同比增长32.77%，管理费用同比增长2.22%，研发费用同比增长480.29%，财务费用同比增长9.68%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加68.14%，占公司总资产比重上升3.15个百分点；使用权资产较上年末减少10.17%，占公司总资产比重下降3.12个百分点；存货较上年末减少48.33%，占公司总资产比重下降1.77个百分点；货币资金较上年末增加39.22%，占公司总资产比重上升1.68个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加13824.02%，占公司总资产比重上升4.90个百分点，主要系本期银行贷款增加；短期借款较上年末增加31.61%，占公司总资产比重上升4.15个百分点，主要系本期银行贷款增加；合同负债较上年末减少85.23%，占公司总资产比重下降3.80个百分点，主要系本期钢结构工程项目推进施工进度，实现收入，预收款转入营业收入；一年内到期的非流动负债较上年末减少25.52%，占公司总资产比重下降2.59个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2962.33万元，占净资产的10.46%，较上年末减少2771.2万元。其中，存货跌价准备为133.45万元，计提比例为4.31%。

2023年全年，公司研发投入金额为496.54万元，同比增长480.29%；研发投入占营业收入比例为0.46%，相比上年同期上升0.35个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

2023年，光正眼科的商誉达到3.77亿元，相当于同期公司净资产2.83亿元的133.19%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为81.55%，相比上年末下降0.81个百分点；有息资产负债率为29.67%，相比上年末上升6.47个百分点。

2023年，公司流动比率为0.42，速动比率为0.38。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陈立云、何立军，取代了三季度末的平安资管-工商银行-平安资产鑫享27号资产管理产品、平安资产-工商银行-如意32号资产管理产品。在具体持股比例上，光正投资有限公司、寻艳红、KING JOIN GROUP LIMITED、深圳市嘉源中和创业投资企业(有限合伙)、陈世辉、罗文华、乌鲁木齐绿保能教育咨询有限公司、贾君华持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，光正眼科12.63%股份处于质押状态。其中，第一大股东光正投资有限公司质押6541.98万股公司股份，占其全部持股的50.65%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.38万户，较三季度末下降了1990户，降幅4.34%；户均持股市值由三季度末的7.76万元下降至7.62万元，降幅为1.80%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。