光正眼科2026年半年报：剥离资产致净利翻倍，扣非仍亏主业承压

蓝鲸新闻8月24日讯，8月21日，光正眼科(002524.SZ)公布2026年中报，公司依托医疗主业精细化运营及非核心资产剥离策略，受益于一次性股权处置收益，报告期业绩实现翻倍增长；同时，扣非净利润仍处亏损状态，主业盈利能力修复尚需时日。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入3.90亿元，同比下降10.55%；归母净利润1777.58万元，同比增长1152.76%；扣非归母净利润为-323.17万元，同比微增1.47%。经营活动产生的现金流量净额为3130.27万元，同比增长4.86%。公司营收与利润走势背离，归母净利润的大幅增长主要源于非经常性损益，主业经营层面仍面临挑战，利润增长质量有待进一步夯实。

从业务结构看，医疗健康板块是公司核心收入来源，报告期实现营收3.69亿元，占总营收比重达94.70%，但同比下滑7.42%。其中，屈光项目营收1.49亿元，同比增长4.67%，毛利率提升至47.59%，成为医疗板块中唯一实现量价齐升的业务；白内障项目营收1.18亿元，同比下降19.82%，毛利率下滑2.56个百分点至43.62%；视光服务营收4716.16万元，同比下降3.64%。钢结构板块持续收缩，营收仅826.03万元，同比大幅下降65.31%。

业绩变动方面，归母净利润暴增主要系公司本期转让控股子公司乌鲁木齐中景利华石油化工有限公司51%股权，确认投资收益约2060.89万元，该笔收益属于一次性非经常性损益，不具备可持续性。剔除该影响后，公司扣非净利润依然为负，反映出在营收整体下滑背景下，尽管销售费用和管理费用有所压降，但主业内生增长动力不足，且受白内障等核心业务需求疲软拖累，整体盈利基础尚不牢固。

展望后续，随着人口老龄化加剧及青少年近视防控政策深化，眼科医疗服务市场需求空间广阔，特别是屈光手术和干眼诊疗等领域具备增长潜力。公司通过引进高端设备及优化服务流程，有望在细分领域保持竞争优势。然而，公司也面临市场竞争加剧、商誉减值及人力资源成本上升等风险。此外，高额的非经常性收益掩盖了主业盈利的脆弱性，投资者需警惕未来业绩波动风险。后续需重点关注屈光及白内障业务的营收增速能否回升、扣非净利润能否扭亏为盈，以及经营现金流与净利润的匹配程度。