西子洁能：2024年上半年净利润3.42亿元 同比增长1066.46%

中证智能财讯 西子洁能（002534）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入29.88亿元，同比下降19.57%；归母净利润3.42亿元，同比增长1066.46%；扣非净利润9357.49万元，同比增长293.83%；经营活动产生的现金流量净额为2205.18万元，上年同期为-1.48亿元；报告期内，西子洁能基本每股收益为0.46元，加权平均净资产收益率为8.47%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2.49亿元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为2.70亿元，少数股东权益影响额（税后）为-155.66万元。

以8月26日收盘价计算，西子洁能目前市盈率（TTM）约为19.64倍，市净率（LF）约为1.75倍，市销率（TTM）约为0.98倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入18.36亿元，同比下降15.10%，环比增长59.48%；归母净利润8451.24万元，同比增长1666.67%，环比下降67.20%；扣非净利润7860.73万元，同比增长746.28%，环比增长425.19%。

半年报显示，公司属于能源装备制造行业，主要聚焦于为能源制造及能源利用提供相关装备及服务，以余热利用和超低排放、熔盐储能、多能联储等技术储备为客户提供节能环保装备和能源利用整体解决方案。报告期内，公司主营业务未发生变化，主要经营模式未发生重大变化。

2024年上半年，公司毛利率为20.48%，同比上升5.83个百分点；净利率为12.33%，较上年同期上升10.90个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.03%，同比上升7.61个百分点，环比上升1.44个百分点；净利率为5.46%，较上年同期上升4.59个百分点，较上一季度下降17.82个百分点。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为8.47%，同比上升7.69个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为5.35%，较上年同期上升4.63个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2205.18万元，同比增加1.70亿元，主要系收到预收款、收到税费返还增加以及毛利提升导致支付有所下降所致；筹资活动现金流净额-6.89亿元，同比减少10.18亿元，主要系本期到期归还银行贷款所致；投资活动现金流净额1.34亿元，上年同期为-3.25亿元，主要系本期收到可胜公司、中光新能源公司股权转让款及上期支付北京赫普投资款所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为9220.04万元，上年同期为-37234.87万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为105.66%，净现比为6.44%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业12/29）；固定资产周转率为1.62次，上年同期为2.69次（2023年上半年行业平均值为2.30次，公司位居同行业11/29）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.49次、1.52次。

2024年上半年，公司期间费用为4.28亿元，较上年同期增加2096.52万元；期间费用率为14.31%，较上年同期上升3.37个百分点。其中，销售费用同比下降21.33%，管理费用同比下降13.0%，研发费用同比增长31.79%，财务费用由去年同期的-1015.04万元变为292.04万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为上年同期汇兑收益。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少16.96%，占公司总资产比重下降3.55个百分点；应收账款较上年末增加18.41%，占公司总资产比重上升2.49个百分点；存货较上年末增加24.17%，占公司总资产比重上升2.41个百分点；合同资产较上年末减少11.29%，占公司总资产比重下降1.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付票据较上年末减少20.59%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；短期借款较上年末减少57.98%，占公司总资产比重下降1.95个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少47.48%，占公司总资产比重下降1.86个百分点；应付账款较上年末增加5.77%，占公司总资产比重上升2.01个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为17.37亿元，占净资产的42.02%，较上年末增加3.38亿元。其中，存货跌价准备为5566.68万元，计提比例为3.11%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为70.62%，相比上年末下降2.10个百分点；有息资产负债率为13.39%，相比上年末下降3.31个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.19，速动比率为0.99。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为胡燕銮、中国国际金融股份有限公司、杨龙山，取代了一季度末的华夏银行股份有限公司-华夏智胜先锋股票型证券投资基金(LOF)、东方红智华三年持有期混合型证券投资基金、建信中证1000指数增强型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，西子清洁能源装备制造股份有限公司-2023年员工持股计划、香港中央结算有限公司、东方红远见价值混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.01万户，较一季度末下降了601户，降幅1.96%；户均持股市值由一季度末的25.00万元下降至24.59万元，降幅为1.64%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。