飞龙股份：2024年上半年净利润1.84亿元 同比增长29.24%

中证智能财讯 飞龙股份（002536）7月26日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入23.67亿元，同比增长21.00%；归母净利润1.84亿元，同比增长29.24%；扣非净利润1.75亿元，同比增长30.74%；经营活动产生的现金流量净额为3.70亿元，同比增长2.27%；报告期内，飞龙股份基本每股收益为0.32元，加权平均净资产收益率为5.53%。

以7月25日收盘价计算，飞龙股份目前市盈率（TTM）约为17.81倍，市净率（LF）约为1.67倍，市销率（TTM）约为1.2倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.26亿元，同比增长11.50%，环比下降9.19%；归母净利润6480.59万元，同比下降12.90%，环比下降45.54%；扣非净利润6494.93万元，同比下降8.41%，环比下降40.81%。

半年报显示，公司主要业务是汽车领域热管理部件和民用领域热管理部件的制造、销售，细分为发动机热管理重要部件；发动机热管理节能减排部件；新能源、氢燃料电池和5G工业液冷及光伏系统冷却部件与模块等分类。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，发动机热管理节能减排部件收入11.79亿元，同比增长20.84%，占营业收入的49.83%；发动机热管理重要部件收入9.18亿元，同比增长17.07%，占营业收入的38.80%；新能源汽车、氢燃料电池和液冷数据中心、储能及光伏系统冷却部件与模块收入2.16亿元，同比增长57.16%，占营业收入的9.11%。

2024年上半年，公司毛利率为19.32%，同比下降1.91个百分点；净利率为7.72%，较上年同期上升0.63个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为18.04%，同比下降2.19个百分点，环比下降2.45个百分点；净利率为5.85%，较上年同期下降1.32个百分点，较上一季度下降3.58个百分点。

分产品看，发动机热管理节能减排部件、发动机热管理重要部件、新能源汽车、氢燃料电池和液冷数据中心、储能及光伏系统冷却部件与模块2024年上半年毛利率分别为19.75%、18.96%、18.68%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.53%，较上年同期下降0.47个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为5.20%，较上年同期增长0.22个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.70亿元，同比增长2.27%；筹资活动现金流净额-1.69亿元，同比增加461.05万元；投资活动现金流净额-4980.07万元，上年同期为-1.55亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.78亿元，相比上年同期增长239.03%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为109.76%，净现比为201.20%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.45次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业4/98）；固定资产周转率为1.51次，上年同期为1.22次（2023年上半年行业平均值为1.29次，公司位居同行业45/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.88次、2.11次。

2024年上半年，公司期间费用为2.62亿元，较上年同期增加1594.57万元；但期间费用率为11.07%，较上年同期下降1.51个百分点。其中，销售费用同比增长4.82%，管理费用同比增长5.85%，研发费用同比增长17.75%，财务费用由去年同期的-440.20万元变为-1476.60万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为利息收入增加及利息支出减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末减少28.93%，占公司总资产比重下降5.88个百分点；货币资金较上年末增加30.74%，占公司总资产比重上升3.45个百分点；应收账款较上年末增加12.74%，占公司总资产比重上升2.13个百分点；预付款项较上年末增加234.77%，占公司总资产比重上升0.90个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少95.68%，占公司总资产比重下降4.24个百分点；应付账款较上年末减少14.72%，占公司总资产比重下降1.72个百分点；应付票据较上年末增加7.35%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；应付职工薪酬较上年末减少54.40%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

从应收账款账龄结构来看，截至2024年上半年末，公司账龄在1年以内的应收账款余额为8.77亿元，较上年末增长9900.48万元，占应收账款总额比例为99.51%，较上年末基本持平。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.52亿元，占净资产的23.2%，较上年末减少3.06亿元。其中，存货跌价准备为1070.52万元，计提比例为1.4%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为35.77%，相比上年末下降0.90个百分点；有息资产负债率为4.59%，相比上年末上升0.16个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.01，速动比率为1.50。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为水国旗、基本养老保险基金九零三组合、广发证券股份有限公司，取代了一季度末的全国社保基金五零二组合、易方达价值成长混合型证券投资基金、王博文。在具体持股比例上，吴敏华、李玉亮持股有所上升，香港中央结算有限公司、陈愉洲持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，飞龙股份15.83%股份处于质押状态。其中，第一大股东河南省宛西控股股份有限公司质押9100.00万股公司股份，占其全部持股的47.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.9万户，较一季度末增长了833户，增幅1.43%；户均持股市值由一季度末的12.00万元下降至9.28万元，降幅为22.67%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。