高端化之路遇阻，万和电气新能源探索能带来转机吗？

在规划发展转型方向的同时，万和电气管理层人员也出现较大变化，近一年多来，该公司管理层已进行过三次调整

《投资时报》研究员 吕贡

新能源能否成为广东万和新电气股份有限公司（下称万和电气，002543.SZ）增长新引擎？

近日，在万和电气投资者接待日活动上，有投资者询问了公司新能源科技转型问题，对此，万和电气方面表示，“公司战略方向已经明确，主要分为两方面，一为承接产品创新、技术创新；二为承接营销创新。很快将会有新的组织承接每一个事项。”

值得关注的是，在规划发展转型方向的同时，万和电气管理层人员也出现较大变化，近一年多来，该公司管理层已进行过三次调整。2022年7月，公司审议通过选举卢宇聪为董事长、卢楚隆为副董事长的议案，二者任期均为三年。同年11月，卢宇聪辞去万和电气总裁职务，仍担任公司董事长、董事、董事会战略与发展管理委员会主任委员（召集人）及董事会薪酬与考核委员会委员职务，而总裁则由曾在美的集团（000333.SZ）任过职的赖育文接任。今年9月，万和电气财务总监也发生变更，由李越变更为谢瑜华。

分析认为，万和电气近一段时间来的频频调整与转变，或与公司不太稳定的业绩有关。时至今年上半年，该公司还出现营收净利双双下滑情形。针对前述情况，《投资时报》研究员电邮沟通提纲询问万和电气相关部门，截至发稿尚未收到公司回复。

业绩波动起伏

以燃气产品起家的万和电气多年来一直深耕厨卫领域，公司以燃气具产品为主线，主要产品包括生活热水产品（燃气热水器、电热水器等）以及生活厨电产品（燃气灶、消毒柜、集成灶、洗碗机等）两大类。

从近两年业绩走势来看，万和电气呈现出不稳定、波动起伏趋势。2021年，该公司增收不增利，在营收同比实现20.05%幅度增长的情况下，同期归母净利润同比下滑41.40%；次年又转为增利不增收，归母净利润由减转增，同比上升53.53%，但营收较上年同期下降11.95%。

发展至今年上半年，万和电气营收净利双双下滑。其中，营业收入同比下降19.84%至30.69亿元，归母净利润同比下降2.29%至4.14亿元。

这样的“成绩单”放在行业内也难言优异。《投资时报》研究员了解到，与万和电气同处厨卫电器领域的老板电器（002508.SZ）、亿田智能（300911.SZ）、华帝股份（002035.SZ）今年上半年营收净利均稳定在增长状态，其中，华帝股份与该公司体量相当，而老板电器公司体量略高于该公司。

分析认为，部分主营产品表现不理想以及出口销售低迷，或是导致万和电气近期业绩下行的主要原因。

《投资时报》研究员注意到，生活热水和厨房电器两大类产品长期构成万和电气主要收入来源，二者各期合计收入占比多在九成以上。进入2022年后，这两类产品收入开始出现下滑，当年分别较上年同期下降5.67%和18.78%。今年上半年，生活热水产品收入同比微增2.50%，厨房电器同期收入则是降幅扩大，达到36.94%。

再来看出口情况，在上述年份期间，万和电气出口销售收入出现连降，同比降幅由2022年的23.29%扩大至今年上半年的45.88%，几近翻倍。对于出口业务，万和电气曾在财报中表示，“目前已成为公司业绩持续增长的重要助力，‘走出去’是必然选择，不仅仅是产品，设计、研发、制造、销售、物流等都要以品牌走出去为载体，拓展自有品牌业务，从而实现全球化经营。”

不过，万和电气也曾表达过近几年所承受的外环境压力，“需求收缩、供给冲击、预期转弱，经济内生增长动能不足，全球经济格局持续演变，另外还面临全球能源和粮食危机、大宗商品价格巨大涨落等影响。”在之后的经营中，如何应对前述严峻形势，对于万和电气而言尤为重要。

万和电气2023年上半年主要会计数据和财务指标

数据来源：公司半年报

高端化还是新能源？

为提升业绩，在继续聚焦厨卫主营的同时，万和电气也在不断探索新的方向，如试图进行高端化转型。

早在2015年，万和电气就推出“梅赛思”品牌，彼时“梅赛思”定位于新高端品牌，万和电气以此布局了高端智能白色家电、黑色家电、信息家电、燃气具等泛家居电器产品研发、开发和销售。然而6年时间过去，“梅赛思”已转变为主打下沉市场的高性价比品牌。

同样是在2021年，万和电气又重新推出两个新品牌，分别为针对新中产的高端品牌“颁芙”以及面向年轻用户的智能化品牌“聪米”。发展至今年上半年，前述两个品牌在消费者和市场中的知名度仍然较低，这两个品牌是否存在重蹈“梅赛思”覆辙的可能？

近年来，在供需两端合力推动下，厨电行业正在向高端化、年轻化趋势转变。各大品牌也纷纷发力，如老板电器曾于2022年新品发布会上推出一系列高端厨电新品，同时，旗下高端子品牌大厨也带来定位于专业级多功能的烹饪一体机DB620，能够实现蒸、烤、微、炸等功能。华帝股份同样早自2015年就开始向高端化、智能化转型。2023年华帝品牌入选“2023年最具价值高端品牌TOP100”，入选品类为燃气灶。据了解，这是国内首个专注于高端品牌评价的榜单。在这一榜单中，入选的还包括九牧品牌的智能卫浴、方太品牌的厨电等。

承压于行业趋势与同行压力，万和电气高端化转型之路迟迟未走顺畅，在此背景下，该公司又开始探索另一条道路——新能源。《投资时报》研究员了解到，在2022年财报中，该公司明确提出聚焦“传统能源+新能源”应用领域规划。在规划中，万和电气决议成立研销一体的新能源事业部，专注于国内业务拓展，同时协助国际市场产品研发落地，从而加快新能源产业的布局和发展。

需要注意的是，在新能源领域中，除了同行业的公司在接连入局外，该领域还存在诸多本已布局多年的大体量老玩家。燃气厨电高端化转型路难走，万和电气的新能源布局之路或同样不易。