【机构调研记录】南方基金调研普天科技、隆基绿能等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及9月3日披露的机构调研信息，南方基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）普天科技 （南方基金参与公司特定对象调研&电话会议&中报业绩解读）

调研纪要：卫星互联网是公司战略方向之一，已与西电ISN成立联合实验室，布局低轨卫星通信产品研制、北斗应用及PCB制造服务。公司具备5G端到端自主研发能力，拥有国产TETRA和PDT系统先例，专注高可靠性特种PCB制造及高端晶振芯片自主可控。发展数据治理业务，构建覆盖数据全生命周期的核心平台，应用于智慧仓储、市场监管和交通数据安全等场景。6月与氦星光联、忆芯科技签署协议，成立联合研发中心，推动空天智算技术突破，探索在轨数据处理与星间高速传输，服务国家卫星互联网战略建设。

2）隆基绿能 （南方基金参与公司业绩说明会）

隆基绿能2025年中报显示，公司主营收入328.13亿元，同比下降14.83%；归母净利润-25.69亿元，同比上升50.88%；扣非净利润-33.04亿元，同比上升37.23%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入191.61亿元，同比下降8.12%；单季度归母净利润-11.33亿元，同比上升60.66%；单季度扣非净利润-13.21亿元，同比上升53.57%；负债率60.72%，投资收益4.52亿元，财务费用-4.09亿元，毛利率-0.82%。

3）合合信息 （南方基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：公司坚持做好产品，加快新产品推出速度。AI产品策略聚焦技术突破难以实现的场景需求及AI技术催生的新需求，提升底层技术与工程化能力，加速产品落地。全球化布局以扫描全能王为基础，注重海外用户长期价值沉淀，暂不急于全面商业化。品牌投放坚持长期主义，短期影响财务指标。研发人员占比超60%，持续储备人才。H股IPO处于正常审核中，发行价由市场决定。净利润增速低于营收因加大品牌投放。蜜蜂试卷处于产品打磨期，暂未关注收入指标。B端TextIn与启信慧眼已覆盖近30个行业场景，持续拓展应用。

4）中联重科 （南方基金参与公司业绩说明会&电话会议）

调研纪要：公司对于市场需求展望是审慎乐观。更新需求托底，设备进入8-10年集中更新期，叠加国四切换，支撑行业多年发展。复苏节奏健康，反映真实施工需求。国家级重大项目带动大型化、智能化、绿色化设备需求。智能化、绿色化设备毛利率更高，助力盈利提升。海外收入同比增长约15%，非洲翻倍增长，中东、东南亚高速增长，欧美澳市场占比达39%。土方、矿山机械持续提升，工起、建起、混凝土市占率领先。公司将加大拉美、非洲、欧洲资源投入，海外投入回报周期一般为2-3年。中期分红超60%，累计分红28次超306亿元，体现长期稳定回报理念。

5）奥特维 （南方基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）

调研纪要：公司半导体设备毛利率偏低主要因验收周期长及单晶炉产品毛利率低，未来将随铝线键合机和OI设备订单占比提升而改善。AOI设备已从功率半导体封装拓展至光通讯领域并获批量订单，未来将覆盖先进封装等更多场景。固态电池设备正与行业知名客户合作，将持续研发适配不同技术路线的设备。公司已储备TOPCon多分片技术并在客户端验证，技术成熟后将利好划片机和串焊机需求。钙钛矿叠层设备已完成研发，预计今年发往客户端验证，公司认为钙钛矿技术将与晶硅技术共存，量产有望加快。信用与资产减值按会计政策执行，计提谨慎，后续对业绩影响风险较小。

6）精智达 （南方基金参与公司现场调研&电话会议）

调研纪要：公司2025年上半年营收4.44亿元，同比增长22.68%，半导体业务占比超70%。CP和高速FT设备性能对标国际领先水平，交付响应更优。SoC测试机聚焦高端算力芯片全覆盖，与DRAM测试技术协同。KGSD CP测试机样机已客户验证，满足HBM速率要求。老化测试机稳定量产，探针卡为国内MEMS工艺领先供应商。公司具备全自研、产品线全覆盖及端到端技术壁垒，新签订单市占份额逐步提升。

7）中科蓝讯 （南方基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：二季度公司实现销售收入44,445.05万元，环比增长21%，净利润8,623.41万元，环比增长92.10%。公司推出BT897X、BT891X等新品，获OnePlus、realme、荣耀等品牌采用。Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G已展出，应用于智能音箱、玩具等场景。公司直接及间接持有摩尔线程0.50%，持有沐曦0.24%。未来将拓展至十大产品线，聚焦AI赋能与全球化布局，通过高毛利产品和稳定供应链保持毛利率合理水平。

8）优优绿能 （南方基金参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：2025年上半年，公司营业收入达7.2亿元，同比增长0.11%，归母净利润1.05亿元，同比下降24.8%。国内营收占比升至81.1%，海外营收下滑43.9%。整体毛利率29.6%，外销毛利率55.1%高于内销的23.6%。净利润下滑主因是高毛利海外业务占比下降。公司优化产品结构，推广高端技术平台，包括IP65独立风道和液冷技术，适配复杂环境与分布式场景。欧洲新能源车销量增长，政策支持延续，海外长期趋势向好。公司已在东南亚和北美建立本地制造能力，推进全球化布局。未来将深化技术迭代，发展第二增长曲线，致力于成为全球领先的智慧能源科技公司。

9）佛燃能源 （南方基金参与公司特定对象调研&电话会议&线下现场会议&线上电话会议）

调研纪要：2025年上半年，公司总资产199.06亿元，营业总收入153.38亿元，归母净利润3.10亿元，扣非归母净利润3.07亿元，经营业绩保持稳定增长。经营活动现金流净额6.86亿元，同比增长602.45%。国内天然气供应量21.31亿方，工商业用户占比81.29%，城燃业务毛差6.66亿元，毛利率10.12%。供应链业务营收82.82亿元，占总营收54%。公司已实现广佛辐射周边城市的高压管网互联互通。电厂用户用气量2.55亿方。气源结构以国内为主、国外为补充。累计现金分红30.88亿元，2024年分红占比73%。推进50kW SOFC样机调试，建设300kW示范项目，布局绿色甲醇年产5万吨，计划打造100万吨/年产能。

南方基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)13477.93亿元，排名4/210；资产管理规模(非货币公募基金)6700.35亿元，排名7/210；管理公募基金数792只，排名4/210；旗下公募基金经理104人，排名4/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为南方上证科创板芯片ETF，最新单位净值为2.41，近一年增长141.48%。旗下最新募集公募基金产品为南方中证A500指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月18日至2025年9月5日。

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