新联电子：2023年营收同比下降0.35% 拟10派1.2元

中证智能财讯 新联电子（002546）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入6.18亿元，同比下降0.35%；归母净利润6190.72万元，同比增长454.57%；扣非净利润9275.97万元，同比下降6.11%；经营活动产生的现金流量净额为-582.05万元，上年同期为1.13亿元；报告期内，新联电子基本每股收益为0.07元，加权平均净资产收益率为1.96%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.2元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为-3085.25万元。

以4月12日收盘价计算，新联电子目前市盈率（TTM）约为55.51倍，市净率（LF）约为1.09倍，市销率（TTM）约为5.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，新联电子近三年营业总收入复合增长率为2.47%，在电工仪器仪表行业已披露2023年数据的6家公司中排名第5。近三年净利润复合年增长率为-30.37%，排名5/6。

资料显示，公司主要业务包括用电信息采集系统、智能用电云服务、电力柜三大业务板块。

分产品来看，2023年公司主营业务中，采集器及终端收入4.63亿元，同比增长8.27%，占营业收入的74.86%；电力柜收入1.04亿元，同比下降0.84%，占营业收入的16.85%；电能云项目收入0.24亿元，同比下降24.44%，占营业收入的3.86%。

截至2023年末，公司员工总数为706人，人均创收87.61万元，人均创利8.77万元，人均薪酬13.98万元，较上年同期分别增长11.93%、522.91%、10.63%。

2023年，公司毛利率为32.66%，同比下降1.79个百分点；净利率为9.60%，较上年同期上升8.21个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为28.73%，同比下降7.20个百分点，环比下降7.68个百分点；净利率为-31.21%，较上年同期下降28.58个百分点，较上一季度下降32.43个百分点。

分产品看，采集器及终端、电力柜、电能云项目2023年毛利率分别为35.03%、11.31%、64.06%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.84亿元，占总销售金额比例为45.92%，公司前五名供应商合计采购金额0.83亿元，占年度采购总额比例为21.23%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.96%，较上年同期增长1.61个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.48%，较上年同期增长1.61个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-582.05万元，同比减少1.19亿元；筹资活动现金流净额-9690.97万元，同比增加399.90万元；投资活动现金流净额1.21亿元，上年同期为-563.58万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-5253.77万元，上年同期为-3486.47万元。

2023年，公司营业收入现金比为104.84%，净现比为-9.40%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.17次，上年同期为0.17次（2022年行业平均值为0.50次，公司位居同行业13/14）；固定资产周转率为4.93次，上年同期为4.55次（2022年行业平均值为4.79次，公司位居同行业8/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.04次、2.09次。

2023年，公司期间费用为1.11亿元，较上年同期增加531.95万元；期间费用率为18.00%，较上年同期上升0.92个百分点。其中，销售费用同比增长9.38%，管理费用同比下降5.23%，研发费用同比增长12.37%，财务费用由去年同期的20.89万元变为-31.30万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收票据较上年末增加109.23%，占公司总资产比重上升2.95个百分点；交易性金融资产较上年末增加2.58%，占公司总资产比重上升2.59个百分点；应收账款较上年末减少28.52%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；其他流动资产较上年末减少74.08%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加67.14%，占公司总资产比重上升0.89个百分点；应付账款较上年末减少33.09%，占公司总资产比重下降0.77个百分点；应交税费较上年末减少80.72%，占公司总资产比重下降0.71个百分点；短期借款较上年末增加19.94%，占公司总资产比重上升0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.12亿元，占净资产的6.7%，较上年末增加2437.0万元。其中，存货跌价准备为976.7万元，计提比例为4.41%。

2023年全年，公司研发投入金额为5230.23万元，同比增长11.39%；研发投入占营业收入比例为8.46%，相比上年同期上升0.90个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为1.40%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为10.21%，相比上年末下降0.40个百分点；有息资产负债率为0.67%，相比上年末上升0.12个百分点。

2023年，公司流动比率为8.95，速动比率为8.35。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为UBS AG、中信里昂资产管理有限公司-客户资金-人民币资金汇入、季蕾，取代了三季度末的高盛公司有限责任公司、MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.、刘伟贤。在具体持股比例上，J.P.MorganSecuritiesPLC-自有资金持股有所上升，执象广告(上海)有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为5.66万户，较三季度末下降了5981户，降幅9.55%；户均持股市值由三季度末的6.65万元上升至7.36万元，增幅为10.68%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。