新联电子：2024年上半年亏损4128.41万元

中证智能财讯 新联电子（002546）8月17日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入3.43亿元，同比增长23.00%；归母净利润亏损4128.41万元，上年同期盈利1.10亿元；扣非净利润6066.20万元，同比增长50.26%；经营活动产生的现金流量净额为7856.55万元，上年同期为-4460.03万元；报告期内，新联电子基本每股收益为-0.0495元，加权平均净资产收益率为-1.32%。

以8月16日收盘价计算，新联电子目前市盈率（TTM）约为-29.36倍，市净率（LF）约为0.87倍，市销率（TTM）约为3.86倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.84亿元，同比增长11.15%，环比增长15.78%；归母净利润-2458.07万元，同比下降194.70%，环比下降47.16%；扣非净利润3090.76万元，同比增长20.96%，环比增长3.88%。

半年报显示，报告期内，公司主要业务包括用电信息采集系统、智能用电云服务、电力柜三大业务板块。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，采集器及终端收入2.85亿元，同比增长31.76%，占营业收入的83.01%；电力柜收入0.38亿元，同比增长2.14%，占营业收入的11.16%；电能云项目收入0.10亿元，同比下降20.11%，占营业收入的2.91%。

2024年上半年，公司毛利率为35.18%，同比上升2.48个百分点；净利率为-12.32%，较上年同期下降51.65个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为35.14%，同比上升3.32个百分点，环比下降0.10个百分点；净利率为-13.47%，较上年同期下降28.90个百分点，较上一季度下降2.47个百分点。

分产品看，采集器及终端、电力柜、电能云项目2024年上半年毛利率分别为37.69%、7.21%、63.46%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.32%，较上年同期下降4.74个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-1.88%，较上年同期下降5.23个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7856.55万元，同比增加1.23亿元，主要系本期应收票据到期托收到账增加以及支付的各项税费减少所致；筹资活动现金流净额-1.01亿元，同比增加3818.71元；投资活动现金流净额-1.84亿元，上年同期为-139.84万元，主要系本期收回投资收到的现金以及取得投资收益收到的现金减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.19亿元，上年同期为-0.35亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为108.25%，净现比为-190.30%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.10次，上年同期为0.08次（2023年上半年行业平均值为0.23次，公司位居同行业13/13）；固定资产周转率为2.99次，上年同期为2.18次（2023年上半年行业平均值为1.75次，公司位居同行业6/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.01次、0.98次。

2024年上半年，公司期间费用为5090.07万元，较上年同期减少76.62万元；期间费用率为14.84%，较上年同期下降3.69个百分点。其中，销售费用同比增长13.53%，管理费用同比下降12.85%，研发费用同比下降0.91%，财务费用由去年同期的-28.87万元变为-4.31万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为银行存款利息收入减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少59.61%，占公司总资产比重下降5.86个百分点；交易性金融资产较上年末增加0.85%，占公司总资产比重上升3.93个百分点；应收票据较上年末减少70.03%，占公司总资产比重下降3.81个百分点；应收账款较上年末增加67.54%，占公司总资产比重上升2.75个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加99.83%，占公司总资产比重上升1.82个百分点；合同负债较上年末减少69.50%，占公司总资产比重下降1.46个百分点；应付票据较上年末减少22.05%，占公司总资产比重下降0.81个百分点；应付职工薪酬较上年末减少59.25%，占公司总资产比重下降0.16个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.43亿元，占净资产的8.07%，较上年末增加3140.15万元。其中，存货跌价准备为1036.32万元，计提比例为4.09%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为9.70%，相比上年末下降0.51个百分点；有息资产负债率为0.71%，相比上年末上升0.04个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为9.37，速动比率为8.60。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为5.24万户，较一季度末下降了3884户，降幅6.90%；户均持股市值由一季度末的6.26万元下降至5.17万元，降幅为17.41%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。