春兴精工2025年营收22.30亿元微增1.05%，归母净利润亏损4.38亿元同比降119.92%

蓝鲸新闻4月29日讯，4月29日，春兴精工发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入22.30亿元，同比上升1.05%；归母净利润为-4.38亿元，同比下降119.92%；扣非净利润为-4.19亿元，同比下降60.84%。营收微增与利润断崖式下滑形成显著背离，反映经营质量持续恶化。

全年经营活动产生的现金流量净额为1.55亿元，同比下降15.87%，在营收小幅增长背景下，现金流转化效率进一步弱化，与扣非净利润深度亏损趋势高度一致。

主营业务结构加速重构，但盈利支撑能力未同步提升。汽车件业务收入达9.89亿元，占总收入44.35%，成为第一大收入来源；移动通信射频器件与精密铝合金结构件合计收入占比由上年约53%下降至49%，其中射频器件收入占比20.87%，毛利率为20.38%，同比下降1.98个百分点；精密铝合金结构件毛利率为10.08%，同比下降1.60个百分点；汽车件虽毛利率仅2.24%，同比提升1.21个百分点，但仍远低于其他板块，叠加新能源汽车行业竞争加剧及原材料价格波动，构成扣非净利润大幅下滑的重要背景。国内收入占比升至63.34%，境外收入收窄至36.66%，市场重心持续向境内倾斜，但未披露新增区域布局或重点海外市场拓展动作。

研发投入金额为1.58亿元，同比增长10.78%，占营收比重升至7.07%，但研发人员数量由466人减少至391人，降幅达16.09%，显示研发体系正从人力密集型投入转向结构性优化。销售费用为2367.00万元，同比下降19.76%，在营收微增前提下显著压降，但该收缩并未缓解盈利压力，反而与全年归母净利润大幅亏损、第四季度单季归母净利润达-2.38亿元形成反向映射，凸显费用管控未能对冲主营业务承压态势。

第四季度单季营业收入为6.50亿元，归母净利润为-2.38亿元，扣非净利润为-2.49亿元，三项指标均呈现显著负向表现，其中扣非净利润亏损环比扩大，反映主营业务持续承压。扣非净利润亏损收窄幅度小于归母净利润，主要系非经常性损益中其他符合定义的损益项目为-6893.72万元，系子公司惠州春兴因买卖合同纠纷计提预计负债所致；而单独进行减值测试的应收款项减值准备转回4637.38万元，部分抵消了该影响。

多重风险因素集中暴露，财务稳健性承压明显。子公司惠州春兴因两起诉讼计提预计负债6893.72万元；元生智汇不动产售后返租回购失败，被鼎盛投资于2025年7月14日接管，对应担保余额8.41亿元；控股股东孙洁晓及关联方尚欠公司股权转让款及往来款合计3.66亿元，账面价值5089.20万元，其中已计提坏账3.15亿元；资产负债率为108.17%，流动比率仅为0.47，短期偿债能力严重不足。截至报告期末，控股股东孙洁晓及其一致行动人袁静合计持股3.19亿股，占总股本28.28%，所持股份中3.19亿股处于质押状态，2.88亿股被司法冻结或轮候冻结。

2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，因母公司未分配利润为负，不符合分红前提条件。