金新农：2023年亏损6.60亿元

中证智能财讯 金新农（002548）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入40.40亿元，同比增长1.67%；归母净利润亏损6.60亿元，上年同期盈利1987.15万元；扣非净利润亏损5.71亿元，上年同期亏损7824.27万元；经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，同比下降5.76%；报告期内，金新农基本每股收益为-0.84元，加权平均净资产收益率为-36.51%。

以4月29日收盘价计算，金新农目前市盈率（TTM）约为-5.33倍，市净率（LF）约为2.38倍，市销率（TTM）约为0.87倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，金新农近三年营业总收入复合增长率为-0.24%，在饲料行业已披露2023年数据的17家公司中排名第15。近三年净利润复合年增长率为-272.15%，排名16/17。

年报称，公司主要业务采取“母公司统一管理，子公司分散生产经营”的经营模式。

分产品来看，2023年公司主营业务中，猪用配合料收入21.87亿元，同比增长16.87%，占营业收入的54.13%；生猪收入11.43亿元，同比下降23.42%，占营业收入的28.30%；饲料原材料收入2.20亿元，同比增长90.46%，占营业收入的5.44%。

截至2023年末，公司员工总数为2774人，人均创收145.65万元，人均创利-23.79万元，人均薪酬12.17万元，较上年同期分别下降6.39%、3157.32%、15.12%。

2023年，公司毛利率为3.34%，同比下降6.41个百分点；净利率为-16.00%，较上年同期下降15.62个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-0.02%，同比下降17.17个百分点，环比下降6.26个百分点；净利率为-40.65%，较上年同期下降46.13个百分点，较上一季度下降34.35个百分点。

分产品看，猪用配合料、生猪、饲料原材料2023年毛利率分别为7.59%、-9.75%、-0.63%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.31亿元，占总销售金额比例为13.16%，公司前五名供应商合计采购金额7.49亿元，占年度采购总额比例为21.38%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-36.51%，较上年同期下降37.54个百分点；公司2023年投入资本回报率为-10.23%，较上年同期下降11.65个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.25亿元，同比下降5.76%；筹资活动现金流净额-5.27亿元，同比减少6.72亿元；投资活动现金流净额-1.31亿元，上年同期为1.25亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-6.53亿元，上年同期为0.83亿元。

2023年，公司营业收入现金比为109.24%，净现比为-18.94%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.62次，上年同期为0.57次（2022年行业平均值为1.26次，公司位居同行业17/17）；固定资产周转率为1.55次，上年同期为1.76次（2022年行业平均值为4.90次，公司位居同行业17/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为54.62次、5.49次。

2023年，公司期间费用为4.8亿元，同比增长4289.93万元；期间费用率为11.87%，同比增长0.88个百分点。其中，销售费用同比增长30.07%，管理费用同比下降4.19%，研发费用同比下降3.81%，财务费用同比增长36.8%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司固定资产较上年末增加29.38%，占公司总资产比重上升16.54个百分点；在建工程较上年末减少55.00%，占公司总资产比重下降8.83个百分点；货币资金较上年末减少41.26%，占公司总资产比重下降5.79个百分点；使用权资产较上年末减少29.07%，占公司总资产比重下降1.08个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少34.53%，占公司总资产比重下降3.38个百分点；短期借款较上年末增加10.41%，占公司总资产比重上升5.35个百分点；应付账款较上年末增加18.96%，占公司总资产比重上升2.21个百分点；租赁负债较上年末减少27.10%，占公司总资产比重下降0.51个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.84亿元，占净资产的46.22%，较上年末减少5357.05万元。其中，存货跌价准备为5630.87万元，计提比例为7.6%。

2023年全年，公司研发投入金额为5029.48万元，同比下降3.81%；研发投入占营业收入比例为1.24%，相比上年同期下降0.08个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为74.06%，相比上年末上升5.32个百分点；有息资产负债率为46.83%，相比上年末上升5.54个百分点。

2023年，公司流动比率为0.51，速动比率为0.30。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为关海果、谭艳波、陈清春，取代了三季度末的方士雄、朱蔓林、赖贤妆。在具体持股比例上，广州金农产业投资合伙企业(有限合伙)、黄金伟持股有所上升，国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金、中信证券股份有限公司、何少娟、欧瑞源、朱杰全持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，金新农10.55%股份处于质押状态。其中，第一大股东广州金农产业投资合伙企业(有限合伙)质押8485.00万股公司股份，占其全部持股的33.85%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4.37万户，较三季度末增长了5881户，增幅15.55%；户均持股市值由三季度末的15.45万元下降至10.36万元，降幅为32.94%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。