巨人网络2025年营收增72.7%，超自然行动组驱动Q1净利预增超187%

巨人网络于2026年4月10日发布2025年度业绩快报及2026年第一季度业绩预告。数据显示，公司2025年实现营业总收入50.47亿元，较上年增长72.69%；归属于上市公司股东的净利润为16.69亿元，同比增长17.14%；扣除非经常性损益后的净利润为20.58亿元，同比增长26.83%。

进入2026年，公司经营势头持续向好。预计第一季度归属于上市公司股东的净利润为10亿元至12亿元，同比增长187.47%至244.96%；扣除非经常性损益后的净利润预计为9.5亿元至11.5亿元，同比增长162.19%至217.38%。

业绩增长主要由核心产品驱动。自研手游超自然行动组表现亮眼，日活跃用户稳定突破1000万，成为国内少数长期维持千万级DAU的长生命周期产品；该作持续位列iOS免费榜前列，并于2026年春节期间刷新单日与单月流水纪录，有力支撑了一季度利润的显著提升。

在技术创新层面，超自然行动组率先在大规模用户产品中实现AI玩法的规模化应用。上线一周内，AI参与对局次数累计超过2500万次，是业内较早完成AI能力与成熟游戏深度融合的实践案例之一，有效提升了用户活跃度与内容生态的延展性。

公司既有产品线亦保持稳健运营。“征途”系列手游整体运行平稳，原始征途通过推出小游戏版本拓展用户触达渠道，全年新增用户逾3000万，持续夯实基本盘。

值得关注的是，超自然行动组的强劲表现同步带动递延收入快速增长。截至2025年末，公司递延收入达17.28亿元；至2026年一季度末，该数值进一步上升至约21亿元，将在后续期间陆续确认为收入，为未来业绩提供坚实保障。

关于2025年归母净利润增速低于营收增速的情况，公司说明主要原因在于：间接参股子公司Playtika所收购标的Superplay当期业绩大幅超出预期，触发3.8亿美元或有对价义务，按会计准则计入当期费用。该事项属于会计处理层面的阶段性影响，不改变Playtika及上市公司的实际经营盈利水平。剔除该项因素后，Playtika2025年度调整后息税折旧摊销前利润为7.53亿美元，与上年持平；上市公司扣除非经常性损益后的净利润同比增幅为26.83%。