亚威股份（002559）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期亚威股份（002559）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入22.85亿元，同比上升11.06%，归母净利润1.06亿元，同比上升40.86%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.99亿元，同比上升23.52%，第四季度归母净利润355.57万元，同比上升113.23%。本报告期亚威股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达342.02%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.06亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.45%，同比减5.7%，净利率3.26%，同比增39.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.55亿元，三费占营收比11.17%，同比减0.94%，每股净资产3.22元，同比增3.86%，每股经营性现金流0.54元，同比增204.71%，每股收益0.19元，同比增42.21%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 财务费用变动幅度为642.06%,原因:本期利息收入减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为204.71%,原因:本期受限货币资金-银行保证金和购买商品、接受劳务支付的现金减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为74.65%,原因:本期购建固定资产、无形资产等资产支付的现金减少和收回投资收到的现金增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为64.79%,原因:本期支付其他与筹资活动有关的现金减少。
- 在建工程变动幅度为-98.77%,原因:伺服压力机及自动化冲压线技术改造项目已达到预定可使用状态，结转到固定资产。
- 使用权资产变动幅度为-41.49%,原因:使用权资产计提折旧和租赁合同变更。
- 短期借款变动幅度为63.98%,原因:期末短期借款增加。
- 租赁负债变动幅度为-49.96%,原因:报告期支付使用权资产租赁租金和租赁合同变更。
- 应收款项融资变动幅度为35.44%,原因:期末库存的银行承兑汇票增加。
- 预付款项变动幅度为30.46%,原因:期末预付材料款增加。
- 一年内到期的非流动资产变动幅度为-34.29%,原因:收到分期收款销售商品货款。
- 其他流动资产变动幅度为-43.8%,原因:期末待抵扣进项税减少。
- 商誉变动幅度为-37.23%,原因:本报告期计提亚威创科源子公司商誉减值。
- 其他非流动资产变动幅度为-96.74%,原因:期末预付设备款减少。
- 应交税费变动幅度为-45.77%,原因:期末应交增值税减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-56.34%,原因:期末一年内到期长期借款减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.1%，资本回报率不强。去年的净利率为3.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.63%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-6.52%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.9%/4%/6.1%，净经营利润分别为8247.2万/4802.74万/7442.2万元，净经营资产分别为10.47亿/11.87亿/12.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.16/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.74亿/3.37亿/3.39亿元，营收分别为19.28亿/20.57亿/22.85亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.39%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.71%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达342.02%）
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