森马服饰降本增效盈利11亿增七成 邱坚强积极求变海外市场寻新增长点

查股网  2024-03-13 08:01  森马服饰(002563)个股分析

  来源:长江商报

  长江商报记者 张璐

  在邱坚强接班一年来,森马服饰(002563.SZ)加快变革,交出了一份不错的业绩答卷。

  3月11日,浙江森马服饰股份有限公司(简称“森马服饰”)发布2023年度业绩快报称,2023年营业收入136.61亿元,同比增加2.47%;实现净利润11.21亿元,同比增加75.99%。

  森马服饰创建于2002年,是一家典型的家族企业,2023年初,邱坚强接替其父邱光和出任森马服饰董事长。

  上任后,邱坚强积极推动变革,注重内生效率的提升。公司大力降本去库存,2023年前三季度,森马服饰的营业总成本为76.84亿元,较上年的82.94亿元减少了6.1亿元,同时,其存货金额同比减少21.78%至36.53亿元,营运质量延续优化。

  此外,森马服饰将海外业务视为新增长来源,加速海外扩张,截至2023年底,森马服饰的森马和巴拉巴拉两个品牌已在海外拥有70家门店。

  存货消化助力轻装上阵

  日前,森马服饰发布2023年度业绩快报称,2023年公司实现营业收入136.61亿元,同比增加2.47%;实现净利润11.21亿元,同比增加75.99%。

  对于业绩变动的原因,森马服饰解释称,报告期内,公司通过组织变革、模式创新、流程再造,推进新零售模式落地实施,提升运营质量和效率,实现销售毛利率同比提升,库存运营效率同比提升,资产减值损失同比减少。

  此前,森马服饰董事长邱坚强曾在2023年新年致辞中明确表态:“变革更长远的目的是将企业从外延式增长思维,转变到内生效率提升。”

  结合森马服饰近几年的业绩表现来看,由外部增长向内部提效的转变,一定程度上也是被动的无奈之举。

  在辉煌时期,森马服饰曾连续6年实现营收双位数增长,从2014年的81.5亿元一路攀升至2019年的193.4亿元巅峰。但此后便急剧滑坡,2020年和2021年,森马服饰营收分别为152.1亿元和154.2亿元,2022年营收跌至133.3亿元,净利润更是同比下滑57.15%,直接“腰斩”。

  进入2023年,森马服饰盈利能力有所好转,前三季度实现营业收入88.98亿元,同比减少0.5%;净利润实现8.32亿元,同比增长206.51%。

  这或许和公司“节衣缩食”不无关系。2023年三季报显示,前三季度,森马服饰的营业总成本为76.84亿元,较上年的82.94亿元减少了6.1亿元。

  此外,公司存货也有所下降。2022年末,公司存货规模高达38.47亿元,占总资产的21.06%。经过一系列购物节大促驱动下,公司老货库存正加速去化,截至2023年三季度末,其存货金额同比减少21.78%至36.53亿元,公司存货周转天数同比减少17天至204天,营运质量延续优化。

  公司毛利率也得到修复,2023年前三季度达到44.13%,同比提升3.71个百分点。

  童装业务营收占比69%

  公开资料显示,森马集团创立于1996年,公司旗(金麒麟分析师)下的森马服饰于2011年3月在深交所A股上市,旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰、以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。

  近些年,随着优衣库等同类外资品牌进入国内市场,叠加电商平台的崛起,线下服装行业受挫,森马服饰正面临着线下渠道的缩减。

  数据显示,2020年至2023年上半年,森马服饰线下门店数分别为8725、8567、8140和8136家。其中,直营门店数分别为681、781、723和699家;加盟门店数分别为7693、7412、7336和7371家;联营门店数分别为351、374、84和66家。

  2023年年初,森马服饰设下了全年净增200—300家的开店目标,截至2023年三季度末,公司总店数为8274家,较年初净增134家。

  目前,森马服饰也在积极求变,一方面加大开拓线上电商渠道,持续打造全域数字化门店,实行差异化的市场策略,2023年上半年,其电商和加盟渠道分别贡献47%和39%的营收。

  另一方面,公司着力推进童装品牌巴拉巴拉的业务。数据显示,2020年至2022年,森马服饰儿童服饰营收分别为101.32亿元、102.72亿元、89.33亿元,到2023年上半年,森马服饰童装业务营收占比近69%。

  值得一提的是,2023年2月,森马服饰“当家人”变更事宜落地,公司创始人邱光和卸任,其子邱坚强接班,担任法定代表人、董事长等职位。

  据了解,邱坚强出生于1974年,在正式接班前已在森马服饰工作多年。在2011年森马服饰赴深交所上市之时,邱坚强就在公司担任董事兼总经理。

  作为森马服饰新上任董事长,邱坚强推动变革,促使森马“回归有质量增长”。

  2023年,森马服饰推进对零售门店及内部运营系统的数字化改造,以便提升公司整体的决策和运营效率。而在降本增效的同时,森马服饰也没有停下寻找新增长曲线的脚步。

  邱坚强曾多次表示,海外业务是森马服饰“未来五至十年的新的增长来源”。2023年4月,森马服饰成立海外事业部。

  截至2023年底,森马和巴拉巴拉两个品牌已在海外拥有70家门店,主要分布在越南、蒙古、尼泊尔、新加坡、沙特阿拉伯等亚洲国家。