森马服饰：10月31日召开分析师会议，国投瑞银、东北证券等多家机构参与
证券之星消息，2025年10月31日森马服饰（002563）发布公告称公司于2025年10月31日召开分析师会议，国投瑞银朴虹睿、东北证券刘家薇、创金合信张小郭 张小郭、摩根大通樊荣 樊荣、中信证券郑逸坤、长江证券雷玉、英大证券孙超、上海榜样投资沈昊怡、山西证券王冯 孙萌、光大证券孙未未、冯跃,杨建根,李康,赖松、东方财富证券韩欣、广发证券糜韩杰、SVIMiriam、平安证券王源 王源、国新投资解静、国泰海通证券钟启辉、兴业证券赵宇、新加坡圣卢西亚黄建达、米牛基金陆旷达、东吴证券赵艺原、天风证券龚理、东兴证券刘田田、招商证券唐圣炀 刘丽、人保资产黄海培、同泰基金鲁秦、天弘基金管理有限公司董志强、开源证券郭彬、金信基金管理有限公司黄飙、国盛证券杨莹 侯子夜、中泰证券吴思涵、东方证券钱颖越、中金公司陈婕、浙商证券詹陆雨、华西证券李佳妮 李佳妮、合众资产韩雨珊、华安基金张峦、李康、国金证券杨雨钦、上海陆家嘴金融中心宋海霞、国信证券刘佳琪、长江资管杨杰、申万宏源证券朱本伦、申万宏源研究求佳峰参与。
具体内容如下：
问：公司业务介绍
答：森马服饰创建于2002年,是一家以虚拟经营为特色,以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团,旗下拥有以森马品牌为代表的成人休闲服饰和以巴拉巴拉品牌为代表的儿童服饰两大品牌集群。
森马品牌创立于1996年,定位“舒服体验、品质生活”,为千万家庭提供高质价比、跨场景、舒适百搭的产品和一站式购物体验,传递自信、舒服、时尚的生活方式。巴拉巴拉品牌于2002年创立,倡导专业、时尚、活力,面向0-14岁儿童消费群体,产品定位在中等收入小康之家。
经过多年的努力,森马品牌已位居本土休闲装品牌龙头地位,巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优势,连续多年国内市场份额第一。
公司产品全部外包生产,公司主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
问：财务指标
答：1、营业收入和利润
2025年第三季度,公司实现营业收入为36.95亿元,同比增长7.31%。第三季度实现净利润2.12亿元,同比增加4.55%。
累计来看,2025年1-9月份,公司实现营业总收入为98.44亿元,同比增加4.74%,净利润5.37亿元,同比下降28.9%。
截至2025年9月30日,公司总资产为181.55亿元,归属于母公司所有者的净资产为114.57亿元。
2、存货
截至2025年9月30日,公司存货41.42亿元,较去年三季度存货持平微降。从库存结构来看,受到去年秋冬装货品的影响,1年内库龄的新品占比有所下降,1-2年库龄的产品占比较同期提升,整体上看,库存结构处于健康水平。
2025年前三季度,公司毛利率45.12%,较2024年同期毛利率44.77%增加0.35个百分点,和历史相比,处于高位。从结构上看,线上业务毛利率持平微降,线下业务毛利率持平微升。
4、渠道
报告期内公司新开店861家,关闭1081家,截至期末,公司店铺共8,105家,其中,成人装店铺2,752家,童装店铺5,353家,直营1,027家,加盟7,046家,联营32家。
5、费用
2025年前三季度,公司的销售费用、管理费用、研发费用合计费用34.37亿元,同比增长14.13%,其中,销售费用增加18.62%,管理费用下降2.44%,研发费用增加0.05%。销售费用的增长,主要线上投流、IP 投入以及广告费用的投入,线下开店道具支出费用同比增加。
问：零售情况
答：10月份的零售情况介绍。
前三季度,公司包括直营与加盟、线上与线下在内的全渠道整体零售增长6.29%,其中,森马2.72%,巴拉巴拉5.34%。线上2.92%,线下7.9%。
受天气影响,公司10月份销售表现较好,10月份截止到今日,包括直营与加盟、线上与线下在内的全渠道整体零售呈双位数增长,四季度开局良好。随着国家促进消费的各项经济措施逐步落地实施,我们期待公司乃至行业在四季度获得良好的增长与发展。
森马服饰（002563）主营业务：主要业务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管理、仓储物流等。
森马服饰2025年三季报显示，前三季度公司主营收入98.44亿元，同比上升4.74%；归母净利润5.37亿元，同比下降28.9%；扣非净利润5.15亿元，同比下降29.83%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入36.95亿元，同比上升7.31%；单季度归母净利润2.12亿元，同比上升4.55%；单季度扣非净利润2.19亿元，同比上升13.11%；负债率36.94%，投资收益390.78万元，财务费用-1503.67万元，毛利率45.12%。
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为6.59。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4539.93万，融资余额增加；融券净流入174.93万，融券余额增加。
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