双向选择赋能共赢，国资加持下贝因美迎来价值重估新机遇

7月15日，金华市金融控股投资有限公司（下称：金华金控）资金正式注入浙江小贝大美控股有限公司（下称：小贝大美）。交易完成后，金华金控将成为小贝大美及上市主体贝因美股份有限公司（下称：贝因美）的实控人。

关于此次合作，金华金控和贝因美双方均透露出“双向奔赴”的意味。金华金控党委副书记、董事兼总经理陈安表示，贝因美于金华金控是全生命健康产业的重要意义。天眼查显示，金华金控为浙江省财政厅全资孙公司。谢宏则坦言：“综合对比后，金华金控诚意最充足，市场化运营理念、市场化成熟度都很高，和企业发展思路高度契合。”

如此，进入“国资时代”，贝因美或迎来“凤凰涅槃”？

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与金华国资的“产业共识”

针对行业关注的国资入驻、创始人谢宏地位等问题，金华金控与贝因美双方均给出了明确回应：此次合作是企业发展与地方产业战略的双向选择，绝非此前传闻的创始人“谢幕”，而是事业的再次出发。此次变更后，上市公司经营班子保持稳定，谢宏将以“事业经理人”的身份继续牵头贝因美经营管理。

选择怎样的同行者？是创始人给毕生事业确立的长期坐标。过去一年多，谢宏先后对接过省内外多家国资平台，最终笃定选择金华金控，核心是一次经过反复论证的理念契合。

诚然，金华金控对贝因美的品牌价值、发展战略与内在价值亦有着深度认同。对贝因美而言，金华依托义乌，是国内践行双循环格局的特色区域经济体，符合当地重点打造双循环消费品产业集群和大健康产业高地的定位，能够为企业带来全方位资源赋能。

陈安则从产业战略角度阐释了此次投资的逻辑：生命健康产业链是金华“十条重点产业链”之一，2025年金华市全市规上企业已达386家，实现规上工业产值459.4亿元，金华“十五五”规划明确提出要将该产业链建设成为全省生命健康产业的重要增长极，营养食品正是其中的新发力点。引入贝因美这一链主企业，将助力本地生命健康产业链实现从“链的聚势”到“群的跃升”，是双赢的布局。

谢宏表示，创业初衷从来不是追逐财富，而是用专业实践证明行业价值，三十余年风雨兼程，贝因美早已不是个人的企业，而是社会的企业，“没有了个人财富的枷锁，我反而更轻松，可以大干一场”。相较于普通职业经理人，事业经理人需要更高格局、更长远视角，他将终身深耕贝因美，承担更强的长期经营责任，从企业的“掌舵人”，转变为伟大事业的“守护者”。

这份认知背后，是旁人难以企及的行业坚守。谢宏为贝因美刻下了“对宝宝负责，让妈妈放心”的绝对底线，创下了行业内“食品安全0事故”的长期标杆，2008年行业“大地震”中逆势成为国产奶粉头部品牌。

2018年行业下行周期临危回归，带领企业在新生儿数量下滑、行业内卷的环境下实现逆势增长，2025年营收达27.75亿元，归母净利润1.54亿元，同比大增49.68%，稳居乳业增速第一梯队，彻底夯实了良性经营的基本面。

陈安明确表示，谢宏是知名浙商，也是婴童行业的标杆性人物，金华金控期待他在贝因美的经营管理活动中持续发挥核心作用，这是对谢宏为行业、为贝因美所创造价值的深刻认同。

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系统性赋能，品牌焕新

针对外界关注的双方能否实现双赢？金华金控从资源赋能、战略落地层面给出了清晰路径。此次国资入股不是简单的财务投资，而是要从产业、资本、产品、技术等多维度系统性赋能，推动贝因美实现转型升级，共同打造金华生命健康产业新增长极。

产业资源层面，金华拥有“中国南方奶牛之乡”的美誉，曾是长江以南地区最大的奶牛养殖基地，可为贝因美提供从牧场到加工的纵向协同；金义综保区已成为华东重要的母婴消费品跨境集散中心，国际贸易协同空间广阔，本地充足的熟练产业工人和长三角区域内极具竞争力的要素成本，也将大幅降低贝因美的运营与建设成本。

资本协同层面，金华金控已构建产业类、科创类和市场化基金三大集群，累计设立母子基金67只，总规模达601亿元，双方可联合设立母婴产业、大健康产业等专项基金，投资孵化高成长性项目，下辖的银行、担保、租赁等持牌金融机构，也可在资本结构和融资渠道上深度赋能。产品与技术层面，金华正在大力培育银发经济，预计到2027年全市银发经济营业收入将达2625亿元，贝因美已布局的中老年营养产品、益生菌系列等业务将直接受益；当前贝因美已与浙江大学共建联合研发中心，基础投入1500万元，主攻亚健康、慢病营养干预类产品，其中抗菌肽幽门螺杆菌牙膏已完成实验室研发，即将进入中试阶段。

此次国资入股亦为贝因美扫清了历史资金困局，大大提升了贝因美资金流动性，这是贝因美放手一搏的关键。

7月1日，贝因美控股股东股份司法冻结全部解除，此前困扰企业的高比例质押、高额负债等历史遗留问题彻底解决，根本性、核心风险问题已全部解决，系统性风险与经营不确定性基本消除。金华金控同时作出严格长期承诺：60个月内不转让所持股份，36个月内不对该部分股份进行质押，彻底切断了控股股东层面的流动性风险传导链，为企业轻装上阵奠定了基础。

不得不提的是，站在全新的产业起点上，政策红利与产业端形成共振，贝因美的长期增长路径已经清晰，贝因美的战略价值正迎来重新定价的历史性机遇。

如财政部2026年新增下达育儿补贴补助资金999亿元，同比提升10.6%，全年各级财政相关投入预计达1100亿元，“健康消费”也成为扩大内需和保障民生的交汇点等。

产业端，贝因美乘势而为，一步一个脚印构建着“母婴生态+全家营养+美好生活”三大业务多轨并行的新蓝图。

据贝因美透露，今年年底前将有多款功能性食品和快消品新品上市，8月8日还将发布原创智能育儿产品1.0版本，整合多感官技术打造一站式母婴产品服务生态，公司超3000万线上注册会员也将为新品放量提供坚实支撑。

这不是常规的资本并购，是品牌方与地方产业生态的双向托举。贝因美获得全维度本地资源赋能，金华补上产业链关键环节，是一场互相认可、彼此托付的双赢布局。

当企业家精神与国有资本力量深度融合，企业如同有了蓄力向前的“定海神针”。从“国产奶粉第一股”到“全家营养的守护者”，贝因美的全新征程，为国产乳业续写着长期主义的样本。

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