德力股份：2023年亏损8550.94万元

中证智能财讯 德力股份（002571）4月13日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.29亿元，同比增长18.25%；归母净利润亏损8550.94万元，上年同期亏损1.10亿元；扣非净利润亏损8122.28万元，上年同期亏损6114.28万元；经营活动产生的现金流量净额为1.38亿元，同比增长159.13%；报告期内，德力股份基本每股收益为-0.2182元，加权平均净资产收益率为-6.71%。

以4月12日收盘价计算，德力股份目前市盈率（TTM）约为-21.77倍，市净率（LF）约为1.51倍，市销率（TTM）约为1.4倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，德力股份近三年营业总收入复合增长率为19.26%，在其他家居用品行业已披露2023年数据的8家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为-355.21%，排名7/8。

资料显示，公司为集研发、生产、销售为一体的日用玻璃器皿制造企业。

分产品来看，2023年公司主营业务中，酒具水具收入9.86亿元，同比增长20.30%，占营业收入的74.22%；餐厨用具收入0.88亿元，同比下降32.30%，占营业收入的6.59%。

截至2023年末，公司员工总数为3207人，人均创收41.43万元，人均创利-2.67万元，人均薪酬7.19万元，较上年同期分别变化-4.09%、36.89%、-17.44%。

2023年，公司毛利率为15.42%，同比下降0.62个百分点；净利率为-8.23%，较上年同期上升1.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为17.73%，同比上升5.87个百分点，环比上升0.38个百分点；净利率为-10.24%，较上年同期上升26.76个百分点，较上一季度下降7.94个百分点。

分产品看，酒具水具、餐厨用具2023年毛利率分别为17.25%、12.35%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额1.32亿元，占总销售金额比例为10.17%，公司前五名供应商合计采购金额4.67亿元，占年度采购总额比例为34.00%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-6.71%，较上年同期增长1.25个百分点；公司2023年投入资本回报率为-3.24%，较上年同期增长1.09个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.38亿元，同比增长159.13%；筹资活动现金流净额2.64亿元，同比增加5455.04万元；投资活动现金流净额-3.78亿元，上年同期为-2.85亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.35亿元，上年同期为-3.12亿元。

2023年，公司营业收入现金比为102.52%，净现比为-161.78%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.45次，上年同期为0.42次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业16/21）；固定资产周转率为1.50次，上年同期为1.56次（2022年行业平均值为2.26次，公司位居同行业14/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为10.88次、2.21次。

2023年，公司期间费用为2.56亿元，较上年同期增加7838.71万元；期间费用率为19.27%，较上年同期上升3.46个百分点。其中，销售费用同比增长24.57%，管理费用同比增长21.78%，研发费用同比增长109.31%，财务费用同比增长114.51%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加97.23%，占公司总资产比重上升7.59个百分点；固定资产较上年末减少5.40%，占公司总资产比重下降4.53个百分点；存货较上年末减少8.79%，占公司总资产比重下降3.24个百分点；其他非流动资产较上年末增加180.35%，占公司总资产比重上升2.50个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加273.32%，占公司总资产比重上升11.97个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.42%，占公司总资产比重下降3.34个百分点；应付账款较上年末增加18.40%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；短期借款较上年末增加20.21%，占公司总资产比重上升0.91个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.85亿元，占净资产的39.46%，较上年末减少4675.08万元。其中，存货跌价准备为3114.11万元，计提比例为6.03%。

2023年全年，公司研发投入金额为1728.47万元，同比增长109.31%；研发投入占营业收入比例为1.30%，相比上年同期上升0.57个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为60.12%，相比上年末上升8.12个百分点；有息资产负债率为30.77%，相比上年末上升9.54个百分点。

2023年，公司流动比率为0.72，速动比率为0.35。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、高盛公司有限责任公司，取代了三季度末的恒瑞价值精选六号私募证券投资基金、唐传宇、陈婉笑、陈蓉。在具体持股比例上，钻盾-长江二号混合策略私募证券投资基金持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，德力股份18.09%股份处于质押状态。其中，第一大股东施卫东质押4900.00万股公司股份，占其全部持股的39.47%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.14万户，较三季度末下降了498户，降幅2.28%；户均持股市值由三季度末的10.94万元上升至12.24万元，增幅为11.88%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。