西陇科学：2023年净利润同比下降62.56% 拟10派0.2元

中证智能财讯 西陇科学（002584）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入76.93亿元，同比增长24.42%；归母净利润3334.78万元，同比下降62.56%；扣非净利润2876.50万元，同比增长228.91%；经营活动产生的现金流量净额为-2.85亿元，上年同期为-1.91亿元；报告期内，西陇科学基本每股收益为0.06元，加权平均净资产收益率为1.43%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.2元（含税）。

以4月26日收盘价计算，西陇科学目前市盈率（TTM）约为118.81倍，市净率（LF）约为1.69倍，市销率（TTM）约为0.52倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，西陇科学近三年营业总收入复合增长率为10.87%，在电子化学品Ⅲ行业已披露2023年数据的29家公司中排名第21。近三年净利润复合年增长率为-16.94%，排名23/29。

分产品来看，2023年公司主营业务中，加剂化工原料收入32.86亿元，同比下降3.54%，占营业收入的42.71%；专用化学品收入25.77亿元，同比增长179.29%，占营业收入的33.49%；电子化学品收入9.89亿元，同比增长16.75%，占营业收入的12.85%。

2023年，公司毛利率为6.11%，同比下降1.03个百分点；净利率为0.45%，较上年同期下降0.97个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为6.67%，同比上升2.29个百分点，环比上升1.21个百分点；净利率为0.22%，较上年同期上升0.29个百分点，较上一季度下降0.59个百分点。

分产品看，加剂化工原料、专用化学品、电子化学品2023年毛利率分别为1.13%、1.27%、34.21%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额21.18亿元，占总销售金额比例为28.00%，公司前五名供应商合计采购金额22.22亿元，占年度采购总额比例为28.78%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.43%，较上年同期下降2.43个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.29%，较上年同期下降1.46个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2.85亿元，同比减少9383.19万元；筹资活动现金流净额-3012.35万元，同比减少3.65亿元；投资活动现金流净额1.40亿元，上年同期为-3.25亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.03亿元，上年同期为-4.57亿元。

2023年，公司营业收入现金比为97.61%，净现比为-853.77%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.58次，上年同期为1.26次（2022年行业平均值为0.49次，公司位居同行业1/34）；固定资产周转率为13.87次，上年同期为13.12次（2022年行业平均值为2.51次，公司位居同行业3/34）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为6.03次、13.50次。

2023年，公司期间费用为4.05亿元，较上年同期增加3519.22万元；但期间费用率为5.27%，较上年同期下降0.71个百分点。其中，销售费用同比增长2.34%，管理费用同比增长19.06%，研发费用同比增长5.79%，财务费用同比增长9.72%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末增加20.35%，占公司总资产比重上升5.96个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少69.81%，占公司总资产比重下降3.83个百分点；固定资产较上年末增加27.91%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；货币资金较上年末减少18.98%，占公司总资产比重下降2.14个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少54.69%，占公司总资产比重下降7.61个百分点；应付账款较上年末增加36.11%，占公司总资产比重上升3.88个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加142.39%，占公司总资产比重上升2.10个百分点；长期借款较上年末增加32.17%，占公司总资产比重上升1.60个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为5.62亿元，占净资产的23.92%，较上年末增加5346.42万元。其中，存货跌价准备为1037.68万元，计提比例为1.81%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.34亿元，同比增长4.41%；研发投入占营业收入比例为1.75%，相比上年同期下降0.33个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为28.80%。

资料显示，报告期内，公司被评为“省级制造业单项冠军示范企业（化学试剂）”，四川西陇获得四川省“专精特新”中小企业认证。电子化学品高纯盐酸、环保级过硫酸钾通过“2023年广东省名优高新技术产品”。报告期内，公司及子公司共申请专利13项，获得专利授权14项。公司参与起草了溴化钾、六水合硝酸锌、六水合氯化钴、硝酸锶四项化学试剂的国家标准以及正辛醇化学试剂等4项团体标准。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为50.64%，相比上年末下降2.84个百分点；有息资产负债率为24.51%，相比上年末上升3.86个百分点。

2023年，公司流动比率为1.61，速动比率为1.34。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为高盛公司有限责任公司、国泰君安证券股份有限公司、杨秀春，取代了三季度末的王艳丽、郑修元、霍尔果斯汇特广告有限公司。在具体持股比例上，童美芳持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为13.14万户，较三季度末增长了6.34万户，增幅93.20%；户均持股市值由三季度末的4.99万元下降至4.36万元，降幅为12.63%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。