ST八菱：2023年净利润1.05亿元 同比增长680.46%

中证智能财讯 ST八菱（002592）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入5.43亿元，同比下降1.77%；归母净利润1.05亿元，同比增长680.46%；扣非净利润3265.32万元，同比增长1671.59%；经营活动产生的现金流量净额为2265.16万元，同比下降63.98%；报告期内，ST八菱基本每股收益为0.4元，加权平均净资产收益率为13.29%。

报告期内，公司合计非经常性损益为7284.45万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为6955.87万元。

以3月29日收盘价计算，ST八菱目前市盈率（TTM）约为16.84倍，市净率（LF）约为2.18倍，市销率（TTM）约为3.27倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，ST八菱近三年营业总收入复合增长率为-3.39%，在底盘与发动机系统行业已披露2023年数据的19家公司中排名第16。近三年净利润复合年增长率为29.15%，排名3/19。

资料显示，公司主要业务是热交换器的研发、生产和销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，热交换器收入3.61亿元，同比增长4.91%，占营业收入的66.60%；外饰件收入1.41亿元，同比下降9.70%，占营业收入的25.95%。

截至2023年末，公司员工总数为962人，人均创收56.41万元，人均创利10.97万元，人均薪酬8.22万元，较上年同期分别变化-1.66%、681.27%、-0.30%。

2023年，公司毛利率为22.83%，同比上升2.24个百分点；净利率为19.32%，较上年同期上升17.40个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为21.88%，同比下降2.57个百分点，环比上升0.43个百分点；净利率为-12.85%，较上年同期下降10.40个百分点，较上一季度下降97.09个百分点。

分产品看，热交换器、外饰件2023年毛利率分别为18.44%、26.42%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.87亿元，占总销售金额比例为89.73%，公司前五名供应商合计采购金额1.55亿元，占年度采购总额比例为46.79%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为13.29%，较上年同期增长11.41个百分点；公司2023年投入资本回报率为10.92%，较上年同期增长10.38个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2265.16万元，同比下降63.98%；筹资活动现金流净额-4319.48万元，同比减少1229.36万元；投资活动现金流净额851.57万元，上年同期为-1.66亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-416.54万元，上年同期为4554.06万元。

2023年，公司营业收入现金比为89.94%，净现比为21.47%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.46次（2022年行业平均值为0.56次，公司位居同行业67/98）；固定资产周转率为2.38次，上年同期为2.00次（2022年行业平均值为2.48次，公司位居同行业58/98）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为7.71次、3.92次。

2023年，公司期间费用为1.11亿元，较上年同期减少2746.83万元；期间费用率为20.43%，较上年同期下降4.61个百分点。其中，销售费用同比下降30.71%，管理费用同比下降19.42%，研发费用同比增长10.61%，财务费用由去年同期的-249.57万元变为-578.40万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他权益工具投资合计较上年末减少41.10%，占公司总资产比重下降7.02个百分点；长期股权投资较上年末增加33.58%，占公司总资产比重上升3.68个百分点；应收账款较上年末增加48.43%，占公司总资产比重上升2.75个百分点；固定资产较上年末减少17.37%，占公司总资产比重下降2.57个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末减少62.70%，占公司总资产比重下降5.60个百分点，主要系本报告期减少银行贷款；应付账款较上年末减少15.38%，占公司总资产比重下降1.62个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少23.00%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；应交税费较上年末减少69.64%，占公司总资产比重下降0.78个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为1.16亿元，占净资产的14.22%，较上年末增加1762.19万元。其中，存货跌价准备为1309.25万元，计提比例为10.17%。

2023年全年，公司研发投入金额为1910.54万元，同比增长10.61%；研发投入占营业收入比例为3.52%，相比上年同期上升0.39个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为27.27%，相比上年末下降12.98个百分点；有息资产负债率为3.70%，相比上年末下降5.80个百分点。

2023年，公司流动比率为1.58，速动比率为1.19。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为南宁八菱科技股份有限公司-第六期员工持股计划、陈益民、殷红叶、任宁，取代了三季度末的王启、陈国显、陈翠玲、张邦建。在具体持股比例上，胡仕琼持股有所上升，南宁八菱科技股份有限公司-第五期员工持股计划持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，ST八菱23.46%股份处于质押状态。其中，第一大股东杨竞忠质押4300.00万股公司股份，占其全部持股的64.73%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.55万户，较三季度末增长了114户，增幅0.74%；户均持股市值由三季度末的9.32万元上升至11.41万元，增幅为22.42%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。