中公教育：首份股权激励彰显信心 增长潜力持续释放

1月31日晚，中公教育公布股权激励草案，拟向260名核心骨干员工授予不超过4000万股限制性股票，约占公司股本总额的0.65%。其中公司层面的业绩考核目标分别为2024年、2025年的营业收入分别能达到40亿元、46亿元，高业绩指标充分体现了核心骨干及管理团队对公司长期规划、以及未来两年营收持续高增长的信心。值得一提的是，这也是中公教育上市以来的首份股权激励计划。

公告显示，此次260名股权激励对象包括均为在公司任职的核心骨干人员，授予价格为1.98元/股，授予的限制性股票自授予登记完成之日起12个月、24个月后分两期解锁，解锁比例分别为50%和50%。

公司表示，本次股权激励计划旨在进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。

针对这一激励计划，中公教育给出了分期业绩的考核指标，分别为公司层面业绩考核和个人层面绩效考核。其中，公司层面主要设置了营业收入为业绩考核指标，考核范围为2024-2025年两个会计年度，具体为2024年、2025年营业收入目标值分别为40亿元、46亿元的考核目标。个人层面绩效考核，公司将根据激励对象前一年度绩效考评结果，确定激励对象个人是否达到限制性股票的解除限售条件。

值得关注的是，中公教育在30日的投资者会议里表示，未来两年公司将持续以利润为导向进一步降本增效、精细化运营。成本端改善方面，人员规模在未来两年将保持基本稳定，公司将通过多种方式促进运营效率提升，进一步提高人效比。行业人士分析认为，作为知识密集型企业，人效比及网点运营情况的改善，将极大提升公司业绩表现，未来若在公司持续优化成本的前提下，根据中公股权激励计划设置的24、25年的营收考核目标，当期的利润空间有望进一步打开。

中公方面表示，公司层面的业绩考核目标具体数值的确定，综合考虑了宏观经济环境、行业发展状况、市场竞争情况以及公司未来的发展规划等相关因素以及对公司员工的激励效果，有助于调动员工的积极性以推动公司战略目标的实施和完成，保证公司业绩稳定增长，推动公司市值稳步提升，为股东创造价值。

从行业层面来看，2023年公共就业培训服务行业在逐步复苏，景气度有所提升。民生证券认为，像招录类培训赛道具备逆周期属性，在当前就业形势较为严峻的背景下，岗位稳定性优势彰显；叠加近年来公职岗位招录人数提升，相关考试报名人数持续高增，驱动招录培训景气度走高。中长期看，事业单位、教师资格考试等相关下沉长尾招录考试参培率仍有较大渗透空间，行业具备稳定的成长空间。