上游“吃肉”下游“吃土”局面逆转 江苏国信Q3净利同比增逾2倍 “超超临界”进一步扩建

财联社10月26日讯（记者 武超）作为一家“能源+金融”双轮驱动的公司，江苏国信（002608.SZ）今年双主业都有良好表现，三季报显示净利润同比提升2倍以上。业内人士向财联社记者称，今年在煤价下跌后，煤企、电企业绩出现“大逆转”，电企普遍业绩转好。此外，江苏国信进一步扩建超超临界，近期有百万千瓦级别的超超临界机组投运。

根据江苏国信发布的财报，2023年前三季度营收约249.33亿元，同比增加2.17%；归属于上市公司股东的净利润约19.63亿元，同比增加221.8%

江苏国信提及净利润较上年同比增长的主要原因，一是煤炭市场价格回落，同时公司加强燃料管理，推动降本增效措施落地，严控成本费用，能源板块盈利能力增强；二是金融板块收益稳定增长，公司非经常性损益主要为交易性金融资产公允价值变动损益及政府补助等。

有业内分析人士向财联社记者表示，影响火电企业盈利的最致命因素是煤价。近两年由于煤价暴涨，电力产业链普遍呈现上游“吃肉”、下游“吃土”的局面。甚至发电越多、亏得越多，江苏国信也在2021年、2022年遭遇扣非净利润的连续亏损。不过随着煤价大幅回落，产业链利润正由上游向下游转移。

据了解，三季度以来，受市场供需宽松影响，煤炭价格呈现持续下行趋势。根据Wind数据，截至10月25日，秦皇岛动力煤均价869元/吨，而在3月初均价约1000元/吨。

财联社记者关注到，投资收益为江苏国信金融板块核心利润来源，前三季度，江苏国信取得投资收益16.82亿元，贡献了净利润的86%份额。据悉，江苏国信现为江苏省内最大的法人银行江苏银行（600919.SH）的第一大股东、全国性人身保险公司利安人寿的第一大股东。

已发布的财报显示，今年上半年江苏银行实现归母净利润170.20亿元，同比增长27.20%，且江苏银行还在7月份期间实施了总额高达76.15亿元的分红。公开资料也显示，利安人寿今年同比大幅减亏。

另外，在环保产业政策及双碳目标的推动下，超超临界发电作为火电节能减排的先进技术之一，近两年来备受市场关注，江苏国信正是布局超超临界较为领先的企业之一。

江苏国信9月末公告称，公司出资建设的射阳港电厂2×100万千瓦燃煤发电机组扩建项目1号机组顺利通过168小时满负荷试运行，正式投入商业运营。该项目是江苏省“十四五”期间第一台投产的煤电机组，也是今年江苏省唯一新增的火电电源点。

据披露，江苏国信另有多台百万千瓦级别的超超临界二次再热燃煤发电机组待投产，包括滨海港项目两台百万级机组力争2024年底前实现双投，沙洲项目两台百万级机组预计2025年投产，靖江二期一控一参机组预计2025年年底投产。待以上机组陆续投产，有望助力公司能源产业结构不断优化。