哈尔斯：2023年净利润同比增长21.31% 业绩增速明显放缓

中证智能财讯 哈尔斯（002615）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入24.07亿元，同比下降0.86%；归母净利润2.50亿元，同比增长21.31%；扣非净利润2.16亿元，同比增长8.55%；经营活动产生的现金流量净额为2.43亿元，同比下降30.06%；报告期内，哈尔斯基本每股收益为0.54元，加权平均净资产收益率为17.61%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1元（含税）。

值得注意的是，经历了2021年的业绩高速增长之后，2022年公司业绩增速明显放缓，2023年继续延续这一趋势。

以4月1日收盘价计算，哈尔斯目前市盈率（TTM）约为13.95倍，市净率（LF）约为2.37倍，市销率（TTM）约为1.45倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，哈尔斯近三年营业总收入复合增长率为17.29%，在其他家居用品行业已披露2023年数据的7家公司中排名第3。近三年净利润复合年增长率为121.20%，排名1/7。

资料显示，公司主要业务为从事多种不同材质的杯壶产品的研发设计、生产与销售。

分产品来看，2023年公司主营业务中，真空器皿收入20.17亿元，同比下降3.26%，占营业收入的83.8%；铝瓶及其他收入3.46亿元，同比增长18.14%，占营业收入的14.38%。

截至2023年末，公司员工总数为4481人，人均创收53.72万元，人均创利5.57万元，人均薪酬12.45万元，较上年同期分别变化-13.40%、5.96%、-9.93%。

2023年，公司毛利率为31.20%，同比上升1.96个百分点；净利率为10.28%，较上年同期上升2.05个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为29.45%，同比下降6.39个百分点，环比下降5.74个百分点；净利率为13.65%，较上年同期上升9.33个百分点，较上一季度下降0.39个百分点。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额14.86亿元，占总销售金额比例为61.74%，公司前五名供应商合计采购金额3.49亿元，占年度采购总额比例为29.85%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为17.61%，较上年同期下降1.60个百分点；公司2023年投入资本回报率为11.82%，较上年同期下降1.15个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.43亿元，同比下降30.06%；筹资活动现金流净额-466.21万元，同比增加8181.80万元；投资活动现金流净额-2.02亿元，上年同期为-1.37亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2241.93万元，上年同期为18459.17万元。

2023年，公司营业收入现金比为102.78%，净现比为97.15%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.94次，上年同期为1.04次（2022年行业平均值为0.58次，公司位居同行业2/21）；固定资产周转率为3.54次，上年同期为3.75次（2022年行业平均值为2.26次，公司位居同行业6/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为12.73次、3.65次。

2023年，公司期间费用为4.99亿元，较上年同期增加6975.70万元；期间费用率为20.72%，较上年同期上升3.05个百分点。其中，销售费用同比增长30.38%，管理费用同比增长1.13%，研发费用同比下降6.34%，财务费用由去年同期的-1983.53万元变为34.47万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加4.24%，占公司总资产比重下降4.17个百分点；应收款项融资较上年末增加388.94%，占公司总资产比重上升3.08个百分点；在建工程较上年末减少72.62%，占公司总资产比重下降1.96个百分点；固定资产较上年末增加10.33%，占公司总资产比重下降1.90个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加260.76%，占公司总资产比重上升6.96个百分点；应付账款较上年末增加46.07%，占公司总资产比重上升3.62个百分点；短期借款较上年末减少74.01%，占公司总资产比重下降7.21个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加461.01%，占公司总资产比重上升5.25个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4.95亿元，占净资产的33.75%，较上年末增加8210.93万元。其中，存货跌价准备为4454.4万元，计提比例为8.25%。

2023年全年，公司研发投入金额为9548.08万元，同比下降6.34%；研发投入占营业收入比例为3.97%，相比上年同期下降0.23个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为47.57%，相比上年末上升6.32个百分点；有息资产负债率为19.05%，相比上年末上升5.01个百分点。

2023年，公司流动比率为1.75，速动比率为1.27。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、中信证券股份有限公司、胡俊娥，取代了三季度末的兴全社会责任混合型证券投资基金、高惠娟、沈国英、陈海华。在具体持股比例上，吕强、吕懿、吕丽妃、吕丽珍、欧阳波持股有所上升，龚文华持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.38万户，较三季度末增长了6258户，增幅35.67%；户均持股市值由三季度末的18.22万元下降至14.37万元，降幅为21.13%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。