哈尔斯订单增长现金流猛涨674% 出海战略显效境外收入占比超八成

长江商报消息 ●长江商报记者 张璐

海外需求旺盛，保温杯代工龙头企业哈尔斯（002615.SZ）实现业绩高速增长。

10月27日，哈尔斯2024年三季度报告出炉。2024年前三季度，公司实现营收23.67亿元，同比增长38.77%；净利润2.25亿元，同比增长47.03%。在市场需求回升及订单量增长的带动下，哈尔斯的经营业绩随之显著提升。

在现金流方面，截至三季度末，哈尔斯经营活动产生的现金流量净额为2.46亿元，相比上年同期现金流转正，同比增长674.09%。

哈尔斯成立于1996年，2011年成功登陆深交所中小板，公司主营不锈钢保温器皿的生产与销售，产品线涵盖保温杯、保温壶和焖烧罐等，公司的主要业务模式包括OEM业务和品牌业务，其中OEM业务专注海外领域的拓展深化。

长江商报记者注意到，公司近年来的海外业务策略得当，取得了显著成效，业绩呈现出稳中有增的趋势。2020年至2023年，哈尔斯的营收规模从14.92亿元增至24.07亿元，突破20亿元，其净利润则从亏损0.28亿元实现扭亏为盈，并增长至2.50亿元。

今年上半年，该公司实现境外收入11.96亿元，同比增长54.53%，境外收入营收占比增至85.86%。

前三季营收、净利双增

日前，哈尔斯公布了三季报，前三季度公司实现营收23.67亿元，同比增长38.77%；净利润2.25亿元，同比增长47.03%；扣非净利润2.20亿元，同比增幅达37.73%。与历年业绩相比，公司营收及净利润均创出历年同期新高。

公司表示，前三季营收增加主要系本期订单量持续增长所致，受订单量增长影响，公司三季度末应收账款较年初增加70.03%。

在现金流方面，截至三季度末，哈尔斯经营活动产生的现金流量净额为2.46亿元，相比上年同期现金流转正，同比增长674.09%。

作为2011年登陆深交所的国内“杯壶行业第一股”，哈尔斯以研发设计、生产与销售不同材质的杯壶产品为主，产品包括保温杯、旅行壶、运动水杯、钛杯等等。

从收入贡献看，海外代工业务是哈尔斯的业务基本盘。2020年至2021年，哈尔斯的OEM业务贡献销售收入分别为9.85亿元、17.15亿元，占总收入的比重分别为66%和70%以上。不过在此后的2022年至2023年年报中，公司并未详细披露OEM业务的销售收入。

从地区分布来看，海外市场是哈尔斯布局的主力市场。2020年—2023年，公司国外/境外收入占比分别达到78.42%、81.81%、83.92%、82.09%（注：2023年统计口径为境外）。

长江商报记者注意到，公司近年来的海外业务策略得当，取得了显著成效，尤其是OEM（贴牌）业务表现更为亮眼，OEM业务的主要客户业务稳定，哈尔斯业绩呈现出稳中有增的趋势。

财报显示，2020年至2023年，哈尔斯的营收规模从14.92亿元增长至24.07亿元，突破20亿元，其净利润则从亏损0.28亿元实现扭亏为盈，并增长至2.50亿元。今年上半年，该公司实现境外收入11.96亿元，同比增长54.53%，境外收入营收占比增至85.86%。

值得注意的是，为了更好地对公司的海外订单进行承接，哈尔斯泰国的全资子公司一期工程也已顺利投产，为应对不断增长的业务需求，二期工程正在紧锣密鼓地建设中。

发力自主品牌仍存挑战

在稳固代工业务基本盘的同时，发力自主品牌业务，则是哈尔斯的重要目标之一。

在2016年全资收购瑞士高端专业运动水具品牌SIGG之后，哈尔斯手握四大自主品牌“哈尔斯”“SIGG”“NONOO”“SANTECO 尚态”，实现多品牌矩阵同步发力。

长江商报记者注意到，为了寻找新的业绩增长点，以达到公司整体期望增速，除了持续发展OEM业务，哈尔斯也发力投入自主品牌业务。此外，公司还通过优化渠道经营质量，加强线上线下的融合，有效提升了品牌的市场份额和影响力。

在渠道端，哈尔斯的自主品牌共同发力线上、线下渠道。此外，2023年年报显示，哈尔斯的自主品牌跨境电商业务现已覆盖9个主要亚马逊海外站。

不过，从目前披露的数据看，哈尔斯自主品牌对公司整体收入贡献相对有限。财报数据显示，2020年及2021年，哈尔斯的自主品牌收入分别为3.63亿元、4.41亿元，收入占比分别仅为24%和18%左右。2022年和2023年，哈尔斯并未进一步披露自主品牌业务的销售收入情况。

对此，有行业人士表示，目前以哈尔斯、嘉益股份为代表的国产杯壶企业，都在试图摆脱“代工困境”，布局自主品牌，产品同质化竞争严重。因此，对哈尔斯来说，运营自主品牌仍充满挑战。

另一方面，长江商报记者注意到，哈尔斯对研发领域也十分重视，2021年—2023年及2024年前三季度，该公司研发费用分别为1.04亿元、1.02亿元、0.95亿元及0.97亿元，累计达到了3.98亿元。

持续坚持投入研发，构建强大的产品制造核心能力，哈尔斯拥有了行业内先进的技术装备。截至2024年6月30日，公司有效专利共有657项，其中发明专利48项，累计授权达到940项，其中包括49项发明专利。

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