光启技术：2024年上半年净利润同比增长20.33% 拟10派2.33元

中证智能财讯 光启技术（002625）8月30日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入8.52亿元，同比增长1.07%；归母净利润3.61亿元，同比增长20.33%；扣非净利润3.56亿元，同比增长30.53%；经营活动产生的现金流量净额为3.2亿元，上年同期为-6617.49万元；报告期内，光启技术基本每股收益为0.17元，加权平均净资产收益率为4.04%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现2.33元（含税）。

以8月29日收盘价计算，光启技术目前市盈率（TTM）约为54.91倍，市净率（LF）约为3.88倍，市销率（TTM）约为23.53倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入5.31亿元，同比下降0.08%，环比增长65.34%；归母净利润2.26亿元，同比增长12.99%，环比增长66.04%；扣非净利润2.25亿元，同比增长26.68%，环比增长71.86%。

资料显示，公司主营业务为新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，超材料产品收入6.35亿元，同比下降6.26%，占营业收入的74.55%；超材料研发业务收入2.15亿元，同比增长2817.25%，占营业收入的25.26%。

2024年上半年，公司毛利率为53.19%，同比上升8.15个百分点；净利率为42.40%，较上年同期上升6.78个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为55.33%，同比上升6.10个百分点，环比上升5.69个百分点；净利率为42.48%，较上年同期上升4.92个百分点，较上一季度上升0.19个百分点。

分产品来看，超材料产品、超材料研发业务、下角料、租赁等2024年上半年毛利率分别为54.69%、49.48%、-158.67%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为4.04%，较上年同期增长0.46个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为3.16%，较上年同期增长0.48个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3.20亿元，同比增加3.86亿元，主要系本报告期超材料业务销售回款较上年同期增加所致；筹资活动现金流净额-6518.79万元，同比减少6134.01万元，主要系本报告期回购公司股份所致；投资活动现金流净额-2.65亿元，上年同期为-1.96亿元，主要系本报告期支付709基地设备款及工程款较上年同期增加、未决诉讼司法冻结资金3035万，以及上年同期收回土地处置款1779万所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-712.01万元，上年同期为-26834.57万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为85.56%，净现比为88.44%。

2024年上半年，公司期间费用为-626.81万元，较上年同期减少2755.80万元；期间费用率为-0.74%，较上年同期下降3.27个百分点。其中，销售费用同比下降72.38%，管理费用同比下降31.19%，研发费用同比下降4.44%，财务费用由去年同期的-8646.72万元变为-9012.88万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为浙江龙生汽车部件科技有限公司于2023年8月底已出售，不再纳入本公司合并报表范围；管理费用的变动主要因为浙江龙生汽车部件科技有限公司于2023年8月底已出售，不再纳入本公司合并报表范围，以及公司继续加强内部管理和成本控制。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加14.81%，占公司总资产比重上升1.92个百分点；应收票据较上年末减少99.74%，占公司总资产比重下降1.89个百分点；开发支出较上年末减少24.92%，占公司总资产比重下降0.41个百分点；存货较上年末减少13.11%，占公司总资产比重下降0.40个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司合同负债较上年末减少98.07%，占公司总资产比重下降1.20个百分点，主要系期初预收货款本报告期达到收入确认条件结转相应的合同负债；应付账款较上年末增加11.36%，占公司总资产比重上升0.43个百分点；其他流动负债较上年末减少95.01%，占公司总资产比重下降0.30个百分点；长期递延收益较上年末减少7.15%，占公司总资产比重下降0.18个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.3亿元，占净资产的2.52%，较上年末减少3470.25万元。其中，存货跌价准备为419.2万元，计提比例为1.79%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为8.50%，相比上年末下降1.30个百分点；有息资产负债率为0.04%，相比上年末上升0.01个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为11.93，速动比率为11.58。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为俞龙生，取代了一季度末的桐庐岩嵩投资管理合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，石庭波、香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，郑玉英持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，光启技术36.00%股份处于质押状态。其中，第一大股东西藏映邦实业发展有限公司质押7.76亿股公司股份，占其全部持股的100.00%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为10.53万户，较一季度末下降了4150户，降幅3.79%；户均持股市值由一季度末的43.93万元下降至35.51万元，降幅为19.17%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。