NMN“不老药”走下神坛？龙头股金达威股价下挫，千亿市场能否兑现

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 于娜 北京报道

被下架，被否决，曾被炒至上万元一瓶的NMN“不老药”正遭遇寒冬。

因为NMN“不老药”而一举成名的金达威，在二级市场表现正处于震荡下行模式，截至12月22日，收盘价为16.01元，距2020年8月3日的历史高点降幅“腰斩”。

中信证券研报指出，NMN行业远期市场有望达到千亿规模。但是，今年5月，国家卫健委否决了NMN作为食品添加剂的申请，还有近期NMN产品被美国亚马逊下架，传递出NMN海内外审批层面收紧的信号，引发业界对于NMN行业进入低迷的担忧。

从热捧到收紧

NMN全称为β-烟酰胺单核苷酸，天然存在于各种食物中，为目前科学界公认能够高效转化成为NAD+的物质。最新研究表明，人体内的NAD+浓度会伴随年龄提升出现下降，而NAD+浓度下降后可能导致神经衰退、视力下降、肥胖、心脏功能衰退等多种人体功能下降。

NMN最早是在日本获得批准做成保健食品，并且将NMN广泛运用于健康领域。2019年，NMN产品开始进入中国市场，国内涉足NMN业务的企业逐渐增多，A股上市公司中目前有数十家业务涉及NMN。

作为国内NMN概念的龙头股，金达威2020年7月9日宣布其NMN产品已上市销售后，公司股价一路猛涨，11天收获8个涨停板，引发深交所对此下发关注函。此后，金达威一跃成为NMN“不老药”概念的龙头股。

各大投资机构也是对“不老药”热情高涨，接连推出相关研报，百合股份、雅本化学、拓新药业、兄弟科技等上市公司相继布局NMN上下游，还有药企用各种方式蹭NMN概念热度。

2022年1月，行业又迎来一个好消息，即NMN作为化妆品新原料的备案获得国家药监局通过。对此业内人士纷纷表示，这是行业发展的一个利好信号，在化妆品领域首先实现突破后，意味着 NMN的应用开始松绑。

紧接着，在2023年1月28日，国家卫健委正式受理NMN作为食品添加剂新品种，业内也对此寄以重望。对此，金达威于2月3日回答互动平台上投资者提问时称，会有利于NMN的市场推广。同时，这一消息也让二级市场躁动起来，金达威再现接连涨停，在2月13日和14日收盘涨停，2月15日盘中触及涨停，2月16日盘中上涨超5%，其他NMN概念股雅本化学、兄弟科技等也出现不同幅度上涨。

然而业界等来的结果是，国家卫健委官网于5月9日发布新一批的食品添加剂新品种不予行政许可决定书，其中就包括NMN（β-烟酰胺单核苷酸）等21种新品种被列入新名单。这一消息公布当日，金达威、雅本化学收盘应声下跌。

不少投资者在互动平台上询问了有关NMN申请食品添加剂不被许可的问题，对于是否影响公司的NMN业务开展问题，雅本化学在5月15日回答时称，NMN等大健康产品主要通过跨境电商平台销售，目前来看，NMN未被许可作为食品添加剂这一情况对跨境电商渠道销售无直接、显著影响。

不过，5月11日，金达威董事长江斌在2022年度股东大会上表示，目前，NMN迎来了行业低迷期，一方面是亚马逊下架NMN产品，另一方面，近期NMN被申请为食品添加剂遭国家卫健委否决。

由于目前国内市场禁止NMN相关食品和保健品的生产和经营，因此国内的NMN概念股主要是从事NMN产品的原料制造和生产器械制造，另外有部分概念股通过海外投资的方式从事NMN产品的相关生产和销售工作。NMN原料大部分销往国内，一些销往国外，国外工厂加工成NMN保健产品后，再由跨境电商卖到国内市场，比如金达威时通过收购DBH等海外保健品企业，从而获得了一个涉足NMN领域的通路。

对跨境电商的依赖让行业被亚马逊近期下架NMN产触动了神经。一位NMN原料企业销售经理告诉《华夏时报》记者，因为有律师认为亚马逊上售卖的营养补充剂产品包括NMN存在监管不到位的情况，并对此提起了诉讼。为了不惹上巨额索赔，亚马逊为慎重起见将NMN下架。但这只是NMN产品在亚马逊一个平台下架了，并不是在美国都不允许售卖了。

对于上述状况给公司NMN产品市场带来的影响等问题，《华夏时报》记者联系采访金达威，截至发稿，暂未收到回复。

何时走出低迷

多家投资机构指出，伴随未来抗衰老产品不断推广，NMN行业远期市场有望达到千亿规模。但是目前国内NMN行业面临的状况是，市场已经进入一个瓶颈期。

针对外界广泛关注的NMN（β-烟酰胺单核苷酸），江斌认为将NMN称呼为“不老药”并不合适。

前述业内人士告诉《华夏时报》记者，一些NMN原料销往内地加工后，有的到香港地区去过下流程包装，然后就又运回来，在广东、江苏、浙江一带，通过微信群渠道售卖。有的原料厂干脆将NMN原料分为小包装或者帮助客户代加工成为胶囊，公开还是按原料售卖以规避监管，这其中难以避免质量问题。

《华夏时报》记者搜索社交媒体发现，来自美国、中国香港、日本、澳洲等地的多个品牌都在招NMN国内代理，一般能够一次性购买50瓶以上产品就能成为批发客户，即成为品牌代理。只要品牌代理有自己的客户渠道，就可以在淘宝、微商平台等销售NMN产品，其他对于品牌代理的资质并无要求，并且公开售价2000到3000元一瓶的NMN产品，代理可以三折的价格拿货。

另据媒体报道，NMN市场存在诸多乱象，最突出的就是虚假宣传。一位从业人员透露，在NMN市场最火热的时候，夸大产品使用效果的现象十分普遍，有的商家称NMN“有助于延缓衰老”“预防三高、糖尿病”“预防高血压”，有的商家把NMN 产品渲染成“抗衰神药”，甚至可以“长寿”。

而NMN动辄几百上千元、甚至上万元一瓶的价格也引发了对其暴利的质疑。NMN原料价格大约在每千克1300—1600元左右，而市场上已经有产品卖到每千克10万元左右。因为国内还没有允许NMN作为保健品原料使用，所以一般都需要出口后再回流至国内，这无疑推高了产品成本费用。

这些乱象不仅可能对消费者带来伤害，也将会成为NMN行业实现市场持续增长的阻碍。

2022年，金达威实现营业收入约30.09亿元，同比下降16.78%；归属于上市公司股东的净利润约2.57亿元，同比下降67.44%。金达威业绩下滑的主要原因是维生素A和辅酶Q10价格回落，营养保健食品部分经销商减少采购量，以及对诚信药业并购形成的商誉计提减值准备。

进入2023年，金达威的营收状况仍处于低谷。公告显示，金达威2023年前三季度净利润2.43亿元，同比下跌30.17%。

针对外界广泛关注的NMN（β-烟酰胺单核苷酸），江斌认为将NMN称呼为“不老药”并不合适。不过，事实上，NMN只是金达威产品线之一，其还是全球最大辅酶Q10生产厂家之一，国内最大的辅酶Q10出口企业。

“对于NMN的安全性及有效性还需要有一段研究和临床支持的路要走。” 高级健康管理师曹正向《华夏时报》记者表示，国内NMN产品市场需求热点是相关营养保健食品，未来一旦获得政策支持，行业将迎来爆发式增长，但是目前相关政策收紧，NMN产品要想在中国正式获批上市有一定困难。

编辑：颜源 主编：陈岩鹏