明日上会！金达威超18亿可转债再融资迎考

金达威（002626）再融资事项将迎来上会大考。

深交所官网显示，深交所上市审核委员会定于2024年9月27日召开2024年第16次上市审核委员会审议会议，审核金达威向不特定对象发行可转债事项。近期，葫芦娃再融资项目上会未获通过，这也让金达威的投资者对此次上会更为关注。

据了解，金达威此次发行可转债拟募集资金不超18.01亿元，拟投向辅酶Q10改扩建项目、年产10000吨泛酸钙建设项目、年产30000吨阿洛酮糖及年产5000吨肌醇建设项目、信息化系统建设项目、补充流动资金5个项目。

万联证券投资顾问屈放在接受北京商报记者采访时表示，上市公司再融资项目在上会审核时的关注要点有以下几个方面。要看募投项目的必要性、合理性和可行性；需要关注前次募集资金使用情况以及是否规范；需要关注本次募投项目是否存在信息披露不完整、不准确等误导性陈述或重大遗漏等问题；此外，还会关注目前财务指标及公司运营情况等，以判断公司再融资的必要性与可行性。

在上会前，金达威披露了审核中心意见落实函回复。其中，深交所重点关注了公司财务性投资及第一大募投项目方面的问题。

截至6月30日，公司其他权益工具投资账面金额为72049.72万元，其中公司对会员制自保保险公司Cal-Southampton的投资账面金额为253.5万元。此前，金达威表示，入股Cal-Southampton系为境外子公司员工购买保单，保单协议约定，公司为员工购买保险的保费根据一定的计算公式将保费投入折成股本，后续支付一定保费继续投保。相比传统保险，通过投资Cal-Southampton为员工购买保单的方式更具备经济效益和灵活性。公司未将对Cal-Southampton的投资认定为财务性投资。

对此，深交所要求金达威说明对Cal-Southampton的投资是否与公司主营业务密切相关，相比传统保险，以保费折成股本形式进行投保更具备经济效益和灵活性的原因，后续新增投保是否持续折成股本，投资Cal-Southampton后是否获取分红等财务性收益，对Cal-Southampton的投资是否属于财务性投资。

在回复中，金达威对此改口，称虽然境外子公司入股Cal-Southampton与其开展日常经营所需的员工保障相关，但鉴于投资Cal-Southampton一定期间后可享受分红等财务性收益，基于谨慎性考虑，公司将该笔投资认定为财务性投资。

此外，深交所还重点关注了公司主要产品辅酶Q10的相关问题，涉及此次募投项目一。2021—2023年以及2024年上半年，金达威辅酶Q10销售单价分别为245.49万元/吨、179.98万元/吨、134.24万元/吨和117.67万元/吨，销售毛利率分别为75.75%、64.63%、55.92%和46.41%，销售单价和销售毛利率均呈大幅下滑趋势。项目一效益预测中，对辅酶Q10销售价格测算为100万元/吨，达产后预计毛利率为39.67%。

针对上述情况，深交所要求金达威结合辅酶Q10国内外供需情况、市场竞争情况、市场价格走势、公司产品定价模式和成本转嫁能力、报告期各期辅酶Q10实际销售单价及毛利率情况，项目一效益预测中产品价格、成本费用、毛利率等关键指标的具体预测过程及依据、与同行业可比公司对比情况等，说明项目一效益预测是否谨慎、合理。

金达威对此回复称，辅酶Q10全球市场供需格局良好，市场需求持续上涨，项目一顺利实施后有助于巩固公司行业龙头地位，保持并扩大公司的市场份额；在市场需求稳定增长、国内增量供给冲击影响有限的情况下，辅酶Q10市场价格进一步大幅下探可能性较低；项目一辅酶Q10测算价格按照历史低位进行谨慎预测，与同行业公司相比，项目一辅酶Q10测算价格较低，系考虑历史价格波动情况，测算依据充分、合理；项目一测算毛利率与同行业可比公司不存在显著差异。综上所述，公司项目一效益预测谨慎、合理。

此外，金达威主营业务毛利率持续下滑，报告期各期分别为49.35%、40.5%、37.36%和37.05%。

在毛利率下滑的情况下，金达威净利也出现下滑。报告期各期，公司营业收入分别为36.16亿元、30.09亿元、31.03亿元和15.23亿元，归属净利润分别为7.89亿元、2.57亿元、2.77亿元和1.3亿元。

金达威表示，近年来公司主要产品维生素A价格走低、辅酶Q10价格高位回落、主要原材料成本上升，加之控股子公司诚信药业经营业绩不达预期形成商誉减值损失等影响，公司经营业绩有所下滑。

针对公司相关情况，北京商报记者向金达威方面发去采访函，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者丁宁