棒杰股份：2023年亏损8843.10万元

中证智能财讯 棒杰股份（002634）4月26日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入7.63亿元，同比增长25.46%；归母净利润亏损8843.10万元，上年同期盈利7287.22万元；扣非净利润亏损1.01亿元，上年同期盈利5402.71万元；经营活动产生的现金流量净额为-6.38亿元，上年同期为1.11亿元；报告期内，棒杰股份基本每股收益为-0.19元，加权平均净资产收益率为-10.97%。

以4月25日收盘价计算，棒杰股份目前市盈率（TTM）约为-26.0倍，市净率（LF）约为2.1倍，市销率（TTM）约为3.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，棒杰股份近三年营业总收入复合增长率为6.86%，在鞋帽及其他行业已披露2023年数据的7家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-212.77%，排名6/7。

分产品来看，2023年公司主营业务中，无缝服装收入5.18亿元，同比下降12.04%，占营业收入的67.90%；光伏产品收入2.29亿元，占营业收入的30.06%。

2023年，公司毛利率为8.28%，同比下降17.34个百分点；净利率为-19.59%，较上年同期下降31.53个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-11.39%，同比下降38.16个百分点，环比下降28.20个百分点；净利率为-52.35%，较上年同期下降62.57个百分点，较上一季度下降53.00个百分点。

分产品看，无缝服装、光伏产品2023年毛利率分别为23.05%、-26.70%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.86亿元，占总销售金额比例为50.13%，公司前五名供应商合计采购金额13.57亿元，占年度采购总额比例为55.78%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-10.97%，较上年同期下降19.35个百分点；公司2023年投入资本回报率为-7.81%，较上年同期下降15.31个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-6.38亿元，同比减少7.49亿元；筹资活动现金流净额14.88亿元，同比增加14.68亿元；投资活动现金流净额-9.05亿元，上年同期为2.5亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.40亿元，相比上年同期增长378.38%。

2023年，公司营业收入现金比为257.77%。

2023年，公司期间费用为1.83亿元，较上年同期增加9890.18万元；期间费用率为23.95%，较上年同期上升10.15个百分点。其中，销售费用同比增长36.96%，管理费用同比增长110.33%，研发费用同比增长61.94%，财务费用由去年同期的-1412.16万元变为122.57万元。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加38122.25%，占公司总资产比重上升32.38个百分点；货币资金较上年末增加87.68%，占公司总资产比重下降22.58个百分点；使用权资产较上年末增加2011.16%，占公司总资产比重上升7.97个百分点；长期股权投资较上年末减少0.71%，占公司总资产比重下降6.36个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末增加1607.82%，占公司总资产比重上升15.48个百分点；应付票据较上年末增加2246.88%，占公司总资产比重上升12.32个百分点；租赁负债较上年末增加2275.89%，占公司总资产比重上升7.66个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加7401.99%，占公司总资产比重上升5.81个百分点。

2023年全年，公司研发投入金额为2838.24万元，同比增长61.94%；研发投入占营业收入比例为3.72%，相比上年同期上升0.84个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为71.13%，相比上年末上升42.46个百分点；有息资产负债率为17.12%，相比上年末上升9.06个百分点。

2023年，公司流动比率为0.85，速动比率为0.79。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为陶建伟，取代了三季度末的张龙梅。在具体持股比例上，苏州青嵩企业管理合伙企业(有限合伙)、浙江点创先行航空科技有限公司、上海方圆达创投资合伙企业(有限合伙)-方圆-东方28号私募投资基金、陶建锋、韫然新兴成长十一期私募证券投资基金、吴东、刘长羽、吴晓娴、陶士青持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为1.75万户，较三季度末增长了3389户，增幅23.96%；户均持股市值由三季度末的27.75万元下降至19.36万元，降幅为30.23%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。