树脂原料价格下降 公元股份2023年净利同比预增360%—410%

1月10日晚间，公元股份(002641)发布业绩预告，预计2023年净利润3.74亿元—4.15亿元，同比增长360%—410%。公告指出，公元股份业绩变动的主要原因是主要树脂原料价格同比下降、销量增加以及本期应收款项计提减值同比减少。

公元股份同时还发布股价异动公告，2024年1月9日、1月10日，公司连续两个工作日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，公司表示，2023年业绩预告是财务部门初步测算的结果，2023年度具体财务数据将在公司2023年年度报告中详细披露，不存在修正《2023年年度业绩预告》的情况。

从去年业绩表现来看，受益于水利建设、树脂原料价格下降且销量增加，公元股份2023年前三季度实现营收55.21亿元；归母净利润2.78亿元，同比增长324.78%。

公元股份创建于1993年，于2011年12月在深交所上市。该公司主要从事塑料管道产品的研发、生产和销售，应用领域涵盖市政给水、排水、排污，建筑给水、电力电缆保护，农业灌溉等，是建筑工程与城乡管网建设的综合配套服务商，产销量位列国内塑料管道A股上市企业第一。

目前，公元股份在全国拥有九大生产基地，分别位于浙江、安徽、上海、江苏、天津、重庆、湖南、广州、深圳，在国内外拥有2600多家一级经销商，建立了经销商、分销商、零售商多层次、一体化的销售网络体系。

近年受地产行业景气下行、房企资金紧张等影响，塑料管道行业下游需求承压。在此情况下，中央财政在2023年四季度增发2023年国债1万亿元，水利基础设施建设有望加快，业内预计，2024年塑料管道需求将有望因此明显增加。

截至2023年12月18日，第一批资金预算2379亿元已经下达，支持项目主要聚焦于交通、水利等基础设施的灾后重建和提升防灾减灾能力、高标准农田建设、气象基础设施等。中国银河证券表示，新增专项债及万亿国债的下达将加速2024年基建工程项目落地，带动塑料管道终端市场需求。

在聚焦塑料管道核心主业的同时，公元股份也在开拓多元业务作为业绩新增长点，涵盖光伏新能、开关插座、家居卫浴、智能装备等业务，机构表示，一方面有利于分散主业塑料管道业务波动带来的业绩风险，另一方面通过新旧业务之间的协同作用提高品牌知名度及综合竞争力。

其中，公元股份太阳能业务规模目前正在稳步提升。公开资料显示，公元股份于2015年收购公元新能并纳入合并报表，主要从事太阳能光伏组件和新能源领域节能环保产品的研发、生产及销售，太阳能业务相关产品主要以出口为主，目前销售市场覆盖美国、意大利、巴西、西班牙、加拿大、法国、韩国、沙特阿拉伯、巴西等70多个国家和地区，目前公元新能年生产能力达1.5GW。

从公元股份近年业绩来看，太阳能产品营收规模快速增长，从2015年的0.64亿元增长至2022年9.95亿元，年复合增速达47.99%；太阳能产品营业收入占公元股份总营收比重逐年提升，2022年其营收占比达12.47%，较2015年提升10.66个百分点。

值得一提的是，公元新能正在申请北交所上市，并在2023年12月26日通过浙江证监局的辅导验收。中国银河证券分析师王婷、贾亚萌表示，若公元新能在北交所顺利上市，将有利于公元股份拓宽其太阳能业务的融资渠道，加速业务规模扩张，在国内光伏产业快速发展背景下，需求增加与资金充裕并存，公元股份太阳能业务前景广阔，有望成为公元股份未来新的业绩增长点。

太阳能产品的下游是光伏行业，随着国内光伏产业高速发展，光伏新增装机有望带动公元股份的太阳能业务需求。数据显示，2023年我国光伏装机发展势头强劲，装机量增幅显著扩大，2023年1月—11月光伏发电总装机量为557.62GW，同比增长49.89%，新增光伏装机容量为163.88GW，较去年同期增长149.40%。风电方面，当前我国风电及太阳能发电总装机量为970.45GW，并规划在2030年达到1200GW以上。

中国银河证券预计，“十四五”期间我国光伏产业快速发展趋势不变，光伏高景气持续，光伏新增装机规模将继续维持增长态势，公元股份太阳能业务有望实现更多业绩增量。