万润科技：2023年盈利4524.98万元 同比扭亏

中证智能财讯 万润科技（002654）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入42.35亿元，同比增长13.01%；归母净利润4524.98万元，同比扭亏；扣非净利润亏损1.19亿元，上年同期亏损1.90亿元；经营活动产生的现金流量净额为3769.25万元，同比下降83.42%；报告期内，万润科技基本每股收益为0.05元，加权平均净资产收益率为2.92%。

以4月26日收盘价计算，万润科技目前市盈率（TTM）约为193.16倍，市净率（LF）约为5.97倍，市销率（TTM）约为2.06倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，万润科技近三年营业总收入复合增长率为0.60%，在LED行业已披露2023年数据的29家公司中排名第17。近三年净利润复合年增长率为-17.64%，排名21/29。

年报显示，公司主要从事LED产业的中游封装、下游应用业务，是集研发、设计、生产、销售、施工为一体的中高端LED光源器件封装、LED照明应用产品及LED照明工程综合提供商和服务商，为客户提供客制化、一体化的解决方案。

分产品来看，2023年公司主营业务中，数字营销收入29.56亿元，同比增长11.35%，占营业收入的69.79%；LED照明及相关收入4.34亿元，同比增长9.60%，占营业收入的10.25%；LED光源器件及相关收入3.59亿元，同比下降4.31%，占营业收入的8.49%。

2023年，公司毛利率为9.64%，同比上升0.49个百分点；净利率为0.57%，较上年同期上升5.88个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为16.32%，同比上升10.24个百分点，环比上升7.73个百分点；净利率为-2.44%，较上年同期上升5.28个百分点，较上一季度下降7.51个百分点。

分产品看，数字营销、LED照明及相关2023年毛利率分别为4.66%、21.66%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额10.23亿元，占总销售金额比例为24.14%，公司前五名供应商合计采购金额23.85亿元，占年度采购总额比例为58.51%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为2.92%，较上年同期增长13.78个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.94%，较上年同期增长9.14个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为3769.25万元，同比下降83.42%；筹资活动现金流净额1.64亿元，同比增加5.38亿元；投资活动现金流净额-3.38亿元，上年同期为-2253.16万元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为2.99亿元，相比上年同期增长323.43%。

2023年，公司营业收入现金比为130.31%，净现比为83.30%。

2023年，公司期间费用为4.83亿元，较上年同期增加298.24万元；但期间费用率为11.40%，较上年同期下降1.40个百分点。其中，销售费用同比增长0.37%，管理费用同比增长7.93%，研发费用同比增长0.26%，财务费用同比下降26.76%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司应收账款较上年末减少36.88%，占公司总资产比重下降13.40个百分点；固定资产较上年末增加100.96%，占公司总资产比重上升11.58个百分点；货币资金较上年末减少26.58%，占公司总资产比重下降2.62个百分点；无形资产较上年末增加56.43%，占公司总资产比重上升2.22个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付账款较上年末减少48.62%，占公司总资产比重下降12.44个百分点；长期应付款合计较上年末增加3698.82%，占公司总资产比重上升12.82个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少53.31%，占公司总资产比重下降3.15个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加333.25%，占公司总资产比重上升2.81个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.02亿元，占净资产的13.78%，较上年末增加7607.38万元。其中，存货跌价准备为2262.81万元，计提比例为10.08%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.40亿元，同比增长0.26%；研发投入占营业收入比例为3.32%，相比上年同期下降0.42个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为62.00%，相比上年末上升0.22个百分点；有息资产负债率为14.99%，相比上年末下降3.88个百分点。

2023年，公司流动比率为1.32，速动比率为1.21。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了三季度末的余江县万象新动投资管理中心(有限合伙)。在具体持股比例上，德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式证券投资基金持股有所上升，钟格、杭州橙思众想股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州信传股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为11.19万户，较三季度末增长了2905户，增幅2.66%；户均持股市值由三季度末的8.85万元上升至9.38万元，增幅为5.99%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。