万润科技：2024年上半年盈利2880.88万元 同比扭亏

中证智能财讯 万润科技（002654）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入19.99亿元，同比下降8.47%；归母净利润2880.88万元，同比扭亏；扣非净利润1401.66万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为-8709.21万元，上年同期为4579.63万元；报告期内，万润科技基本每股收益为0.03元，加权平均净资产收益率为1.87%。

报告期内，公司合计非经常性损益为1479.22万元，其中计入当期损益的政府补助为569.60万元，非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为-14.33万元。

以8月29日收盘价计算，万润科技目前市盈率（TTM）约为99.44倍，市净率（LF）约为5.35倍，市销率（TTM）约为1.98倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入10.83亿元，同比下降13.29%，环比增长18.20%；归母净利润1718.74万元，同比增长242.24%，环比增长47.89%；扣非净利润1254.62万元，同比增长211.78%，环比增长753.23%。

半年报显示，公司主要从事LED、半导体存储器新一代信息技术业务、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户提供客制化、一体化解决方案。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，数字营销收入12.76亿元，同比下降12.37%，占营业收入的63.81%；LED照明及相关收入2.06亿元，同比增长13.69%，占营业收入的10.33%；LED光源器件及相关收入1.99亿元，同比增长31.84%，占营业收入的9.94%。

2024年上半年，公司毛利率为11.66%，同比上升3.80个百分点；净利率为0.70%，较上年同期上升1.66个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为12.19%，同比上升3.88个百分点，环比上升1.16个百分点；净利率为0.79%，较上年同期上升0.81个百分点，较上一季度上升0.19个百分点。

分产品看，数字营销、LED照明及相关、LED光源器件及相关2024年上半年毛利率分别为6.26%、25.99%、27.52%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为1.87%，较上年同期增长2.33个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.57%，较上年同期增长2.30个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-8709.21万元，同比减少1.33亿元；筹资活动现金流净额1.12亿元，同比增加2.13亿元；投资活动现金流净额-2047.51万元，上年同期为-4432.06万元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.85亿元，上年同期为0.49亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为115.16%，净现比为-302.31%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.49次，上年同期为0.57次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业1/30）；固定资产周转率为2.32次，上年同期为5.13次（2023年上半年行业平均值为1.47次，公司位居同行业1/30）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.69次、7.67次。

2024年上半年，公司期间费用为2.19亿元，较上年同期增加331.59万元；期间费用率为10.95%，较上年同期上升1.08个百分点。其中，销售费用同比下降4.77%，管理费用同比下降3.16%，研发费用同比下降6.66%，财务费用同比增长79.7%。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期利息支出同比增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加19.88%，占公司总资产比重上升4.28个百分点；固定资产较上年末减少3.62%，占公司总资产比重下降1.49个百分点；应收票据较上年末减少43.56%，占公司总资产比重下降1.44个百分点；存货较上年末增加28.19%，占公司总资产比重上升1.21个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加43.37%，占公司总资产比重上升4.04个百分点；其他流动负债较上年末减少48.82%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；应付票据较上年末增加23.34%，占公司总资产比重上升1.06个百分点；应付账款较上年末增加5.85%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.59亿元，占净资产的17.22%，较上年末增加5691.51万元。其中，存货跌价准备为2120.56万元，计提比例为7.57%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为62.68%，相比上年末上升0.68个百分点；有息资产负债率为18.19%，相比上年末上升3.20个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.33，速动比率为1.20。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为李志江，取代了一季度末的德邦半导体产业混合型发起式证券投资基金。在具体持股比例上，杭州信立传视股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州橙思众想股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州信传股权投资合伙企业(有限合伙)、余江县万象新动投资管理中心(有限合伙)持股有所上升，钟格、金信稳健策略灵活配置混合型发起式证券投资基金、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为13.68万户，较一季度末增长了2.59万户，增幅23.33%；户均持股市值由一季度末的8.71万元下降至6.70万元，降幅为23.08%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。