康达新材：2024年上半年亏损5651.10万元

中证智能财讯 康达新材（002669）8月27日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入13.62亿元，同比增长6.46%；归母净利润亏损5651.1万元，上年同期盈利3604.38万元；扣非净利润亏损5949.86万元，上年同期亏损1263.25万元；经营活动产生的现金流量净额为2.88亿元，上年同期为-1.11亿元；报告期内，康达新材基本每股收益为-0.19元，加权平均净资产收益率为-1.93%。

以8月26日收盘价计算，康达新材目前市盈率（TTM）约为-37.68倍，市净率（LF）约为0.81倍，市销率（TTM）约为0.82倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.27亿元，同比增长27.44%，环比增长54.36%；归母净利润-3171.75万元，同比下降162.32%，环比下降27.93%；扣非净利润-3307.11万元，同比下降1019.73%，环比下降25.14%。

半年报称，报告期内，公司主要业务分为胶粘剂与特种树脂新材料、电子信息材料和电子科技三大板块。

2024年上半年，公司毛利率为16.42%，同比下降0.40个百分点；净利率为-5.55%，较上年同期下降7.85个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为15.10%，同比下降4.49个百分点，环比下降3.36个百分点；净利率为-5.55%，较上年同期下降13.66个百分点，较上一季度上升0.01个百分点。

盈利能力方面， 2024年半年度公司加权平均净资产收益率为-1.93%，同比下降3.12个百分点。公司2024年上半年投入资本回报率为-0.55%，较上年同期下降1.62个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2.88亿元，同比增加3.98亿元；筹资活动现金流净额1.27亿元，同比减少2.01亿元；投资活动现金流净额-3.53亿元，上年同期为-2.53亿元。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.54亿元，上年同期为-4.64亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为120.25%，净现比为-509.21%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.19次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业104/171）；固定资产周转率为1.18次，上年同期为1.60次（2023年上半年行业平均值为1.27次，公司位居同行业60/171）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.87次、1.47次。

2024年上半年，公司期间费用为3.03亿元，较上年同期增加7429.70万元；期间费用率为22.23%，较上年同期上升4.37个百分点。其中，销售费用同比下降1.31%，管理费用同比增长35.27%，研发费用同比增长38.15%，财务费用同比增长61.19%。

资料显示，管理费用的变动主要因为报告期内因股权收购形成的合并子公司增加及在建工程转固计提折旧增加；财务费用的变动主要因为报告期内银行融资额增加，贷款利息增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加15.09%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；固定资产较上年末增加19.65%，占公司总资产比重上升2.73个百分点；应收票据较上年末减少63.99%，占公司总资产比重下降2.60个百分点；在建工程较上年末减少12.33%，占公司总资产比重下降1.56个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末增加20.50%，占公司总资产比重上升2.76个百分点；应付账款较上年末增加30.58%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；长期应付款合计较上年末减少75.42%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少11.68%，占公司总资产比重下降1.09个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.57亿元，占净资产的26.01%，较上年末减少3621.7万元。其中，存货跌价准备为3713.15万元，计提比例为4.68%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为55.42%，相比上年末上升1.88个百分点；有息资产负债率为35.49%，相比上年末上升0.93个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.17，速动比率为0.92。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为康达新材料(集团)股份有限公司-第五期员工持股计划、郭涛，取代了一季度末的华安财保资管-工商银行-华安财保资管领航16号资产管理产品、周杰。在具体持股比例上，唐山工业控股集团有限公司、康达新材料(集团)股份有限公司-第四期员工持股计划、耿殿根、张立岗、康达新材料(集团)股份有限公司-第三期员工持股计划、林浙平、陆企亭、侯一斌持股有所上升。

值得注意的是，根据半年报数据，康达新材10.69%股份处于质押状态。其中，第一大股东唐山工业控股集团有限公司质押3243.86万股公司股份，占其全部持股的39.53%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为2.99万户，较一季度末下降了6472户，降幅17.77%；户均持股市值由一季度末的9.25万元下降至8.34万元，降幅为9.84%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。