东诚药业：2023年净利润同比下降31.75% 拟10派1.25元

中证智能财讯 东诚药业（002675）4月27日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入32.76亿元，同比下降8.58%；归母净利润2.10亿元，同比下降31.75%；扣非净利润2.12亿元，同比下降26.17%；经营活动产生的现金流量净额为2.77亿元，同比下降72.21%；报告期内，东诚药业基本每股收益为0.2543元，加权平均净资产收益率为4.53%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.25元（含税）。

以4月26日收盘价计算，东诚药业目前市盈率（TTM）约为52.33倍，市净率（LF）约为2.3倍，市销率（TTM）约为3.35倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，东诚药业近三年营业总收入复合增长率为-1.42%，在化学制剂行业已披露2023年数据的93家公司中排名第72。近三年净利润复合年增长率为-20.52%，排名69/93。

资料显示，公司主要业务组成：核医药业务板块、原料药业务板块、制剂业务板块。

分产品来看，2023年公司主营业务中，原料药相关产品收入16.78亿元，同比下降18.61%，占营业收入的51.21%；核药产品收入10.17亿元，同比增长11.20%，占营业收入的31.06%；制剂产品收入4.00亿元，同比下降17.20%，占营业收入的12.22%。

2023年，公司毛利率为44.87%，同比上升1.93个百分点；净利率为7.76%，较上年同期下降2.09个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为48.83%，同比上升3.26个百分点，环比上升6.77个百分点；净利率为-12.53%，较上年同期下降8.97个百分点，较上一季度下降27.23个百分点。

分产品看，原料药相关产品、核药产品、制剂产品2023年毛利率分别为26.10%、72.72%、55.62%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额9.80亿元，占总销售金额比例为29.91%，公司前五名供应商合计采购金额6.42亿元，占年度采购总额比例为44.36%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.53%，较上年同期下降2.26个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.76%，较上年同期下降1.76个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为2.77亿元，同比下降72.21%；筹资活动现金流净额-67.59万元，同比增加3.58亿元；投资活动现金流净额-6.03亿元，上年同期为-4.53亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-2.70亿元，上年同期为4.53亿元。

2023年，公司营业收入现金比为115.46%，净现比为132.04%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.40次，上年同期为0.45次（2022年行业平均值为0.43次，公司位居同行业54/112）；固定资产周转率为2.46次，上年同期为3.03次（2022年行业平均值为2.45次，公司位居同行业38/112）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.02次、1.82次。

2023年，公司期间费用为9.87亿元，较上年同期增加2556.86万元；期间费用率为30.12%，较上年同期上升3.30个百分点。其中，销售费用同比下降10.35%，管理费用同比增长11.25%，研发费用同比增长20.61%，财务费用同比增长408.71%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少36.92%，占公司总资产比重下降4.52个百分点；商誉较上年末增加9.21%，占公司总资产比重上升2.99个百分点；存货较上年末减少16.16%，占公司总资产比重下降2.00个百分点；在建工程较上年末增加21.62%，占公司总资产比重上升1.81个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应付票据较上年末减少38.48%，占公司总资产比重下降5.26个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加207.85%，占公司总资产比重上升1.34个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少22.88%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；应交税费较上年末减少20.39%，占公司总资产比重下降0.23个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为9.04亿元，占净资产的18.93%，较上年末减少1.74亿元。其中，存货跌价准备为1.12亿元，计提比例为11.03%。

2023年全年，公司研发投入金额为3.13亿元，同比增长77.23%；研发投入占营业收入比例为9.56%，相比上年同期上升4.63个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为37.02%。

2023年，东诚药业的商誉达到25.44亿元，相当于同期公司净资产47.75亿元的53.28%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为33.24%，相比上年末下降2.16个百分点；有息资产负债率为9.15%，相比上年末上升1.47个百分点。

2023年，公司流动比率为1.27，速动比率为0.81。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为中欧医疗健康混合型证券投资基金，取代了三季度末的嘉实核心成长混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、唐峥持股有所上升，上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金、嘉实新兴产业股票型证券投资基金、华夏人寿保险股份有限公司-自有资金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为2.02万户，较三季度末下降了2252户，降幅10.05%；户均持股市值由三季度末的61.18万元上升至74.96万元，增幅为22.52%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。