珠江钢琴：2024年上半年亏损7326.69万元

查股网 2024-08-30 20:37 珠江钢琴(002678)个股分析

中证智能财讯珠江钢琴（002678）8月31日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入3.64亿元，同比下降42.65%；归母净利润亏损7326.69万元，上年同期盈利2526.89万元；扣非净利润亏损7290.59万元，上年同期盈利2298.8万元；经营活动产生的现金流量净额为-2.85亿元，上年同期为-3.02亿元；报告期内，珠江钢琴基本每股收益为-0.05元，加权平均净资产收益率为-2.00%。

以8月30日收盘价计算，珠江钢琴目前市盈率（TTM）约为-52.98倍，市净率（LF）约为1.36倍，市销率（TTM）约为5.73倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.51亿元，同比下降42.32%，环比下降29.35%；归母净利润-5357.92万元，同比下降881.76%，环比下降172.15%；扣非净利润-5193.71万元，同比下降1766.24%，环比下降147.69%。

半年报称，珠江钢琴是一家集钢琴、数码乐器、音乐教育、文化产业、文创产品协同发展的综合乐器文化企业，报告期内，公司获认定为“中华老字号”和“广东省科普教育基地”；在2024中国品牌价值评价中，企业品牌强度为931，品牌价值为57.30亿元，是中国轻工行业唯一入选的乐器企业。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，乐器销售及后服务收入3.24亿元，同比下降44.98%，占营业收入的89.04%。

2024年上半年，公司毛利率为13.89%，同比下降9.51个百分点；净利率为-21.45%，较上年同期下降25.37个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为10.82%，同比下降8.91个百分点，环比下降5.23个百分点；净利率为-37.86%，较上年同期下降35.55个百分点，较上一季度下降28.00个百分点。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.00%，较上年同期下降2.68个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-2.16%，较上年同期下降2.32个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-2.85亿元，同比增加1722.34万元；筹资活动现金流净额-2.22亿元，同比减少579.35万元；投资活动现金流净额1.62亿元，上年同期为5.96亿元，主要系报告期赎回的理财产品减少，且当期有新购买未到期的理财产品所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-1.25亿元，上年同期为2.45亿元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为81.57%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.08次，上年同期为0.13次（2023年上半年行业平均值为0.24次，公司位居同行业15/17）；固定资产周转率为0.48次，上年同期为0.79次（2023年上半年行业平均值为1.46次，公司位居同行业13/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.75次、0.24次。

2024年上半年，公司期间费用为1.06亿元，较上年同期减少571.29万元；但期间费用率为29.02%，较上年同期上升11.47个百分点。其中，销售费用同比下降38.91%，管理费用同比增长20.3%，研发费用同比下降39.88%，财务费用由去年同期的-2207.63万元变为-792.86万元。

资料显示，销售费用的变动主要因为报告期宣传费用支出减少；财务费用的变动主要因为报告期存款利息收入减少。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少29.90%，占公司总资产比重下降5.85个百分点；交易性金融资产较上年末减少56.92%，占公司总资产比重下降3.68个百分点；存货较上年末增加2.45%，占公司总资产比重上升3.46个百分点；应收账款较上年末增加283.33%，占公司总资产比重上升2.83个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少64.67%，占公司总资产比重下降3.45个百分点；应付票据较上年末减少76.38%，占公司总资产比重下降1.36个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少90.74%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；应付职工薪酬较上年末减少30.58%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。