广东宏大拟10.2亿收购补强短板 营收净利连续8年双增市值287亿
长江商报消息●长江商报记者沈右荣
市值287亿元的爆破龙头广东宏大（002683.SZ）试图借助收购资产补强短板。
8月8日晚，广东宏大发布公告称，公司下属子公司广东宏大防务科技股份有限公司（以下简称“宏大防务”）拟以现金10.2亿元收购大连长之琳科技股份有限公司（以下简称“长之琳”或“标的公司”）60%的股权。
此次收购，广东宏大称，是为了补强公司防务装备板块，提升公司防务板块未来财务和持续经营能力。
为了助力宏大防务收购资产，广东宏大决定，向宏大防务增资16.2亿元，使其注册资本增加至45.61亿元。
广东宏大资金充足。截至2025年3月31日，公司货币资金29.38亿元，足以支持宏大防务完成本次收购。
本次交易拟收购的资产长之琳处于盈利状态。2024年及2025年一季度，其归母净利润分别约为1.56亿元、3043.97万元。
广东宏大自身的盈利能力较强。2017年至2024年的8年，公司营收、净利持续双增，2025年一季度继续保持两位数增长。
拟10.2亿收购资产谋转型
广东宏大拟通过收购资产完善产业转型布局。
根据公告，为补强公司防务装备板块，提升公司防务板块未来财务和持续经营能力，广东宏大拟通过子公司宏大防务以现金10.2亿元收购长之琳60%的股权。
8月8日，广东宏大召开董事会，审议通过了上述收购长之琳60%股权的议案。
长之琳成立于2005年1月28日，注册资本7800万元。目前，长之琳有21名股东，其中，17名股东为财务投资人，合计持有长之琳27.89%的股份。实际控制人夏健钧、夏建功合计持有长之琳56.90%的股份，两家员工持股平台合计持有公司15.21%股份。
本次交易，采用收益法结论作为定价依据，经交易各方商定，本次交易对长之琳的整体定价为17亿元。截至评估基准日2025年3月31日，长之琳的净资产账面值为8.55亿元，收购溢价率约为98.97%。
本次交易采取差异化定价方式，根据财务投资者、非财务投资者区分不同交易对方的属性，进行差异化定价。交易完成后，夏健钧、夏建功仍然分别持有长之琳23.90%、6.97%的股权，两家员工持股平台持有9.13%的股权，合计持股40%。
公告显示，长之琳聚焦航空装备领域，专业从事航空零部件研发、制造的高新技术企业，军工配套业务资质齐全，主要产品包括紧固类产品、隔热类产品、管路连接件及导管类产品、发动机零组件及单元体类产品等，广泛配套于中航工业、中国航发、中国商飞等客户。
广东宏大称，标的公司长之琳所具备的飞机、航空发动机领域研发设计、加工制造能力，与公司存量军工业务具有较大协同性。本次交易完成后，有利于推动公司防务装备板块各类产品整合，向客户提供更多综合性、集成性的产品、服务，提升公司在防务装备行业的核心竞争力。同时，长之琳将纳入公司合并报表范围，将有助于提升公司防务装备业务的经营业绩和盈利能力。
为了支撑宏大防务完成本次收购，广东宏大拟对宏大防务进行增资，增资金额约为16.2亿元，使其注册资本增加至45.61亿元，宏大防务的估值为17.04亿元。增资完成后，广东宏大对宏大防务的持股比由92.71%提升至96.25%。
防务装备收入占比2.57%
拟使用超过10亿元现金收购防务装备资产的背后，广东宏大防务装备收入规模较小。
资料显示，广东宏大创建于1988年，是广东省国资委下属广东省环保集团有限公司控股企业，中国第一家矿山民爆一体化服务上市公司，是国内爆破技术先进、采剥能力强、矿山工程服务项目最齐全的矿山民爆一体化服务商之一。
广东宏大拥有军工“四证”、矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质、民用爆炸物品生产许可资质等，是地方重点保军企业之一，拥有每年46.6万吨工业炸药许可产能。
广东宏大的防务装备业务收入规模较小。2023年、2024年，该项业务为公司贡献的营业收入分别为1.72亿元、3.50亿元，占营业收入的比重分别为1.49%、2.57%。
2024年及2025年一季度，宏大防务的净利润分别为-5532.96万元、-2049.80万元，尚未实现盈利。
收购长之琳之后，将其纳入合并报表范围，广东宏大的防务装备业务收入、利润将明显增加。
2024年及2025年一季度，长之琳的营业收入分别为7.31亿元、1.79亿元，归母净利润分别约为1.56亿元、3043.97万元。
广东宏大的主要收入来自矿山开采和民爆器材销售，2024年，矿山开采业务收入108.11亿元，占营业收入的79.19%；民爆器材销售收入23.09亿元，占营业收入的比重为16.91%。
经营业绩稳健增长是广东宏大的突出特征。2017年至2024年，公司营收、净利连续8年双增，2024年，公司营业收入、归母净利润分别为136.52亿元、8.98亿元，分别较2017年增长2.43倍、4.51倍。
矿山开采也需要技术，广东宏大积极投身研发。2022年至2024年，公司的研发投入分别为4.59亿元、6亿元、5.09亿元，三年合计达15.68亿元。
二级市场上，广东宏大表现总体上较为稳定。过去一年，公司股价从19.12元/股涨至37.75元/股，区间涨幅为97.44%，接近翻倍。目前，公司市值约为287亿元。
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