亿利达（002686）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期亿利达（002686）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.58亿元，同比上升12.56%，归母净利润4003.09万元，同比上升18.32%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.23亿元，同比上升7.8%，第二季度归母净利润2669.79万元，同比上升16.9%。本报告期亿利达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1796.53%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.96%，同比减14.58%，净利率5.59%，同比增6.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计9763.99万元，三费占营收比12.89%，同比减12.97%，每股净资产2.92元，同比增1.29%，每股经营性现金流-0.05元，同比减139.75%，每股收益0.07元，同比增18.23%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 财务费用变动幅度为38.94%,原因:本报告期汇兑收益同比减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-139.75%,原因:本报告期经营性流出大于经营性流入。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为445.64%,原因:本报告期结构性存款到期收回资金同比增加及子公司三进公司收到部分土地征收补偿款。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为110.48%,原因:本报告期取得借款同比增加。
- 其他收益变动幅度为63.4%,原因:本报告期收到政府补助增加。
- 公允价值变动收益变动幅度为77.05%,原因:铁城公司持有股票市场价格变动。
- 信用减值损失变动幅度为-49.89%,原因:本报告期应收款回款转回原计提坏账准备。
- 资产处置收益变动幅度为2534.81%,原因:本报告期闲置资产出售及子公司三进公司收到部分土地征收补偿款。
- 营业外支出变动幅度为1899.81%,原因:本报告期对外捐赠及赔偿款增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为1.55%，资本回报率不强。去年的净利率为1.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.56%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-15.21%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为70.43%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.74%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1796.53%）
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