金河生物：2023年净利润同比增长14.34% 拟10派1元

中证智能财讯 金河生物（002688）4月29日披露2023年年度报告。2023年，公司实现营业收入21.74亿元，同比增长2.42%；归母净利润8645.7万元，同比增长14.34%；扣非净利润7793.29万元，同比增长12.76%；经营活动产生的现金流量净额为1.99亿元，同比增长59.69%；报告期内，金河生物基本每股收益为0.1108元，加权平均净资产收益率为3.88%。公司2023年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

以4月26日收盘价计算，金河生物目前市盈率（TTM）约为34.48倍，市净率（LF）约为1.33倍，市销率（TTM）约为1.37倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，金河生物近三年营业总收入复合增长率为6.21%，在动物保健Ⅲ行业已披露2023年数据的8家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-9.68%，排名5/8。

年报称，公司的企业愿景是成为世界领先的动保企业，为全球客户提供优质产品和服务。为实现这一目标，公司在兽用化药、兽用疫苗等领域积极布局新品种，开拓新赛道。

分产品来看，2023年公司主营业务中，兽用化学药品收入10.16亿元，同比增长3.27%，占营业收入的46.73%；淀粉及联产品收入6.13亿元，同比增长8.31%，占营业收入的28.21%；兽用疫苗收入3.35亿元，同比增长1.48%，占营业收入的15.41%。

截至2023年末，公司员工总数为2316人，人均创收93.87万元，人均创利3.73万元，人均薪酬15.37万元，较上年同期分别增长1.36%、13.15%、8.32%。

2023年，公司毛利率为29.55%，同比上升0.63个百分点；净利率为4.34%，较上年同期下降1.22个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为25.54%，同比下降4.40个百分点，环比下降7.88个百分点；净利率为-3.21%，较上年同期上升0.86个百分点，较上一季度下降6.59个百分点。

分产品看，兽用化学药品、淀粉及联产品、兽用疫苗2023年毛利率分别为32.76%、5.68%、62.70%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.56亿元，占总销售金额比例为20.98%，公司前五名供应商合计采购金额2.76亿元，占年度采购总额比例为17.20%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为3.88%，较上年同期增长0.79个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.25%，较上年同期下降0.69个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.99亿元，同比增长59.69%；筹资活动现金流净额4.13亿元，同比增加2.63亿元；投资活动现金流净额-5.34亿元，上年同期为-3.87亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-1.95亿元，上年同期为-0.90亿元。

2023年，公司营业收入现金比为100.92%，净现比为229.90%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.44次，上年同期为0.50次（2022年行业平均值为0.35次，公司位居同行业3/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.99次、2.28次。

2023年，公司期间费用为5.12亿元，较上年同期增加5256.73万元；期间费用率为23.54%，较上年同期上升1.91个百分点。其中，销售费用同比增长9.68%，管理费用同比增长3.11%，研发费用同比下降10.06%，财务费用同比增长563.33%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司在建工程较上年末增加114.62%，占公司总资产比重上升5.17个百分点；固定资产较上年末增加5.05%，占公司总资产比重下降3.81个百分点；存货较上年末减少0.79%，占公司总资产比重下降2.69个百分点；商誉较上年末增加66.59%，占公司总资产比重上升2.50个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司短期借款较上年末增加35.32%，占公司总资产比重上升3.28个百分点；长期借款较上年末增加67.94%，占公司总资产比重上升2.55个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加549.29%，占公司总资产比重上升2.40个百分点；递延所得税负债较上年末增加52.59%，占公司总资产比重上升0.44个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6.71亿元，占净资产的29.84%，较上年末减少535.55万元。其中，存货跌价准备为1194.96万元，计提比例为1.75%。

2023年全年，公司研发投入金额为1.15亿元，同比增长10.86%；研发投入占营业收入比例为5.30%，相比上年同期上升0.40个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为35.80%。

年报显示，大力推进科技进步和技术研发创新，技术优势得到持续加强。报告期内，公司完成了1项发明专利和2项实用新型专利的专利申报工作。目前拥有有效发明专利3项，实用新型专利15项。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为53.85%，相比上年末上升7.64个百分点；有息资产负债率为41.69%，相比上年末上升6.33个百分点。

2023年，公司流动比率为0.90，速动比率为0.61。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为蔡晓东、汪世祥、中国国际金融股份有限公司，取代了三季度末的浙商丰利增强债券型证券投资基金、浙商智选价值混合型证券投资基金、呼和浩特昌福兴投资管理企业(有限合伙)。在具体持股比例上，田中宏、般胜大旭1号私募证券投资基金、王明生持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，金河生物20.06%股份处于质押状态。其中，第一大股东内蒙古金河控股有限公司质押1.57亿股公司股份，占其全部持股的64.75%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.13万户，较三季度末下降了7户，降幅0.02%；户均持股市值由三季度末的12.41万元下降至12.01万元，降幅为3.22%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。