万憬能源（002700）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期万憬能源（002700）发布2025年中报。根据财报显示，万憬能源增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.36亿元，同比上升3.86%，归母净利润3755.52万元，同比下降27.37%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.48亿元，同比下降0.86%，第二季度归母净利润2134.12万元，同比下降37.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.89%，同比减23.94%，净利率11.11%，同比减29.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计2901.86万元，三费占营收比8.64%，同比增22.79%，每股净资产3.25元，同比增64.73%，每股经营性现金流0.04元，同比增9.38%，每股收益0.09元，同比减27.36%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-74.74%,原因:本报告期购买理财产品。
2. 交易性金融资产变动幅度为246.40%,原因:本报告期购买理财产品。
3. 财务费用变动幅度为76.67%,原因:本报告期将资金用于购买理财产品导致利息收入减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-878.38%,原因:本报告期购买理财产品导致投资活动现金流量净额减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额的变动原因:本报告期分配2024年度现金股利。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-680.71%,原因:本报告期购买理财产品导致投资活动现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.85%，资本回报率一般。去年的净利率为13.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.13%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-31%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

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