众信旅游：2023年盈利3227.42万元 同比扭亏

中证智能财讯 众信旅游（002707）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入32.98亿元，同比增长550.60%；归母净利润3227.42万元，同比扭亏；扣非净利润911.80万元，同比扭亏；经营活动产生的现金流量净额为1.70亿元，上年同期为-2.14亿元；报告期内，众信旅游基本每股收益为0.033元，加权平均净资产收益率为4.31%。

报告期内，公司合计非经常性损益为2315.62万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目为1457.08万元，少数股东权益影响额（税后）为-149.47万元。

以4月29日收盘价计算，众信旅游目前市盈率（TTM）约为202.79倍，市净率（LF）约为8.74倍，市销率（TTM）约为1.98倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，众信旅游近三年营业总收入复合增长率为27.48%，在旅游及景区行业已披露2023年数据的20家公司中排名第10。近三年净利润复合年增长率为26.45%，排名16/20。

资料显示，作为国内领先的大型旅游集团，全国大型的旅游服务综合运营商及国内知名旅游零售品牌，公司主要从事旅游批发、旅游零售、整合营销、旅游目的地运营、旅游产业链服务等业务，目的地覆盖国内热门旅游城市及全球主要国家和地区，并在欧洲、大洋洲、非洲、美洲、南极洲等长线出国游及亚洲短线周边游上具有较强的竞争优势。

分产品来看，2023年公司主营业务中，旅游批发收入20.27亿元，同比增长1858.48%，占营业收入的61.46%；整合营销服务收入7.79亿元，同比增长167.52%，占营业收入的23.63%；旅游零售收入4.66亿元，同比增长433.18%，占营业收入的14.14%。

截至2023年末，公司员工总数为2216人，人均创收148.85万元，人均创利1.46万元，人均薪酬10.20万元，较上年同期分别变化328.35%、109.60%、-3.14%。

2023年，公司毛利率为11.57%，同比下降1.52个百分点；净利率为1.03%，较上年同期上升50.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为11.65%，同比上升0.62个百分点，环比下降0.19个百分点；净利率为1.72%，较上年同期上升40.33个百分点，较上一季度下降2.28个百分点。

分产品看，旅游批发、整合营销服务、旅游零售2023年毛利率分别为11.51%、6.91%、15.55%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额4.18亿元，占总销售金额比例为12.67%，公司前五名供应商合计采购金额4.66亿元，占年度采购总额比例为16.00%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.31%，较上年同期增长76.86个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.92%，较上年同期增长21.82个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为1.70亿元，同比增加3.84亿元；筹资活动现金流净额-1.46亿元，同比减少1.39亿元；投资活动现金流净额-8835.37万元，上年同期为1.54亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.37亿元，上年同期为-3.20亿元。

2023年，公司营业收入现金比为126.74%，净现比为526.49%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为1.45次，上年同期为0.22次（2022年行业平均值为0.13次，公司位居同行业6/20）；固定资产周转率为128.46次，上年同期为21.16次（2022年行业平均值为0.55次，公司位居同行业1/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为14.99次、549.24次。

2023年，公司期间费用为3.91亿元，同比增长8307.26万元；但期间费用率为11.85%，同比下降49.67个百分点。其中，销售费用同比增长67.21%，管理费用同比增长12.77%，财务费用同比下降70.56%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他权益工具投资合计较上年末减少73.10%，占公司总资产比重下降9.90个百分点；应收账款较上年末增加211.76%，占公司总资产比重上升8.85个百分点；预付款项较上年末增加275.85%，占公司总资产比重上升7.25个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加559.61%，占公司总资产比重上升5.73个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末增加315.07%，占公司总资产比重上升13.22个百分点，主要系报告期公司业务快速增长，合同负债有较大幅度增长；应付账款较上年末增加50.69%，占公司总资产比重上升4.22个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少13.64%，占公司总资产比重下降6.90个百分点；短期借款较上年末减少17.33%，占公司总资产比重下降5.89个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为864.88万元，占净资产的1.16%，较上年末增加667.59万元。其中，存货跌价准备为157.49万元，计提比例为15.4%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为78.60%，相比上年末上升1.23个百分点；有息资产负债率为18.93%，相比上年末下降8.56个百分点。

2023年，公司流动比率为0.72，速动比率为0.72。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为银华心佳两年持有期混合型证券投资基金、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金，取代了三季度末的富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金、辽宁方大集团实业有限公司。在具体持股比例上，中欧时代先锋股票型发起式证券投资基金、中欧新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金、兴业银行股份有限公司-中欧新趋势股票型证券投资基金(LOF)持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为6.89万户，较三季度末下降了5866户，降幅7.84%；户均持股市值同年末持平

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。