牧原股份ESG沟通工作组：三年回顾，成果卓著

2026年9月16日，华夏基金与农场动物投资风险与回报倡议（FAIRR Initiative）共同牵头组织联合调研团，赴牧原食品股份有限公司郑州总部开展ESG深度调研。调研团由中国气候联合参与平台（CCEI），易方达基金、嘉实基金、富达基金等境内外头部资产管理机构，以及多家相关非政府组织的代表组成。

华夏基金基于对牧原股份连续三年的研究与沟通，组织各参与机构深入企业生产和研发一线，并聚焦气候变化、可持续供应链等核心议题，与牧原管理层开展沟通。

调研团先后参观了育种及研发中心，了解公司在低豆粕日粮、智能养殖及全流程数字化治理的实践。随后，调研团与牧原股份代表开展座谈。本次座谈由华夏基金ESG研究主管许欣然与FAIRR Initiative中国市场主管黄畅通共同主持，牧原股份总裁高曈、首席法务官袁合宾等公司管理层代表出席会议并交流。

农食行业的ESG议题本身即与企业发展联系紧密，华夏基金自2024年起持续跟踪牧原股份ESG议题表现，并通过实地调研和管理层沟通，推动公司加强温室气体排放及饲料供应链等方面的管理与披露，如今已见证企业多项行业首创的绿色养殖技术与数字化治理体系落地的成效。

温室气体管理：

识别核心来源，从治理到创收

牧原股份近年来持续领跑行业ESG信息披露标准化建设，于今年首次披露范围三排放总量，同时细化披露粪污处理环节的甲烷排放情况。

此外，依托养殖产业全链条布局优势，牧原也是国内首批布局生猪养殖业温室气体自愿减排项目项目的企业，随着生猪养殖业CCER官方方法学正式落地，粪污处理、甲烷回收与资源化利用将直接转化为碳信用，创造经济收益。展望未来，牧原表示其碳信用存量储备充足，伴随着远期碳价预期抬升、低碳项目利用率进一步提高，碳资产创收贡献将更加显性。

饲料供应链：引领低豆日粮技术发展，

提升气候韧性与原料管理能力

饲料原料是气候变化影响生猪养殖企业经营的重要传导环节。厄尔尼诺、高温和极端干旱等气象灾害，直接影响主要农产品产区的供给，进而影响原料价格和采购成本。

对此，牧原以多项行业领先技术，重构了养殖饲料供应链安全体系。

针对极端天气，牧原已形成完善的监测机制，通过整合专业气象信息、卫星遥感数据和产区调研，实时追踪主要原料产区的天气、作物长势及供给预期，动态调整采购节奏，有效降低气候相关风险。

除优化采购外，减少对单一原料的依赖也是提高供应链韧性的重要路径。牧原是国内最早系统性研发、规模化落地、全行业赋能低豆日粮技术的养殖企业，通过细化生猪不同生长阶段的营养需求、优化饲料配方实现精细化喂养。牧原方面表示，豆粕用量仍有进一步下降的技术空间，公司也将不断投入，在降低豆粕使用量、减少对进口依赖的同时兼顾长期降本效益。

负责任采购：关注可持续认证与零毁林议题

大豆供应链还涉及毁林、生物多样性损失及土地利用转化等自然相关风险，是全球农食行业ESG治理的共同难点。牧原股份率先补齐国内生猪养殖行业可持续供应链治理短板，披露了可持续认证大豆采购情况，并已将可持续发展表现纳入供应商准入和评价体系。

华夏基金认为，低豆日粮与可持续大豆采购可以从不同环节共同加强饲料供应链管理。前者通过技术创新减少豆粕使用，降低对单一原料的依赖，后者通过认证、追溯和供应商管理，识别剩余大豆原料涉及的自然相关风险。牧原股份在行业内具有较大的采购规模，公司如能进一步完善零毁林原料采购政策，有望推动上游供应商提高原料追溯和风险管理能力，并为行业负责任采购提供更多实践经验。

深化尽责管理，服务企业长期价值

华夏基金始终认为，ESG信息披露只是最后自然的结果，内核是企业如何协调各方利益实现共生，以及如何将净零转型、人工智能等产业发展和时代趋势嵌入自身长远的战略安排。未来，华夏基金将继续发挥专业投资机构的作用，依托企业沟通、联合调研、股东大会投票与提案等方式履行尽责管理责任，推动被投企业深化ESG管理体系建设，加强长期风险应对与价值创造能力。

来源：华夏基金财富家