登云股份拟跨界并购：股价“提前”大涨，标的公司曾IPO
在一番大涨之后，登云股份（002715.SZ）表示公司正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项，为“避免对公司证券交易造成重大影响”，申请自4月15日开市起停牌。关键是登云股份在停牌之前的4月10日-12日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于异动，耐人寻味。
4月15日，登云股份突发停牌。公司称，自己正在筹划发行股份及支付现金购买资产事项，因有关事项尚存不确定性，为了维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，经公司申请，公司股票自2024年4月15日开市起开始停牌。
登云股份预计在不超过5个交易日的时间内，按照相关要求披露重大资产重组预案或者报告书。逾期未能披露重大资产重组预案或者报告书的，公司将根据交易推进情况确定是否向深交所申请延期复牌。若公司未提出延期复牌申请或者延期复牌申请未获同意的，公司股票及其衍生品种(如有)将于停牌后1个月内恢复交易；若公司在停牌期限内终止筹划重大资产重组的，公司将及时披露终止筹划重大资产重组相关公告并申请复牌；公司承诺自股票及其衍生品种(如有)复牌之日起1个月内不再筹划重大资产重组事项。
从盘面看，在登云股份停牌之前，股价已出现连续上涨，3月1日至4月12日期间登云股份累计涨幅达到93%，停牌前三天即4月10日-12日，也因为连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，而触发股价异动。
登云股份表示经过自查不存在违反信息公平披露的情形。
有个插曲是，登云股份监事会主席叶枝的配偶易畅，还在2024年4月10日至2024年4月11日期间存在买卖公司股票构成短线交易的行为，公告披露叶枝事先并不知晓此次交易，易畅也未就买卖股票事项征询叶枝的意见及相互商量，易畅致歉。
根据披露，登云股份交易的标的公司为速度科技股份有限公司(以下简称“速度科技”)的控股权，该公司成立于2007年11月28日，主要交易对方包括速度科技实际控制人徐忠建及其一致行动人朱必亮，交易方式预计为发行股份及支付现金购买资产。
界面新闻注意到，通过天眼查发现，速度科技曾用名“速度时空信息科技股份有限公司”，该公司曾有过IPO经历。
深交所网站显示，速度科技曾在2021年11月17日获得过受理，欲闯关创业板，2021年12月10日进入问询环节，在完成两轮问询之后，2022年8月31日公司和保荐人都提交了撤回申请，速度科技IPO之旅终止。当时速度科技的保荐人是国泰君安证券。
由此也能看到更多细节。材料显示，速度科技是时空大数据综合解决方案服务商，运用3S技术、大数据、人工智能等技术，为政府、军队及其他企事业单位提供时空大数据采集、处理、承载、分析、应用等全链条服务。公司主要产品包括时空数据服务、软件销售与开发服务和智慧产业集成服务三类。
速度科技2021年营业收入6.13亿元，净利润7048.76万元；2022年上半年营业收入1.94亿元，净利润-168.4万元。
根据2022年8月说明书，速度科技控股股东为徐忠建，通过直接及间接方式控制公司27.03%的股份，并通过一致行动人朱必亮间接控制公司7.17%的股份，合计实际控制公司34.20%的股份。但另根据天眼查显示，目前股权结构上有所不同。徐忠建目前直接持股41.6949%，朱必亮直接持股17.1186%，光这两项就已经达到58%。
从此前IPO期间表现看，速度科技也有一些经营上的瑕疵。
根据说明书，2019年至2021年速度科技的应收账款和合同资产账面价值合计分别为16019.59万元、29732.77万元及54044.32万元，占期末流动资产的比例分别为32.01%、48.57%及57.36%，占比上是逐渐提高的。这一方面印证了公司的扩张，另一方面也是对流动资金的考验。
实际上2019年至2021年速度科技的经营活动现金流净额分别为-3746.99万元、-1741.25万元和-2648.78万元，持续为负。这与客户回款和存货的积压有关。存货账面价值方面，2019年至2021年速度科技的数据是22952.59万元、18202.19万元和23493.46万元，占当期末总资产比例为39.03%、25.95%和22.07%，占比较高。
根据当时的数据，速度科技2021年政务类客户的销售收入占比64.22%，企业类客户的销售收入占比18.28%，军工类占比17.51%。2021年前五客户的销售金额占比19.7%。
值得注意的是公司拥有的资质。
据说明书，公司取得国家测绘甲级资质8个专项和乙级资质4个专项，具备在全国范围内开展相关地理信息系统工程、界线与不动产测绘、摄影测量与遥感、工程测量、大地测量、地图编制、导航电子地图制作、互联网地图服务、测绘航空摄影和海洋测绘等测绘业务。这也是公司的一大优势。
不过按照当时说明书，速度科技的部分生产经营资质有效期已到，显示的37个资质里，截至2024年4月到期的资质有21个，即将在2024年里到期的也还有6个。那么，速度科技最新的资质情况究竟如何呢？尚有待登云股份披露。
并且，当时速度科技还表示，根据国家保密局发布的《涉密信息系统集成资质管理办法》和《涉密资质单位拟公开上市或者在新三板挂牌处理意见》要求，公司上市后将无法继续持有上述《涉密信息系统集成资质证书》和《国家秘密载体印制资质证书-乙级》，公司将不再从事相应业务。
那么，如果后续速度科技被登云股份控制，相应业务是否仍然会被排除在外呢？
登云股份的主营业务是汽车发动机进排气口系列产品的研产销，2023年营业收入5.44亿元，净利润2378.08万元，与时空大数据业务是否协同，尚未可知。
当然，公司也拥有涉足其他领域的探索精神。在2023年半年报中，公司的营业收入有9213.38万元的收入来自金矿采选合质金，且同比增长了2377.53万元，增幅34.78%，占总收入比例16.92%。
据悉，在2021年3月，登云股份收购北京黄龙，进入黄金矿采选等相关领域，公司黄金矿采选行业分为采矿、选矿及提炼，公司主要从事采矿和选矿业务。公司表示，经过多年的发展，在黄金矿采选方面已形成完整、成熟的工艺流程，建立健全生产组织管控体系，严格执行国家相关规定，确保持续稳定生产。公司全资孙公司汉阴黄龙也已取得汉阴县黄龙金矿采矿权、黄龙金矿金沟矿段深部金矿详查探矿权、黄龙金矿外围矿区金矿详查探矿权。
根据之前转让方的承诺，预计北京黄龙在2021年、2022年、2023年和2024年内实现的净利润分别为不低于1080万元、1140万元、1800万元和4520万元。为此，相关方承诺北京黄龙在业绩承诺期（即2021年至2024年）累计净利润不低于8540万元。2021年、2022年和2023年的业绩承诺已完成。
根据登云股份的经营计划，公司将继续推动落实黄龙金矿30万吨改扩建项目，进一步升级改造金矿采选业务技术，优化产业布局，提高安全生产水平，大力发展黄金矿采选业务；积极争取发展资金，用以支持黄金板块业务发展。
那么，这一次登云股份的并购计划，会一切顺利吗？