岭南股份：2023年亏损10.96亿元

中证智能财讯 岭南股份（002717）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入21.30亿元，同比下降17.08%；归母净利润亏损10.96亿元，上年同期亏损15.09亿元；扣非净利润亏损10.75亿元，上年同期亏损15.27亿元；经营活动产生的现金流量净额为-2.79亿元，上年同期为-3.70亿元；报告期内，岭南股份基本每股收益为-0.6722元，加权平均净资产收益率为-40.81%。

以4月29日收盘价计算，岭南股份目前市盈率（TTM）约为-3.03倍，市净率（LF）约为1.58倍，市销率（TTM）约为1.56倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，岭南股份近三年营业总收入复合增长率为-31.58%，在园林工程行业已披露2023年数据的24家公司中排名第18。近三年净利润复合年增长率为-172.56%，排名9/24。

分产品来看，2023年公司主营业务中，生态环境建设与修复业务收入11.75亿元，同比下降6.19%，占营业收入的55.17%；水务水环境治理业务收入8.72亿元，同比下降28.97%，占营业收入的40.92%；文化旅游业务收入0.83亿元，同比下降6.23%，占营业收入的3.91%。

2023年，公司毛利率为2.21%，同比上升16.59个百分点；净利率为-53.00%，较上年同期上升6.98个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为-14.20%，同比上升32.49个百分点，环比下降16.18个百分点；净利率为-189.27%，较上年同期下降54.92个百分点，较上一季度下降169.89个百分点。

分产品看，生态环境建设与修复业务、水务水环境治理业务2023年毛利率分别为2.57%、5.74%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额5.84亿元，占总销售金额比例为27.44%，公司前五名供应商合计采购金额2.20亿元，占年度采购总额比例为10.55%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为-40.81%，较上年同期下降3.85个百分点；公司2023年投入资本回报率为-12.07%，较上年同期增长6.17个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2.79亿元，同比增加9039.14万元；筹资活动现金流净额-1.30亿元，同比增加9378.28万元；投资活动现金流净额-4578.63万元，上年同期为2.66亿元。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-8.12亿元，上年同期为-5.81亿元。

2023年，公司营业收入现金比为127.77%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.13次，上年同期为0.14次（2022年行业平均值为0.20次，公司位居同行业15/24）；固定资产周转率为6.73次，上年同期为6.63次（2022年行业平均值为17.87次，公司位居同行业15/24）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.81次、6.83次。

2023年，公司期间费用为6.13亿元，同比减少7862.6万元；但期间费用率为28.79%，同比增长1.85个百分点。其中，销售费用同比下降41.17%，管理费用同比下降6.06%，研发费用同比下降18.8%，财务费用同比下降9.18%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少49.21%，占公司总资产比重下降2.66个百分点；其他非流动资产较上年末增加41.97%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；长期应收款较上年末减少34.24%，占公司总资产比重下降1.75个百分点；长期股权投资较上年末增加1.94%，占公司总资产比重上升1.72个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加148.69%，占公司总资产比重上升5.70个百分点；短期借款较上年末增加32.85%，占公司总资产比重上升4.02个百分点；应付账款较上年末减少6.37%，占公司总资产比重上升0.73个百分点；长期借款较上年末减少28.20%，占公司总资产比重下降1.46个百分点。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为2.93亿元，占净资产的13.93%，较上年末减少2383.52万元。其中，存货跌价准备为2486.95万元，计提比例为7.82%。

2023年全年，公司研发投入金额为8057.93万元，同比下降18.80%；研发投入占营业收入比例为3.78%，相比上年同期下降0.08个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。

资料显示，公司坚持把科学研究作为实现可持续发展的战略基础保障，持续加强与公司业务相关的科技研发及创新投入，为公司提供有力的技术支撑。截至报告期末，公司体系拥有2个科学研究院，6家高新技术企业，公司及子公司共获得授权专利510项，高新技术产品64项，影片著作权88项，软件著作权317

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为85.47%，相比上年末上升6.42个百分点；有息资产负债率为27.31%，相比上年末上升4.50个百分点。

2023年，公司流动比率为0.80，速动比率为0.78。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为周民、黄咏菁，取代了三季度末的刘勇、何香。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、官国平、陈经纬持股有所上升，中山华盈产业投资合伙企业(有限合伙)、尹洪卫、卢艳、秦国权、彭外生持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，岭南股份16.21%股份处于质押状态。其中，第一大股东尹洪卫质押2.72亿股公司股份，占其全部持股的93.27%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9.1万户，较三季度末下降了3191户，降幅3.39%；户均持股市值由三季度末的5.72万元上升至5.96万元，增幅为4.20%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。