小崧股份：2024年上半年净利润394.96万元 同比下降86.92%

中证智能财讯 小崧股份（002723）8月30日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入7.94亿元，同比下降8.89%；归母净利润394.96万元，同比下降86.92%；扣非净利润354.10万元，同比下降88.02%；经营活动产生的现金流量净额为1.59亿元，同比增长286.49%；报告期内，小崧股份基本每股收益为0.0124元，加权平均净资产收益率为0.32%。

以8月29日收盘价计算，小崧股份目前市盈率（TTM）约为-46.31倍，市净率（LF）约为1.23倍，市销率（TTM）约为1.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入4.23亿元，同比下降7.06%，环比增长13.75%；归母净利润198.07万元，同比下降91.87%，环比增长0.60%；扣非净利润171.56万元，同比下降92.79%，环比下降6.01%。

半年报显示，结合家用电器需求升级的趋势，公司凭借多年来电器产品的市场积累及技术沉淀，以市场需求为导向，不断向客户推出精致、时尚的健康家电产品，致力打造健康家电生活场景。随着桌面空气净化器、UnderSky天空见健康光、热泵新能源、智能宠物电器等一系列产品的成功孵化和拓展，充分展示了公司在科技创新方面的实力和市场敏锐度。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，施工业务收入2.79亿元，同比下降32.81%，占营业收入的35.13%；可充电交直流两用风扇收入2.56亿元，同比增长19.36%，占营业收入的32.29%；可充电备用照明灯具收入1.18亿元，同比下降22.33%，占营业收入的14.90%。

2024年上半年，公司毛利率为17.97%，同比上升4.19个百分点；净利率为1.56%，较上年同期下降1.99个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为20.58%，同比上升6.37个百分点，环比上升5.58个百分点；净利率为1.95%，较上年同期下降3.88个百分点，较上一季度上升0.84个百分点。

分产品看，施工业务、可充电交直流两用风扇、可充电备用照明灯具2024年上半年毛利率分别为19.31%、18.74%、17.67%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为0.32%，较上年同期下降2.05个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.89%，较上年同期下降0.18个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.59亿元，同比增长286.49%，主要系货款回款良好，出口退税金额增加所致；筹资活动现金流净额-1.03亿元，同比减少1.23亿元，主要系本期偿还较多融资款所致；投资活动现金流净额-4055.97万元，上年同期为-1.5亿元，主要系本期募投项目支付款相对上期减少所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为4715.45万元，上年同期为-8277.73万元。

2024年上半年，公司营业收入现金比为106.91%，净现比为4029.17%。

营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.32次（2023年上半年行业平均值为0.32次，公司位居同行业9/14）；固定资产周转率为1.47次，上年同期为1.87次（2023年上半年行业平均值为2.89次，公司位居同行业11/14）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.77次、2.34次。

2024年上半年，公司期间费用为1.28亿元，较上年同期增加4417.45万元；期间费用率为16.10%，较上年同期上升6.50个百分点。其中，销售费用同比增长146.26%，管理费用同比增长10.72%，研发费用同比下降21.66%，财务费用同比增长744.07%。

资料显示，销售费用的变动主要因为本期开展新品推广，导致营销费用增加较大；财务费用的变动主要因为鄱阳PPP项目测算未实现融资收益。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司固定资产较上年末增加30.18%，占公司总资产比重上升3.89个百分点；其他非流动资产较上年末减少42.76%，占公司总资产比重下降3.89个百分点；在建工程较上年末减少61.20%，占公司总资产比重下降3.01个百分点；货币资金较上年末增加45.59%，占公司总资产比重上升1.88个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加11.93%，占公司总资产比重上升1.32个百分点；应付票据较上年末增加159.95%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；长期借款较上年末增加76.06%，占公司总资产比重上升1.73个百分点，主要系本期银行机构长期贷；短期借款较上年末减少9.06%，占公司总资产比重下降1.51个百分点，主要系本期银行机构短期贷款减少。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.8亿元，占净资产的22.48%，较上年末增加226.04万元。其中，存货跌价准备为236.65万元，计提比例为0.84%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为57.19%，相比上年末上升1.70个百分点；有息资产负债率为14.89%，相比上年末下降0.45个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为1.21，速动比率为1.02。

半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为徐建业、陈锦棠，取代了一季度末的张建飞、徐嘉诚。在具体持股比例上，蒋光勇持股有所下降。

值得注意的是，根据半年报数据，小崧股份15.27%股份处于质押状态。其中，第一大股东深圳华欣创力科技实业发展有限公司质押4854.49万股公司股份，占其全部持股的98.07%。

筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.44万户，较一季度末增长了22户，增幅0.15%；户均持股市值由一季度末的19.18万元下降至13.88万元，降幅为27.63%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。