风波背后的龙大美食，2023年预亏超13亿，创上市后最大亏损

文 | 张佳儒

“鼠头鸭脖”风波后，消费者闻鼠色变。近日，在食品领域又出现了“鼠尾风波”，引发舆论广泛关注。

山东一网友发布视频称，其所购买的龙大肉食无淀粉方肉火腿中，“好像出现老鼠尾巴”。网友发布的火腿外包装显示，该火腿生产商为山东龙大美食股份有限公司。

对于“鼠尾风波”，3月3日，龙大美食微信公众号发布情况说明：称公司高度重视，积极配合市场监管部门开展调查工作。依据权威机构检测结果，排除涉事火腿“异物”为老鼠尾巴。

“鼠尾风波”涉及的山东龙大美食股份有限公司，即上市公司龙大美食。龙大美食是食品行业龙头企业，2014年上市至2020年，龙大美食营收净利润大涨，归母净利润全部实现盈利。

2021年，龙大美食营收下滑，归母净利润首次亏损，2022年扭亏后，2023年又陷入巨亏。根据公司此前业绩预告，2023年归母净利润预计亏损13.60亿元-17.60亿元，创上市以来的最大亏损纪录。

二级市场表现来看，2024年3月4日收盘，龙大美食股价报7.08元，跌2.34%，总市值76.4亿元。2021年以来，龙大美食股价跌幅合计超40%。

在业绩和股价低迷期，龙大美食董事长和总经理相继发生变更。

2023年预亏超13亿元，创上市后最大亏损

龙大美食，2014年6月在深交所上市，最初的名字叫龙大肉食，主营业务为生猪养殖、生猪屠宰及肉制品加工，主要产品为冷鲜肉、冷冻肉、熟食 制品（中式卤肉制品、低温肉制品）。

2014年，龙大肉食营收35.47亿元，归母净利润1.02亿元。到了2020年，龙大肉食营收增长至241.02亿元，归母净利润为9.06亿元。无论是营收还是净利润，龙大肉食较上市当年涨了数倍。

2020年，也是龙大肉食业绩高峰之年。

高峰之后，龙大肉食业绩开始走下坡路。2021年，龙大肉食营收下滑19%，归母净利润亏损6.59亿元，出现上市后首次亏损。

对于业绩变化，龙大肉食表示，受2021年国内生猪行情影响，猪肉类主要产品的销售价格下降较大，导致销售收入同比下降。公司对存货计提减值准备5.19亿元，同时，公司对2家子公司合计计提商誉减值准备0.33亿元。

就在首次亏损的2021年，龙大肉食提出了发展新战略——“一体两翼”，即以预制菜为核心的食品主体，以养殖和屠宰为两翼支撑。以战略为指引，龙大美食将食品作为重要的业务板块，重点发展预制菜业务。

2021年12月，龙大肉食为使公司名称与“一体两翼”战略方向及业务更匹配，将公司名称变更为“山东龙大美食股份有限公司”，对应证券简称变更为“龙大美食”。

2022年，龙大美食营收下滑17%，连续两年下滑，归母净利润实现扭亏为盈，数值为7537万元。对于业绩变化，龙大美食表示，公司践行“一体两翼”战略，推动了业务的健康发展。同时，公司传统板块受毛猪销售价格上涨的影响，传统板块经营业绩同比增长。

然而到了2023年，龙大美食再度陷入亏损。

不久前的1月31日，龙大美食披露业绩预亏公告，2023年归母净利润预计亏损13.60亿元-17.60亿元。扣非净利润亏损12.10亿元-15.70亿元。

值得注意的是，龙大美食若2023年归母净利润为13.60亿元，2021年和2023年仅两年时间，龙大美食亏损额为20.19亿元。2014年至2020年以及2022年，龙大美食累积盈利额为20.38亿元。

不难看出，龙大美食两年的亏损额，或与此前数年的盈利额总和相当。

至于2023年亏损原因，报告期内，毛猪销售价格及猪肉市场价格持续下跌，并叠加疫病影响，公司传统板块业务及贸易板块业务出现较大亏损；同时，公司按照企业会计准则的相关规定和谨慎性原则，对存货及生物资产计提了减值准备。

不拿看出，龙大美食给出的亏损原因与2021年的亏损原因相似。

欲靠预制菜业务破局，董事长、总经理相继变更

二级市场上，龙大美食股价表现与业绩表现趋同。

2014年上市后，龙大美食股价震荡上涨，2020年9月创下历史高点15.22元，合计涨幅超500%。其中2020年，龙大美食在业绩大涨的背景下，股价全年涨幅86%。

2021年，龙大美食营收下滑，归母净利润亏损，2022年盈利7000多万元，但数值为上市以来盈利数值的最低值，2023年，公司又陷入巨亏。这三年，龙大美食股价表现较弱，年线三连跌，股价跌幅35%。

2024年初至今，龙大美食股价跌12%。截至3月4日收盘，龙大美食股价报7.08元，总市值76.4亿元。

业绩与股价低迷，龙大美食如何破局？从公司公告来看，公司将继续“一体两翼”战略，将预制菜业务培养成业绩增长引擎。

龙大美食在1月30日表示，2024年公司将更加聚焦食品主体业务，持续推进以预制菜为核心的食品主体战略。预制菜业务也是公司未来3-5年的重点发展板块。

根据相关公告，龙大美食自确立“一体两翼”的食品主体战略以来，预制菜业务收入不断增长，2021年收入 11.82亿元，2022年收入13.14亿元，2023年收入突破19亿元，较上年同期增长近50%。

龙大美食的预制菜业务单品中，肥肠类产品2023年突破3亿元，烤肠类产品突破 1 亿元。此外酥肉类、培根类产品也有上亿级体量，公司未来将主要围绕肉类和猪副类做系列产品开发。

不过，龙大美食的预制菜业务占比还有待提升。2022年，预制菜业务占比8.16%。2023年上半年，该业务占比提升至14.30%。

在践行“一体两翼”战略过程中，龙大美食高管也出现了变动。

2023年5月，龙大美食公告，余宇因个人原因申请辞去公司法定代表人、第五届董事会董事长、董事，同时一并辞去公司董事会战略委员会主任、董事会审计委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员职务。辞去上述职务后，余宇不再担任公司任何职务。

值得注意的是，2019年6月至2022年4月，余宇担任公司第四届董事会董事长。2022年4月，余宇被选举为公司第五届董事会董事长，新一届任期上任仅一年多时间。余宇辞职后，杨晓初为现任董事长。

2024年2月，龙大美食公告，王豪杰因工作变动，申请辞去公司总经理职务。辞去总经理职务后，王豪杰仍担任公司董事及董事会专门委员会委员职务。2022年4月，公司第五届董事会同意聘任王豪杰为公司总经理。王豪杰辞职后，目前，龙大美食总经理一职空缺。

综合来看，龙大美食受猪价走低影响，近几年亏损额较大，二级市场低迷。为推动业绩破局，龙大美食战略升级为“一体两翼”战略，押注预制菜业务。从披露的数据来看，公司预制菜业务增速较快，但占比还不到15%，难以挑起业绩大梁。

未来，龙大美食由于鲜冻肉业务占比较大，业绩仍将受到猪价涨跌影响。从长远看，预制菜业务的将是公司摆脱业绩剧烈波动的关键。龙大美食接下来业绩和股价如何表现，我们将保持关注。